六大國(guó)有行聯(lián)袂存款“降息”，下調(diào)幅度在5—20個(gè)基點(diǎn)之間。這是繼2023年12月后，六大行再度集體下調(diào)存款利率，在分析人士看來(lái)，此輪存款利率下調(diào)是為緩解銀行息差壓力，預(yù)計(jì)后續(xù)其他銀行也會(huì)跟進(jìn)調(diào)降，存款利率仍有下調(diào)空間。

六大行聯(lián)袂“降息”

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7月25日，工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)六大行集體下調(diào)存款掛牌利率，下調(diào)幅度在5—20個(gè)基點(diǎn)之間。

其中，工、農(nóng)、中、建、交五家銀行活期存款掛牌利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)為0.15%，3個(gè)月、半年、1年整存整取存款掛牌利率均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，至1.05%、1.25%、1.35%；2年、3年、5年整存整取存款掛牌利率均下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，至1.45%、1.75%、1.8%。郵儲(chǔ)銀行半年及一年期整存整取掛牌利率調(diào)整后分別為1.26%和1.38%，其余期限利率水平與其他五家銀行保持一致。

若將10萬(wàn)元進(jìn)行5年期整存整取，按照掛牌利率計(jì)算，利息將由1萬(wàn)元降至9000元，約減少1000元。

在此次同步下調(diào)存款掛牌利率之前，已有國(guó)有大行率先行動(dòng)。北京商報(bào)記者此前調(diào)查發(fā)現(xiàn)，7月23日，交通銀行部分地區(qū)3年期定期存款執(zhí)行利率由2.6%下調(diào)至2.5%，彼時(shí)，其他五家國(guó)有大行暫未進(jìn)行調(diào)整。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，本輪存款“降息”與LPR(貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率)下降緊密相關(guān)。7月22日，中國(guó)人民銀行“降息”組合拳落地，宣布即日起，公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率由此前的1.80%調(diào)整為1.70%；同時(shí)將1年期、5年期以上LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，分別降至3.35%、3.85%。隨著LPR報(bào)價(jià)的下行，市場(chǎng)對(duì)存款利率下調(diào)的預(yù)期再次升溫。

“這次大行存款降息動(dòng)作很快，距離LPR利率調(diào)降不足1周時(shí)間。從機(jī)制上看，存款市場(chǎng)化利率定價(jià)機(jī)制已經(jīng)理順。”星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言表示，根據(jù)存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，銀行存款利率與1年期LPR報(bào)價(jià)和10年期國(guó)債收益率掛鉤，將存款利率與LPR掛鉤，可以更好地穩(wěn)定銀行息差。從心態(tài)上看，大行第一時(shí)間調(diào)降存款利率，且是非對(duì)稱降息，2年期及以上存款利率調(diào)降幅度大于LPR降息幅度，表明銀行仍面臨著凈息差持續(xù)收窄的壓力。

對(duì)于存款利率下調(diào)的影響，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，存款利率下調(diào)有助于銀行降低負(fù)債端成本，緩解凈息差壓力，提高盈利能力；但后續(xù)需警惕攬儲(chǔ)難度升高。降低存款利率可以為貸款利率下調(diào)創(chuàng)造空間，進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，支持企業(yè)融資，也可能會(huì)促使部分資金從銀行存款轉(zhuǎn)向其他投資渠道，從而刺激消費(fèi)和投資。

他進(jìn)一步表示，此次利率調(diào)整的覆蓋范圍更廣，顯示出銀行希望通過(guò)更全面的調(diào)整來(lái)影響市場(chǎng)，而不僅僅是針對(duì)某些特定類型的存款。下調(diào)幅度的考慮可能是為了避免存款大幅流失，一定程度上也和此前“手工補(bǔ)息”叫停后對(duì)銀行存款的沖擊余波仍存有關(guān)。

其他銀行將跟進(jìn)

近年來(lái)，銀行存款掛牌利率已歷經(jīng)多輪調(diào)整，僅2023年就已下調(diào)三次，國(guó)有銀行“領(lǐng)銜”、股份制銀行迅速跟進(jìn)、地方銀行陸續(xù)追隨，正成為存款“降息”的常規(guī)節(jié)奏。

在此輪存款“降息”之前，最新一輪調(diào)降動(dòng)作于2023年12月22日拉開帷幕，彼時(shí)，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五家國(guó)有大行以及股份制銀行招商銀行集體“出手”，下調(diào)存款掛牌利率。調(diào)整后，3年期定期存款掛牌利率從2.2%降至1.95%，5年期由2.25%降至2%。一天后，郵儲(chǔ)銀行也下調(diào)了存款掛牌利率。

在這之后，多數(shù)股份制銀行跟進(jìn)調(diào)整，包括興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行、渤海銀行、恒豐銀行、浙商銀行在內(nèi)的11家銀行下調(diào)存款掛牌利率，降幅在10至25個(gè)基點(diǎn)左右。此后，地方中小銀行也陸續(xù)于2024年跟進(jìn)下調(diào)。

在分析人士看來(lái)，下調(diào)存款利率是銀行穩(wěn)定息差的必然選擇。根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)，繼去年四季度末商業(yè)銀行凈息差首次低于1.7%，達(dá)到1.69%后，今年一季度，商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步降至1.54%。

招聯(lián)首席研究員董希淼指出，LPR多次下降，以及銀行加大向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)減費(fèi)讓利，都難以避免對(duì)商業(yè)銀行利潤(rùn)、凈息差產(chǎn)生壓力。雖然前期金融管理部門整改違規(guī)手工補(bǔ)息以及部分政策利率有所下調(diào)，但如果利潤(rùn)和息差繼續(xù)下降，銀行持續(xù)減費(fèi)讓利，穩(wěn)健發(fā)展的壓力較大。在這種情況下，下調(diào)存款利率、壓降負(fù)債成本，成為商業(yè)銀行無(wú)奈但現(xiàn)實(shí)的選擇。下一步，銀行或?qū)⒉扇“ㄏ抡{(diào)存款利率、優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)等在內(nèi)的更多措施，繼續(xù)壓降資金成本，努力保持息差基本穩(wěn)定，繼續(xù)保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，保持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度不減。

此輪存款“降息”后，存款利率是否還有下調(diào)空間？薛洪言認(rèn)為，息差壓力是全行業(yè)的困境，預(yù)計(jì)其他銀行也會(huì)很快跟進(jìn)調(diào)降存款利率。從降息節(jié)奏看，為了更好地穩(wěn)增長(zhǎng)，發(fā)揮貨幣政策支持性作用，本次降息之后，年內(nèi)預(yù)計(jì)還要降息，相應(yīng)地，存款利率還會(huì)繼續(xù)調(diào)降。對(duì)于存款人來(lái)說(shuō)，如果認(rèn)定了只買存款，最好趁降息全面鋪開之前盡早鎖定仍具有利率優(yōu)勢(shì)的存款產(chǎn)品；為長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)，應(yīng)學(xué)習(xí)資產(chǎn)的多元化配置，在低利率環(huán)境下獲取更好的收益水平。

明明表示，其他銀行很可能陸續(xù)跟進(jìn)，存款利率市場(chǎng)化程度將進(jìn)一步提升。“存款利率下調(diào)可能會(huì)促使部分居民將資金從銀行存款轉(zhuǎn)向其他投資渠道，理財(cái)債基等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品可能迎來(lái)增量資金。”

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