結(jié)構(gòu)性存款漸漸取代保本理財(cái)

資管新規(guī)落地月余，銀行理財(cái)“保本保息”的承諾余音尚在，卻也最終悄然遠(yuǎn)去。在此背景下，結(jié)構(gòu)性存款和大額存單成了銀行熱推的保本理財(cái)“替代品”。

事實(shí)上，有著“保本沖動(dòng)”的并非只有經(jīng)常去銀行網(wǎng)點(diǎn)的大爺大媽，更有坐擁高額閑置資金的上市公司。僅就今年5月份而言，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至少已有260家上市公司購(gòu)買了近500款結(jié)構(gòu)性存款，合計(jì)金額為411.02億元，結(jié)構(gòu)性存款在眾多理財(cái)產(chǎn)品中也已占據(jù)“半壁江山”。

結(jié)構(gòu)性存款占據(jù)半壁江山

6月5日，上市公司安井食品發(fā)布委托理財(cái)公告稱，公司擬以2000萬(wàn)元閑置募集資金購(gòu)買保本型理財(cái)產(chǎn)品。此前，公司全資子公司泰州安井于今年4月28日購(gòu)買交通銀行的保證收益型產(chǎn)品“蘊(yùn)通財(cái)富·日增利34天”，投資金額為3000萬(wàn)元，年化收益率為4.1%，于6月1日到期。同日，泰州安井在交通銀行購(gòu)買2000萬(wàn)元的期限結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品“蘊(yùn)通財(cái)富結(jié)構(gòu)性存款31天”，年化收益率為3.9%。

安井食品表示，公司在確保不影響募投項(xiàng)目建設(shè)和募集資金安全的前提下，使用部分暫時(shí)閑置募集資金投資于低風(fēng)險(xiǎn)的保本型理財(cái)產(chǎn)品，有利于提高資金使用效率，獲得一定的投資收益，符合公司和全體股東的利益。

從保本理財(cái)“無(wú)縫對(duì)接”至結(jié)構(gòu)性存款，安井食品上述“理財(cái)歷程”在上市公司中比比皆是。

僅就今年5月份而言，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至少已有260家上市公司購(gòu)買了近500款結(jié)構(gòu)性存款，合計(jì)金額為411.02億元(以公布交易日期數(shù)據(jù)為準(zhǔn))。而從5月份全部上市公司理財(cái)數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)月共有431家上市公司購(gòu)買1062款理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)金額為763.25億元。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，“青睞”結(jié)構(gòu)性存款的上市公司占比過半，結(jié)構(gòu)性存款在眾多理財(cái)產(chǎn)品中也已占據(jù)“半壁江山”。

反觀去年同期數(shù)據(jù)，2017年5月份，共有421家上市公司購(gòu)買1188款理財(cái)產(chǎn)品，合計(jì)金額為849.21億元。其中，結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品僅有226款，購(gòu)買金額合計(jì)為189.38億元，占比不足1/4。

“結(jié)構(gòu)性存款能更好的滿足公司的需要，由于是公司資金，相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)投資資金的安全性最為看重，一般不會(huì)將投資回報(bào)率放在首位。”某股份制銀行理財(cái)經(jīng)理向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹稱，由于結(jié)構(gòu)性存款期限較短且收益較有優(yōu)勢(shì)，目前主要作為銀行保本理財(cái)產(chǎn)品的代替品而存在。

《證券日?qǐng)?bào)》記者致電數(shù)家上市公司詢問其購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款情況，多位董秘辦工作人員均證實(shí)其公司現(xiàn)存“保本”需求。“公司將資金安全放在第一位，購(gòu)買適度保本短期理財(cái)，可以提高資金使用效率”，某通信技術(shù)類上市公司董秘辦工作人員向記者表示，其公司財(cái)務(wù)部設(shè)置了專門人員對(duì)其購(gòu)買的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行跟蹤管理，且審計(jì)部門也會(huì)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的資金使用和保管情況進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督，確保資金安全。而在產(chǎn)品選擇方面，出于安全考慮，其更傾向于和此前長(zhǎng)期合作的銀行進(jìn)行交易。

保本沖動(dòng)難遏

事實(shí)上，上市公司對(duì)保本理財(cái)?shù)?ldquo;狂熱”也可以理解。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》，其對(duì)上市公司閑置的募集資金投資產(chǎn)品提出了兩點(diǎn)要求：一是安全性高，滿足保本要求，產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾;二是流動(dòng)性好，不得影響募集資金投資計(jì)劃正常進(jìn)行。在此情況下，無(wú)論是過去的銀行保本理財(cái)，還是現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)性存款，都具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察今年5月份上市公司購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款的信息，根據(jù)合同約定內(nèi)容不同，結(jié)構(gòu)性存款的產(chǎn)品性質(zhì)大多被標(biāo)注為“保本浮動(dòng)收益型”或“保證收益型”。從資金來(lái)源方面，共有192家上市公司使用294.14億元募集資金購(gòu)買結(jié)構(gòu)性存款，占比接近3/4。而從投資期限來(lái)看，在近500款產(chǎn)品中，有58款產(chǎn)品的投資期限在33天(約1個(gè)月)以內(nèi)，339款產(chǎn)品投資期限在100天(約3個(gè)月)以內(nèi)。可見，結(jié)構(gòu)性存款兼具安全性和流動(dòng)性的特質(zhì)，被上市公司所高度認(rèn)可。

而從收益率情況來(lái)看，根據(jù)上市披露信息來(lái)看，目前其投資的結(jié)構(gòu)性存款年化收益率與此前的銀行保本理財(cái)區(qū)別不大。具體而言，投資期限在1個(gè)月左右的產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率大致在3.5%-4.5%之間;投資期限3個(gè)月的產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率大致在4%-5.3%之間。在資管新規(guī)落地、銀行理財(cái)不再保本保息之后，結(jié)構(gòu)性存款的年化收益率甚至可與銀行非保本理財(cái)“一決高下”。

值得注意的是，在上市公司公布的結(jié)構(gòu)化存款收益率中，仍可發(fā)現(xiàn)“非此即彼”類型的預(yù)期收益率。從多家上市公司公布的預(yù)期收益率來(lái)看，“0.35%或4.5%”、“1.5%或4.2%”這樣的結(jié)構(gòu)比比皆是，不過由于相關(guān)交易合同并未披露，是否屬于此前市場(chǎng)上熱議的“假結(jié)構(gòu)”高息攬儲(chǔ)尚未可知。

此外，在記者采訪中，曾有理財(cái)經(jīng)理表示，該行針對(duì)公司/機(jī)構(gòu)客戶推出定制結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，以滿足其獨(dú)特的理財(cái)需求。而從上市公司理財(cái)信息中，該理財(cái)經(jīng)理的觀點(diǎn)也能得到印證：在上月上市公司購(gòu)買的約500款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品中，冠名中含“對(duì)公”、“單位”、“機(jī)構(gòu)”等的產(chǎn)品超過150款，占比約為三成?！鲆娏?xí)記者 閆晶瀅

標(biāo)簽： 結(jié)構(gòu)性 存款