摘要：三年河?xùn)|、三年河西 （歡迎關(guān)注杠桿游戲）

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撰文|杠桿游戲團隊

假期前，華潤萬象生活再有大動作。

9月28日晚間，華潤萬象生活公告稱，公司附屬公司創(chuàng)潤發(fā)展已與2個賣方訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同意收購賣方1出售的諸暨祥生公司并接受賣方1或其關(guān)聯(lián)方的擬轉(zhuǎn)移債務(wù)，同意收購賣方2出售的浙江祥生2%股權(quán)，代價暫定為10.3673億元。

華潤萬象生活表示，上述代價考慮了目標(biāo)公司基于在管面積在2021年經(jīng)營產(chǎn)生的除稅后溢利1.05億元，最終代價扣除擬轉(zhuǎn)移債務(wù)2.0673億元，買方僅有責(zé)任最終支付現(xiàn)金不高于8.3億元。

在杠桿游戲印象里，這大概是華潤萬象生活本年度的第四次收購。

2022年3月8日，華潤萬象生活披露，潤楹作為買方與天津禹佳作為賣方及目標(biāo)禹洲物業(yè)服務(wù)有限公司訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，收購代價為人民幣10.58億元

接著4月27日，華潤萬象生活有限公司披露收購補充公告，將以24.85億元的價格收購中南集團旗下中南服務(wù)商業(yè)有限公司全部股權(quán)，較1月20日公告的原定收購價格22.6億元高出了2.25億元，較原收購溢價10.8%。

4月，華潤萬象生活還收購了四川九洲千城物業(yè)管理有限公司51%股權(quán)，代價為3343.9萬元。算上這次收購，華潤萬象生活今年大概砸了超過46億元“撿漏”。

公告顯示，上述兩家被收購公司在珠江、安徽、江蘇等多個地區(qū)共擁有超過3940萬平的在管面積、合約面積及在途面積。

2021年，上述兩家被收購公司經(jīng)審核的綜合賬面凈資產(chǎn)值約為1.97億元，除稅后溢利約1.05億元。

華潤萬象生活董事會表示，收購事項將增加其在上述地區(qū)的管理濃度，提高市場影響力，擴大服務(wù)范圍，提升其區(qū)域協(xié)同價值。

此外，買賣雙方還達(dá)成了不競爭約定和繼續(xù)合作約定。根據(jù)協(xié)議，上述被收購的公司項目實際交付日期后三年內(nèi)，賣方須確保自己及關(guān)聯(lián)方不會對外提供物業(yè)管理服務(wù)，并確保賣方及其關(guān)聯(lián)方不會設(shè)立任何新的物業(yè)管理公司、新機構(gòu)提供類似服務(wù)，以避免與被收購公司競爭。

另外，賣方關(guān)聯(lián)方保證，被收購公司的主要開發(fā)商客戶的物業(yè)管理項目要繼續(xù)與被收購公司合作。顯然，上述協(xié)議內(nèi)容保障了被收購公司未來經(jīng)營的可持續(xù)性。

據(jù)公開資料，祥生物業(yè)有10間根據(jù)中國法律成立的附屬公司，合共95間分公司，主要于中國從事基礎(chǔ)物業(yè)管理服務(wù)、業(yè)主增值服務(wù)、非業(yè)主增值服務(wù)及車位銷售代理服務(wù)業(yè)務(wù)。

此次公告顯示，截至2022年中期，其在浙江省、安徽省及江蘇省等多個地區(qū)分別擁有逾2350萬平米、1480萬平米、110萬平米的在管面積、合約面積以及在途面積。

這次，祥生出售的幾乎是祥生活的全部資產(chǎn)。唏噓的是，祥生活其實是一家準(zhǔn)上市公司，但并沒有成功上市。

2021年5月28日，祥生活才向港交所遞交了招股書，當(dāng)年11月22日通過聆訊，此后祥生活方面官宣，暫緩發(fā)行流程，稱這是：

基于對近期市場動態(tài)的持續(xù)關(guān)注，經(jīng)公司管理層綜合考量，決策暫緩發(fā)行流程，并自主選擇發(fā)行窗口。暫緩上市不會對公司的正常經(jīng)營構(gòu)成重大影響。

祥生活服務(wù)上市不是目的，只是促進(jìn)公司穩(wěn)健發(fā)展的手段之一。未來將持續(xù)關(guān)注市場動態(tài)，選擇更佳時機推進(jìn)上市計劃，以獲得市場予以更優(yōu)、更合理估值。

此前的招股書披露，營收方面，祥生活2018-2020年分別為2.45億元、3.39億元及4.59億元，復(fù)合年增長率大概為37%；

凈利潤從2018年的1239.7萬元增長至2020年的4686.1萬元，復(fù)合增長率94.4%；

現(xiàn)金流方面，2020年，祥生活的經(jīng)營活動所得現(xiàn)金流量凈額有所減少，招股書的解釋是：由于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金91.0百萬元減已收利息人民幣0.3百萬元及已付所得稅人民幣6.0百萬元所致。

投資活動所用現(xiàn)金流量凈額常年為負(fù)數(shù)，比如2020年，這一數(shù)據(jù)為1.12億元融資活動現(xiàn)金流量凈額2020年轉(zhuǎn)負(fù)為正。往年為負(fù)的原因則大部分因為向關(guān)聯(lián)公司還款。

年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物來看，祥生活每年都有所減少，從2018年的3573.2萬元，到2019年的3437.1萬元，再到1064.8萬元。

很遺憾，祥生活大概率不會再上市了。真是三年河?xùn)|、三年河西。

標(biāo)簽： 收購公司 有限公司