本以為各種房地產(chǎn)政策利好下，房企風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題正在逐步化解，看來(lái)我錯(cuò)了，沒(méi)想到最大的房企非但沒(méi)有好轉(zhuǎn)，反而還在更加惡化，那些中小房企又是怎樣就更不用說(shuō)了。

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8月10日，碧桂園突發(fā)公告，披露公司上半年預(yù)計(jì)出現(xiàn)較大虧損，未經(jīng)審計(jì)的虧損額度大約介乎約450億元至550億元。對(duì)于虧損原因，碧桂園也給出了自己的理由，主要是房地產(chǎn)行業(yè)銷售下行影響下，業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)毛利率下降，物業(yè)項(xiàng)目減值增加，以及外匯波動(dòng)造成預(yù)期凈匯兌損失所致。

在公告中，碧桂園表示，公司遇到了自成立以來(lái)最大的困難。簡(jiǎn)直是禍不單行，越是有困難各種壓力也就隨之而來(lái)。

8月10日早間，穆迪也將碧桂園評(píng)級(jí)從B1下調(diào)至Caa1，這或許與此前此前未能支付美元債券的利息有關(guān)。

對(duì)于種種不利因素，碧桂園也做了反思表示，之前對(duì)市場(chǎng)下行的深度、烈度和持續(xù)度估計(jì)不足，沒(méi)有做出及時(shí)調(diào)整，對(duì)三四線及更低線城市投資比例過(guò)大。

但是碧桂園表示，仍然對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景充滿信心，要堅(jiān)守責(zé)任、全力自救。同時(shí)還給出了四大自救措施。

一是全力以赴保交付；二是積極化解階段性流動(dòng)壓力；三是保障經(jīng)營(yíng)有序開展；四是成立專項(xiàng)工作小組，努力渡過(guò)難關(guān)。

碧桂園的態(tài)度還是得到了很多人的肯定，但是碧桂園的問(wèn)題的確很大，比我們想象中都很大。最近，可以說(shuō)碧桂園成了輿論暴風(fēng)眼，因?yàn)樗罅?，備受廣泛關(guān)注，所以，各種新聞如潮水般涌來(lái)。

就在同一天的8月10日，恒大地產(chǎn)也連發(fā)多份報(bào)告，包括過(guò)去兩年的債券年報(bào)、半年報(bào)、年度審計(jì)報(bào)告、半年度財(cái)報(bào)等。

數(shù)據(jù)顯示，恒大地產(chǎn)2022年度凈虧損人民幣527.20億元，截至2022年12月31日，流動(dòng)負(fù)債合計(jì)人民幣16787.47億元，而公司的貨幣資金總額為人民幣91.73億元。公司總負(fù)債18338.19億元，總資產(chǎn)14685.57億元，已資不抵債。

對(duì)于資不抵債，恒大給出的理由是，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、融資環(huán)境多重不利因素疊加影響，陷入債務(wù)違約的流動(dòng)性困境。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解方案進(jìn)度不及計(jì)劃預(yù)期，受流動(dòng)性危機(jī)持續(xù)影響，正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到重大影響。

同樣，如同碧桂園一樣，恒大也做出了4大自救承諾，第一，繼續(xù)聚焦房地產(chǎn)項(xiàng)目的竣工交付；第二，加大資產(chǎn)處置力度，努力盤活資金；第三，精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、節(jié)約成本；第四，聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)評(píng)估公司情況，探索對(duì)所有利益相關(guān)方最優(yōu)的整體債務(wù)解決方案。

兩個(gè)都曾號(hào)稱是宇宙最大房企，恒大和碧桂園有很多相似之處。不過(guò)也有很大的不同，一個(gè)更為激進(jìn)，一個(gè)更偏保守。不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，即使再保守，在一個(gè)比較浮躁和瘋狂的時(shí)代，碧桂園也難以獨(dú)善其身。同樣也是負(fù)債高企。

恒大和碧桂園這兩個(gè)巨頭居然累積超4萬(wàn)億的巨額負(fù)債，恒大負(fù)債2.4萬(wàn)億人民幣，碧桂園也居然有高達(dá)負(fù)債1.6萬(wàn)億，這兩家企業(yè)的債務(wù)額對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)有多大影響不言而喻。

對(duì)于碧桂園和恒大的反思態(tài)度沒(méi)話說(shuō)，但眼下最重要的是如何保障大家的合法權(quán)益。他們的問(wèn)題其實(shí)也是房地產(chǎn)行業(yè)大多數(shù)房企的問(wèn)題，他們的問(wèn)題爆發(fā)也早就向我們敲響了警鐘。沒(méi)想到各方努力下，居然再次令人感到恐懼。

至于原因和反思的話不再多說(shuō)，因?yàn)樵缭诏偪駮r(shí)代我就多次提醒，不要竭澤而漁，高負(fù)債高周轉(zhuǎn)不可持續(xù)，不過(guò)我沒(méi)想到的是這一天來(lái)得如此之快，或許受到了客觀因素的影響加速了這種局面的到來(lái)。

先不追究責(zé)任，至少眼下要把所有的損失降到最低。如何來(lái)讓大家的合法權(quán)益盡量少受到侵害呢？作為最大房企的碧桂園和恒大又當(dāng)如何化解這種風(fēng)險(xiǎn)？

我認(rèn)為保交樓自不必多說(shuō)，這是最大的民生，一切都得確保房子保質(zhì)保量完成。我不懂如何化解，因?yàn)槁范际亲约鹤叩?，我想反思的也不僅僅是房企。但我知道，穩(wěn)定依然是大局。

對(duì)此，兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)和任澤平也多次呼吁，救救他們。

近日，馬光遠(yuǎn)就表示，恒大消失是最容易的，也是最解脫的，但對(duì)于利益關(guān)聯(lián)方而言，這是最壞的選擇。只要恒大活著，并且能夠解決流動(dòng)性，債務(wù)就不會(huì)變成壞賬，項(xiàng)目就比現(xiàn)在值錢，還債的概率會(huì)大大提高。拯救恒大并不是讓大家你一分我一分出錢，而是通過(guò)債務(wù)重組、資產(chǎn)重組的方式讓其損失變小。

馬光遠(yuǎn)還呼吁地方不能隨便再?zèng)]收恒大的土地了，不要“落井下石”。

當(dāng)然對(duì)于馬光遠(yuǎn)的建議有人反對(duì)有人支持，不多說(shuō)，因?yàn)榇蠹艺f(shuō)的都對(duì)，都是明面上的道理。沒(méi)必要爭(zhēng)論，就看接下來(lái)如何處理恒大事件。

而對(duì)于碧桂園，任澤平也在8月11日發(fā)文建議幫幫碧桂園等。不僅是因?yàn)榇蠖荒艿?，而是守住金融風(fēng)險(xiǎn)底線、守住民生底線的需要。任澤平開出的藥方也是在需求端政策調(diào)整。

他說(shuō)，以下政策可以考慮，比如，降低首套房首付比、降低房貸利率、降低改善型住房交易稅費(fèi)、“認(rèn)房不用認(rèn)貸”、適當(dāng)放開限購(gòu)限貸限價(jià)限售措施等，大力支持剛需和改善型需求。

任澤平深信，隨著國(guó)家釋放積極信號(hào)，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望軟著陸，市場(chǎng)信心有望逐步恢復(fù)。大家認(rèn)為這些房企要不要救，又該如何救？

我只想說(shuō)，房企肯定有自己的問(wèn)題，但究竟是誰(shuí)讓他們走成了今天這樣？我想，都應(yīng)該反思。我還是那句話，誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)都不是現(xiàn)在該追究的，穩(wěn)定依然是當(dāng)務(wù)之急。

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