5月31日，世茂股份發(fā)布公告稱，將全資子公司欣擇有限公司持有的New Frontier Corporation(新風(fēng)天域)的150萬股普通股及75萬份認(rèn)股權(quán)證，轉(zhuǎn)讓予控股股東世茂房地產(chǎn)的全資子公司Brave Peak Limited，轉(zhuǎn)讓價格1530萬美元，約合人民幣1.06億元。

另據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體了解，2018年6月4日，世茂股份購買上述股份的價格為1500萬美元，因此此次轉(zhuǎn)讓預(yù)計可凈賺30萬美元。

事實上，此前世茂股份與世茂房地產(chǎn)曾有多次關(guān)聯(lián)交易，包括2016年雙方完成四大商業(yè)項目、2017年世茂股份放棄收購前海世茂49%的股權(quán)等。

因此，在兩個平臺同業(yè)競爭問題存在許久后，市場對世茂股份多次將旗下較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給世茂房地產(chǎn)提出了疑問。

不僅如此，作為許榮茂手中的兩個房地產(chǎn)上市平臺，世茂股份與世茂房地產(chǎn)在無論是在資本市場還是業(yè)績表現(xiàn)上，差距都在逐漸拉大。

許氏左右手交易

資料顯示，新風(fēng)天域是一家總部位于香港的戰(zhàn)略并購公司，2018年6月28日在紐約證券交易所掛牌上市，是首家在紐交所上市的非美國“空白支票”公司，主要投資領(lǐng)域是目前中國市場增長較快的醫(yī)療、科技、教育等行業(yè)。

據(jù)了解，“空白支票”公司也叫“特殊目的收購公司”，此類公司沒有資產(chǎn)，只有現(xiàn)金，上市后的任務(wù)是尋找高成長發(fā)展前景的非上市公司，與其合并，使其獲得融資并上市。

該公司的兩位創(chuàng)始人也背景深厚，包括香港前財政司司長、香港南豐集團(tuán)行政總裁梁錦松，以及曾經(jīng)擔(dān)任黑石集團(tuán)董事總經(jīng)理的吳啟楠。

實際上，作為世茂股份手中的可供出售金融資產(chǎn)，新風(fēng)天域并不會為公司帶來太大的風(fēng)險。相反，其投資的醫(yī)療、科技、教育行業(yè)在國內(nèi)及香港的資本市場也頗受歡迎，隨著時間的推移，或?qū)⑦M(jìn)入豐收期。

另外，世茂股份年報顯示，除新風(fēng)天域外，公司持有的可供出售金融資產(chǎn)還包括海通證券股份有限公司、萬達(dá)電影股份有限公司等。

然而，僅僅投資一年就選擇將其中相對優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給“兄弟”公司，有市場人士甚至直指是在騰挪資產(chǎn)，侵蝕上市平臺利潤。

對此，世茂股份的解釋是，交易旨在減少非核心業(yè)務(wù)的投資，聚焦公司房地產(chǎn)主業(yè)，為公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)提速發(fā)展，投入更多的資源。

除此之外，觀點地產(chǎn)新媒體了解到，在此之前，兩個平臺就曾有過多次以轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)為主的關(guān)聯(lián)交易。

去年5月，世茂股份公告稱，以7.7億元的代價將上海(樓盤)深坑酒店項目轉(zhuǎn)讓予世茂房地產(chǎn)，交易隨即收到了上交所發(fā)出的問詢函。

彼時，世茂股份的回應(yīng)是，公司此前受世茂房地產(chǎn)委托建設(shè)開發(fā)深坑酒店，并早已約定在符合法律規(guī)定的轉(zhuǎn)讓條件時，將其轉(zhuǎn)讓至世茂房地產(chǎn)及其子公司為止。世茂股份同時強(qiáng)調(diào)，交易將給公司帶來約3.4億元的增值收益。

值得一提的是，作為一家最高可達(dá)10萬每晚的五星級酒店，世茂深坑開業(yè)后除了能為世茂房地產(chǎn)帶來穩(wěn)定的房費收入，也可增厚公司的總資產(chǎn)，對優(yōu)化上市公司報表有重要作用。

更早前的2017年，世茂股份放棄收購前海世茂49%股權(quán)，轉(zhuǎn)而由世茂房地產(chǎn)以32億元的總對價收購標(biāo)的。

據(jù)了解，前海世茂為世茂2013年以24.33億在深圳(樓盤)前海拿下的一宗商辦用地，項目總建面約16萬平方米，包括一棟330米高超甲A級寫字樓和六棟獨立商業(yè)裙樓。

盡管依舊持有前海世茂另外51%股份，但放棄交易關(guān)股權(quán)的購買權(quán)，世茂股份還是收到上交所的問詢函，要求回答是否違反不競爭承諾。

作為許榮茂在資本市場的左右手，世茂股份與世茂房地產(chǎn)就像前人栽樹、后人乘涼，關(guān)系頗為微妙。

世茂股份的定位

雖然早于世茂房地產(chǎn)數(shù)年登陸資本市場，但世茂股份如今的處境卻顯得越來越微妙。

據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體了解，5月31日，世茂股份發(fā)布了另一個關(guān)于員工持股的公告，公告稱世茂股份2017年第一期員工持股計劃實施完畢并結(jié)束。

根據(jù)計劃，2017年6月1日至6月2日，員工累計買入世茂股份股票2313168股，成交金額1109.56萬元，成交均價4.80元/股，存續(xù)期為2年。

如今計劃到期后，員工賣出所持全部公司股票，成交均價卻跌至4.58元/股，成交金額1059萬元，較兩年前浮虧50.56萬元，而且世茂股份未提出將員工持股計劃進(jìn)行展期。

數(shù)據(jù)顯示，截至最近一個交易日，世茂股份報收4.56元每股，總市值為171.05億;可以對比的是，世茂房地產(chǎn)每股價格為22.45港元，總市值741.19億。

與此同時，在業(yè)績表現(xiàn)上，與早已突破千億，并喊出“重回前十”的世茂房地產(chǎn)相比，世茂股份同樣有些底氣不足。

根據(jù)年報，2015年-2018年，世茂股份分別實現(xiàn)銷售177.1億元、149.3億元、216億元和271億元，同比增長均不超過20%;歸母凈利潤上，2018年較2015年增長幅度為17%。

2019年一季度，世茂股份實現(xiàn)合同簽約銷售額52億元，較去年同期微增4%，實現(xiàn)營收約為31.89億元，同比增長19.25%，歸屬上市公司股東凈利潤約2.62億元，同比增長5.25%。

截至3月末，世茂股份負(fù)債總計約662億元，同比增長4.13%，負(fù)債總額是2018年全年銷售額的兩倍。

值得一提的是，2017年12月，世茂股份以239.43億元獲得深圳龍崗地塊，土地金額甚至超過其當(dāng)年銷售總額。

為此，世茂股份先是通過增資的方式引入了新股東，再以項目抵押進(jìn)行融資，資金壓力可謂不小。

或許，在許榮茂不斷將集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資源注入世茂房地產(chǎn)時，當(dāng)初把世茂股份和世茂房地產(chǎn)打造成“A+H”上市雙平臺的構(gòu)想已經(jīng)有所偏離。

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標(biāo)簽： 解局房產(chǎn) 許榮茂