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內(nèi)容來源：子木聊房

降息了。剛剛央行宣布，將進(jìn)行20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.90%，此前為2.00%。幅度很大，一次性調(diào)低幅度達(dá)到10BP，我記得上次7天公開市場(chǎng)操作降息，還是在去年的8月份。關(guān)于里面的邏輯，太復(fù)雜不多解釋，直接說因果：20號(hào)的LPR利率下調(diào)，是大概率事件。LPR利率，關(guān)聯(lián)存量房貸利率與實(shí)際房貸利率的基數(shù)，也意味著接下來人們買房或者已有房貸的還款額，會(huì)有繼續(xù)下降的空間。這是絕對(duì)利好房地產(chǎn)的一個(gè)動(dòng)作，但我認(rèn)為這僅僅是開始。前段時(shí)間，我在文章里預(yù)測(cè)過，現(xiàn)在唯一能把經(jīng)濟(jì)拉起來的唯有地產(chǎn)，救房地產(chǎn)必須介入「非常規(guī)刺激」：

一線城市全面解禁

二套房下調(diào)首付比例和房貸利率

大力降準(zhǔn)降息

棚改貨幣化現(xiàn)在看來，很多已經(jīng)應(yīng)驗(yàn)。降準(zhǔn)降息其實(shí)是比較難做的一環(huán)。因?yàn)檠胄袕?021年就開始啟動(dòng)了新一輪的「總量型貨幣政策寬松」，截至目前，降息降準(zhǔn)多次，M2持續(xù)高飆在雙位數(shù)以上。錢多了就不值錢了。過去市場(chǎng)共識(shí)，認(rèn)為房貸是普通人能從銀行拿到的最便宜的貸款。而現(xiàn)在，市面上3%-4%利率左右的錢大把，為了把錢貸出去，銀行貸款經(jīng)理恨不得原地表演個(gè)后空翻。錢多了匯率壓力暴增，這段時(shí)間人民幣持續(xù)貶值，股市萎靡不振，正是由此而來。漂亮國(guó)主導(dǎo)的全球加息潮，無法避開，只要國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)降息，人民幣就會(huì)貶值。如此淺顯的趨勢(shì)，人盡皆知，但縱使如此，央行依然選擇堅(jiān)決降息，上周五央行行長(zhǎng)還特地強(qiáng)調(diào)：接下來貨幣政策要「逆周期調(diào)節(jié)」，而不是之前的「跨周期調(diào)節(jié)」。明知不可為而為之，戰(zhàn)略端的態(tài)度可以說是非常果斷了，有點(diǎn)兒犧牲匯率保房?jī)r(jià)的意思?，F(xiàn)在國(guó)際的趨勢(shì)很微妙，相互掣肘制衡、暗流涌動(dòng)，又想著抱團(tuán)取暖，共抗周期，里一套外一套。但說實(shí)話，俄烏之爭(zhēng)的獲利者最終還是眷顧了東方大國(guó)，俄羅斯油氣供應(yīng)從歐洲轉(zhuǎn)向我們，自顧不暇的地緣矛盾，又讓中亞回歸到絲綢之路的懷抱。同時(shí)，俄烏沖突之后，不少國(guó)家意識(shí)到，以美元為基準(zhǔn)的石油定價(jià)與結(jié)算體系具有極高風(fēng)險(xiǎn)性，嘗試擺脫美元的統(tǒng)治地位。再加上中東對(duì)于“石油人民幣結(jié)算”的戰(zhàn)略支持，自此，中國(guó)“油氣卡脖子”問題，得到進(jìn)一步解決。而東歐、中亞、中東、東亞，也形成了一條“抗震帶”，與漂亮國(guó)形成攻守之勢(shì)。經(jīng)濟(jì)背后是大國(guó)博弈，這也許是央行做出“逆周期調(diào)控”策略的底層支撐。再回歸到文章主題。降準(zhǔn)降息一定是為下一波「非常規(guī)調(diào)控」打基礎(chǔ)的，先要保證市場(chǎng)上充沛的貨幣總量，以及足夠低的借貸成本。才能讓預(yù)期更好地傳導(dǎo)到民營(yíng)企業(yè)與消費(fèi)者人群。一旦連續(xù)策略形成“勢(shì)”，存款利率與貸款利率的下調(diào)將是彼此依存，長(zhǎng)期互動(dòng)。上周存款利率下調(diào)，就是為了降LPR利率騰空間，而LPR下降，又迫使銀行追求更迅猛的存款利率下調(diào)，以此平衡銀行凈息差。當(dāng)然更多也是為了降低儲(chǔ)蓄，逼出消費(fèi)。?這一層的傳遞結(jié)果就是讓存銀行的人補(bǔ)貼還房貸的人，誰(shuí)不買房，后面會(huì)加重懲罰。杭州、北京、深圳很多大廠的老友傳來訊息，接下來降薪裁員將進(jìn)行新一輪的大刀闊斧，這意味著市場(chǎng)總需求將繼續(xù)下降。企業(yè)的擴(kuò)張預(yù)期下降到冰點(diǎn)時(shí)刻，樓市、車市等大宗消費(fèi)也落入低谷，這時(shí)候?qū)κ袌?chǎng)信心的操作將是一場(chǎng)史無前例的考驗(yàn)。對(duì)于普通人能做的，唯有茍住熬下去，等風(fēng)來。鶴總在《兩次全球大危機(jī)的比較研究》中，提到一句很重要的話：危機(jī)只有發(fā)展到最困難的階段，才有可能倒逼出有效的解決方案，這一解決方案往往是重大的理論創(chuàng)新。到底什么是重大理論創(chuàng)新？其實(shí)很簡(jiǎn)單，四個(gè)字：“藏富于民”。無論是政策鏈條還是貨幣調(diào)節(jié)，要從下往上調(diào)，而不是從上往下調(diào)。發(fā)錢而不是發(fā)債，解決居民部門債務(wù)，這樣才能從淤堵、空轉(zhuǎn)，到一路暢通。比如我之前提到的大規(guī)模派發(fā)消費(fèi)券，現(xiàn)在已經(jīng)開始了新一輪的熱啟動(dòng)。存量房貸利率也是有機(jī)會(huì)的，雖然動(dòng)了既得利益者蛋糕，銀行們一萬個(gè)不愿意，但別忘了，體制優(yōu)勢(shì)就有說一不二的能力。這不是在盲目呼吁，因?yàn)樵?008年樓市最冷的時(shí)期，就出臺(tái)過相關(guān)政策，當(dāng)時(shí)金融管理部門出臺(tái)政策，決定從2008年10月27日起，將商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限由基準(zhǔn)的0.85擴(kuò)大至0.7倍。也就是說，存量房貸利率直接打7折。提高居民收入是一個(gè)極其漫長(zhǎng)的過程，即使如此也一定要去做，這才是樓市最實(shí)際的支撐力。對(duì)于購(gòu)房者來說，當(dāng)下一定要穩(wěn)住心態(tài)，考慮三個(gè)周期。1、經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)周期2、城市盈利周期3、房?jī)r(jià)泡沫周期按照目前的運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，如果不想讓「縮預(yù)期固化」，就必須大刀闊斧出臺(tái)刺激政策，降息信號(hào)無疑打響了第一槍。經(jīng)濟(jì)接下來會(huì)有一個(gè)深V的轉(zhuǎn)折，但目前沒有人能預(yù)測(cè)到V點(diǎn)到來，是什么時(shí)候。是下半年，明年，還是之后。根據(jù)我對(duì)歷史經(jīng)濟(jì)周期的理解，大概率會(huì)在明年上半年見底，如果沒有，那么意味著可能重復(fù)2011-2015年的“縮周期”，現(xiàn)在就是未來幾年最好的時(shí)候。城市盈利周期、房?jī)r(jià)泡沫周期，是完全可以預(yù)測(cè)的。比如這座城市的產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)力，總量和增量，GDP的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，都寫在每年的政府報(bào)告中。城市跟人一樣，三庭五眼一表人材還是歪瓜裂棗狗不理包子，一眼觀之。好看的，積極在低谷周期配置黃金地段的漂亮資產(chǎn)，不好看的，盡早斷臂離場(chǎng)，不做站崗者。房?jī)r(jià)泡沫周期，則是對(duì)一個(gè)城市房?jī)r(jià)虛實(shí)的一種審視。比如最近有一個(gè)南京讀者跑來罵我，說全因?yàn)槲页ツ暇Y(jié)果現(xiàn)在房子都賣不出去。真是抬舉了。我跟南京沒仇沒怨，反而還特別喜歡這個(gè)地方，只不過，人有悲歡離合，月有陰晴圓缺，南京經(jīng)濟(jì)也很強(qiáng)，怪就怪在太依賴土地財(cái)政。在江浙地區(qū)不算明星人物，之前最能虹吸的安徽老鄉(xiāng)也愛答不理，產(chǎn)業(yè)沒有杭州、蘇州那么出類拔萃，卻學(xué)著人家控土地，玩房?jī)r(jià)。隔壁，經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)勁，被稱為全國(guó)房?jī)r(jià)洼地的蘇州，都扛不住周期，比蘇州房?jī)r(jià)高出不少的南京，憑什么傲視群雄？今年大概率會(huì)深度回調(diào)，尤其江北新區(qū)有點(diǎn)兒流動(dòng)性凍結(jié)的意味了。如此這樣的城市還有很多，也有很多城市現(xiàn)在真的是抄底最佳的時(shí)期。但我不能說，不然又有人跑來招呼我，要么說夾藏私貨，要么說我下行周期倡導(dǎo)買房，非奸即盜。。這個(gè)世界是所有人的，但也是少數(shù)人的。提示：公眾號(hào)平臺(tái)更改了推送規(guī)則，如果不想錯(cuò)過精彩文章，記得讀完點(diǎn)個(gè)“贊”、點(diǎn)個(gè)“在看”，這樣每次新文章推送才會(huì)第一時(shí)間出現(xiàn)在你的訂閱列表里！

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