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中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，5月22日貸款市場報價利率（LPR）為，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。5月新一期LPR均與上期持平，已連續(xù)9個月保持不變。業(yè)內(nèi)專家表示，鑒于MLF操作利率保持不變，新一期LPR保持不變符合預(yù)期。綜合考慮經(jīng)濟運行狀況和房地產(chǎn)市場恢復(fù)情況等因素，短期內(nèi)LPR下降的必要性不強，但后續(xù)仍有下行空間。圖片來源：中國貨幣網(wǎng)LPR“按兵不動”業(yè)內(nèi)專家表示，本月LPR保持不變主要與MLF利率保持不變、銀行凈息差收窄、實體經(jīng)經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降有關(guān)。一方面，5月MLF利率維持不變，LPR報價基礎(chǔ)未發(fā)生變化。5月15日，人民銀行開展1250億元MLF操作，中標(biāo)利率維持2.75%不變。一般而言，若MLF利率未變，則當(dāng)月LPR調(diào)整的可能性較小。另一方面，報價行壓縮LPR報價加點的動力不足。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，今年一季度末商業(yè)銀行凈息差降至1.74%，較上季度末大幅下行0.17個百分點，降幅相當(dāng)于2022年全年水平，下行幅度較大，再創(chuàng)有歷史記錄以來最低點。由此，盡管近期銀行同業(yè)存單到期收益率等市場利率下行較快，一些銀行也在下調(diào)存款利率，但仍難以抵消凈息差大幅收窄帶來的壓力，當(dāng)前階段報價行壓縮LPR報價加點的動力不足。此外，從貸款利率看，招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，今年以來銀行加大向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利，實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降。人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，3月份新發(fā)放的企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.96%，其中新發(fā)放的普惠小微企業(yè)貸款利率為4.42%，處于歷史低位。挖掘LPR改革潛力展望后續(xù)，業(yè)內(nèi)專家表示，短期內(nèi)LPR下降的必要性不強，但后續(xù)仍有下行空間。往后看，王青表示，年內(nèi)在MLF利率不變的前景下，1年期LPR單獨調(diào)整的可能性較小。不過，若二季度樓市回暖過程出現(xiàn)反復(fù)，不排除在MLF利率不動的同時，5年期以上LPR報價單獨下調(diào)10-15個基點的可能。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，盡管LPR保持穩(wěn)定，但預(yù)計后續(xù)人民銀行將繼續(xù)鼓勵金融機構(gòu)挖掘LPR改革潛力，并可能通過結(jié)構(gòu)工具或降準(zhǔn)等方式穩(wěn)定銀行負債成本，引導(dǎo)金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，重點投向基建、制造業(yè)、綠色發(fā)展、科創(chuàng)企業(yè)等新興領(lǐng)域?！邦A(yù)計未來一段時間內(nèi)，貨幣政策在延續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢、保持合理適度的貨幣條件、更加靈活把握信貸投放節(jié)奏、加強與財政政策和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)等工作的同時，也將以結(jié)構(gòu)性政策工具為主，聚焦重點、合理適度、有進有退，保持定向發(fā)力、精準(zhǔn)發(fā)力、持續(xù)發(fā)力?！敝倭柯?lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟說。此外，龐溟表示，預(yù)計人民銀行將通過采取“縮減原則”、適當(dāng)向“穩(wěn)健的直覺”靠攏來推動企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降，年內(nèi)仍有降息、降準(zhǔn)的必要性。

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