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上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者梁銀妍）6月15日，平安基金2023年中期投資策略會(huì)在北京舉行。在策略會(huì)上，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊分享了對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，以及股票市場(chǎng)定價(jià)環(huán)境的看法。

“宏觀面一些積極的跡象正在發(fā)生?！惫谡f(shuō)，年初以來(lái)，經(jīng)濟(jì)的微觀過(guò)程呈現(xiàn)升落對(duì)稱的形勢(shì)，經(jīng)歷了需求走平、供給調(diào)整導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)分歧，在供需同步調(diào)整中供求趨勢(shì)開(kāi)始低位平緩。

從中觀來(lái)看，郭磊認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)分化式復(fù)蘇，目前表現(xiàn)相對(duì)較好的有接觸類服務(wù)業(yè)、財(cái)政有關(guān)領(lǐng)域、地產(chǎn)銷售等；相對(duì)不景氣的領(lǐng)域包括地產(chǎn)投資、消費(fèi)電子以及汽車。展望下半年，郭磊預(yù)測(cè)，政策將開(kāi)啟一輪穩(wěn)增長(zhǎng)擴(kuò)內(nèi)需，實(shí)際增長(zhǎng)將逐步企穩(wěn)回升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步向中期中樞修復(fù)，庫(kù)存周期可能于三季度末到四季度初見(jiàn)底。

談及股債市場(chǎng)看法，郭磊認(rèn)為對(duì)股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，短期主要線索是經(jīng)濟(jì)的邊際企穩(wěn)以及政策的穩(wěn)增長(zhǎng)；同時(shí)，要進(jìn)一步觀測(cè)整個(gè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的落地以及經(jīng)濟(jì)均衡性能是否形成。而面對(duì)債券市場(chǎng)，其認(rèn)為中期更為有利，但需要關(guān)注短期內(nèi)利率變動(dòng)。

平安基金基金經(jīng)理神愛(ài)前、張曉泉、黃維、薛冀穎、翟森、丁琳、張淼，圍繞"當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與資產(chǎn)定價(jià)環(huán)境""大模型浪潮下的人工智能"以及"下半年資產(chǎn)投資方向"等市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)話題進(jìn)行分析討論，探討下半年資本市場(chǎng)趨勢(shì)，研判中長(zhǎng)期投資脈絡(luò)與機(jī)遇。

張曉泉認(rèn)為，汽車零配件行業(yè)不應(yīng)該像過(guò)去只看總量beta，應(yīng)該按照成長(zhǎng)性的強(qiáng)周期股給估值，未來(lái)中國(guó)的汽車零配件企業(yè)能夠在里面找到大量的機(jī)會(huì)，隨著切入全球產(chǎn)業(yè)鏈，利潤(rùn)收入能夠持續(xù)增長(zhǎng)，產(chǎn)品能夠不斷迭代升級(jí)，不斷地開(kāi)拓新的客戶和升級(jí)更高端的客戶。在這個(gè)過(guò)程中，汽車公司的估值將得到修復(fù)。

在黃維看來(lái)，科學(xué)儀器屬于厚雪長(zhǎng)坡賽道，有三點(diǎn)因素促其發(fā)展。一是，我國(guó)對(duì)于科學(xué)儀器自主可控的需求非常強(qiáng)烈；二是，雖然目前國(guó)內(nèi)相關(guān)上市企業(yè)體量較小，但整個(gè)賽道潛力巨大；三是，科學(xué)儀器產(chǎn)業(yè)不僅具備科技屬性，也具備消費(fèi)屬性。隨著技術(shù)積累、品牌積累，能夠形成正向循環(huán)，它的護(hù)城河是可以越來(lái)越深的。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)講，該行業(yè)的業(yè)績(jī)波動(dòng)不像傳統(tǒng)意義上的科技股波動(dòng)那么大，但它又具備了很好的成長(zhǎng)性，而且具備逆周期屬性，整體來(lái)看是非常好的商業(yè)模式。

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