“雙減”政策的余波疊加疫情的深刻影響，使得教培行業(yè)進入發(fā)展的新生態(tài)，“苦練內功”的達內教育在時代的激流下愈發(fā)穩(wěn)健。

11月30日，達內教育發(fā)布了截至2022年9月30日的第三季度未經審計的財務報告。財報顯示，達內教育前三季度凈收入為19.16億元，同比增幅為10.7%;凈利潤為1.03億元，上年同期凈虧損為2.93億元;同時，非準則凈利潤(non-GAAP)達到1.15億元，同比實現扭虧為盈。

作為成人IT培訓龍頭，達內教育通過對青少年素質教育業(yè)務的前瞻性布局和持續(xù)投入，以及持續(xù)推進降本增效，進一步擴大了在成人IT培訓、青少年素質教育兩大黃金賽道的領先優(yōu)勢，推動公司在轉型之中實現穩(wěn)健發(fā)展。

降本提效 達內彰顯發(fā)展韌性

進入2022下半年，在經濟低迷、疫情反復及就業(yè)市場不振等因素影響下，教培行業(yè)持續(xù)承壓，尤其在成人IT培訓領域，不少大學畢業(yè)生在面對就業(yè)壓力時選擇考研、考公或者“躺平”。

在這樣的背景下，達內教育三季度的表現實屬不易。根據財報，達內教育第三季度實現凈收入6.43億元，同比增長4.6%;凈利潤(non-GAAP)達到3716萬元，去年同期為凈虧損9053萬元，公司整體毛利率為55.1%，同比提升4.2個百分點。

分業(yè)務來看，第三季度，達內教育在青少年素質教育領域的營收實現了同比9.9%的穩(wěn)步增長，毛利率達到45%;而成人職業(yè)教育業(yè)務受經濟環(huán)境影響，財務收入略下降1.7%，但毛利率達到68.3%，盈利能力依舊穩(wěn)健。

達內教育良好的業(yè)績表現主要來自兩方面因素，一是持續(xù)的降本提效，二是青少年素質教育業(yè)務實現良性發(fā)展。

一方面，達內教育在三季度進一步提升運營中心的效率，降低成人和少兒業(yè)務的成本和費用。根據達內教育披露，公司青少年素質教育中心數量從2021年9月末的238家減至9月末的222家，成人教育中心從100家減至了98家。

反映在財務數據上便是費用的大幅優(yōu)化。前三季度，公司經營費用同比減少14.9%。其中，銷售費用從去年同期的6.56億元降至4.98億元，同比下降24.2%。

另一方面，達內教育的青少年素質業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，報讀人數又創(chuàng)新高，同時，青少年素質教育業(yè)務的營收占比也進一步提升。

截至2022年9月30日，達內教育前三季度青少年素質教育業(yè)務報讀人數達20.44萬人，同比上年同期的16.33萬人，增幅達25.2%。其中，第三季度青少年素質教育業(yè)務報讀人數達18.45萬人，同時，青少年素質教育業(yè)務的凈收入3.66億元，同比增長了9.9%，占總業(yè)務收入比重上升至57%。

達內教育CEO孫瀅女士表示“2022年第三季度，公司采取了相對保守的增長戰(zhàn)略，專注于提升課程及服務質量，通過優(yōu)化運營效率保持健康的發(fā)展態(tài)勢，而本季度穩(wěn)健的經營業(yè)績凸顯了貫徹這一戰(zhàn)略的有效性。”

從結果來看，達內教育彰顯出較強的發(fā)展韌性，三季度不僅保持了良好的盈利狀態(tài)，青少年素質教育業(yè)務也展現出了良好的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

青少年業(yè)務后勁充足 達內前景可期

“雙減”政策的余波對教培行業(yè)的影響仍在持續(xù)，不少機構紛紛轉向素質教育賽道，推動素質教育市場快速增長。

據艾媒咨詢測算，2021年中國素質教育培訓市場規(guī)模為5239.2億，同比增長31.7%。預計2023年市場規(guī)模將達7351.2億，同比增長16.6%。

盡管素質教育行業(yè)前景可期，但競爭也日趨激烈，不少教培機構倒在了向青少年素質教育業(yè)務轉型的路上。

不用于同業(yè)公司的“臨時抱佛腳”，達內教育在青少年素質教育領域深耕多年，早在2015年推出青少年素質教育品牌童程童美，憑借優(yōu)異的課程和交付質量、教學效果，達內教育形成了良好的口碑效應，運營中心效率也是持續(xù)提升。

據達內教育披露，2022三季度達內教育通過口碑推薦和續(xù)簽獲得的青少年IT素質教育學生占總付費學生72.6%，同比增加8.9個百分點。

截至今年三季末，達內教育青少年素質教育業(yè)務共設立了222個直營中心，盡管數量較去年有所減少，但單中心的經營效率及產能持續(xù)提升。單中心學生報讀人數由去年同期的621人升至今年第三季度的820人，單中心平均季度收入由去年同期的141萬元漲至約163萬元。

受益于青少年素質教育業(yè)務的持續(xù)進化，公司已連續(xù)三個季度實現盈利。

“疫”境求穩(wěn) 達內聚焦提升運營效率

展望第四季度，由于疫情形勢持續(xù)嚴峻以及各地的管控措施，將影響教培行業(yè)的線下活動和正常運營，尤其對以線下活動為主的少兒業(yè)務打擊較大，達內教育的招生和收入也將受到影響。

根據達內教育統(tǒng)計，其所在的54個城市，有41個城市采取的疫情管控措施影響了其線下中心的正常運營，這包括了近80%的少兒中心和76%的成人中心。因此，公司預計其2022年第四季度凈收入總額在5.6億元至5.9億元之間，較2021年第四季度凈收入同比下降10%至15%。

面對四季度的挑戰(zhàn)，達內教育表示，公司會持續(xù)提供線上課程和服務，持續(xù)優(yōu)化OMO線上線下相融合的獲客與課程及產品交付體系。在優(yōu)化現有交付質量的同時，持續(xù)擴大良好的口碑效應，鞏固和增強核心競爭力，打造受學生信賴的值得選擇的品牌，從而帶動更加穩(wěn)定的招生來源。與此同時，公司將持續(xù)提升運營效率，力爭第四季度正向經營現金流，在疫情反復的影響下保持公司的健康發(fā)展。

根據中金公司的研報，2022年受疫情影響，部分線下招錄考試延遲以及線下招生活動受限，導致職業(yè)培訓公司招生人數和收入增長較弱。考慮到職業(yè)技能培訓和考試培訓市場需求穩(wěn)固，若2023年疫情穩(wěn)定或防控措施優(yōu)化后，職業(yè)培訓企業(yè)業(yè)績增長具有修復的預期。

疫情之下，教培行業(yè)成為受疫情影響的“重災區(qū)”，能夠實現穩(wěn)健發(fā)展的企業(yè)屈指可數，達內教育在過去三個季度的表現體現出極強的發(fā)展韌性，盡管公司的業(yè)績可能會在四季度承壓，但在疫情終將消散的未來，這種韌性將推動達內教育加速反彈。

值得關注的是，此次在公布三季度業(yè)績的同時，達內教育還宣布了300萬美元的股票回購計劃，這也充分體現出管理層對公司發(fā)展前景的信心。

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