全球資產(chǎn)配置之父加里·布林森說(shuō)過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，大約90%的投資收益都是來(lái)自于成功的資產(chǎn)配置。近年來(lái)，受益于國(guó)民財(cái)富從房地產(chǎn)投資轉(zhuǎn)向證券市場(chǎng)投資的趨勢(shì)，以及銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化等政策推動(dòng)，證券市場(chǎng)日漸成為國(guó)民資產(chǎn)多元配置的重要市場(chǎng)，而公募FOF（基金中基金）由于在資產(chǎn)多元配置上具有天然優(yōu)勢(shì)而受到市場(chǎng)和投資者的重視。

華夏基金順應(yīng)市場(chǎng)和投資者需求推出華夏聚信一年持有混合FOF基金（A類015940、 C類015941），該基金由中信銀行重點(diǎn)定制，擬任基金經(jīng)理為擁有14年資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)的“資配先鋒”廉趙峰，10月12日正式發(fā)售。

客戶體驗(yàn)好不好 控制回撤最重要

回顧過(guò)往，2016年原油大漲、2017年股票牛市、2018年債券牛市、2019年和2020年藍(lán)籌價(jià)值股“抱團(tuán)”、2021年原油大漲、2022年上半年大宗商品牛市.....沒(méi)有任何單一大類資產(chǎn)可以在周期輪動(dòng)和市場(chǎng)行情切換中持續(xù)“躺贏”。而資產(chǎn)多元配置，是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)長(zhǎng)期保值增值的最佳方式。

在今年跌跌不休的市場(chǎng)環(huán)境下，經(jīng)歷了市場(chǎng)洗禮的投資者們更越發(fā)意識(shí)到，比起單方面追求高收益，追求下跌時(shí)虧的少的基金是多么彌足珍貴！許多財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)都顯示，客戶體驗(yàn)好的最重要方面就是要控制波動(dòng)、回撤。用戶最終賺不賺錢，和收益率關(guān)聯(lián)度不大，但是和波動(dòng)率關(guān)聯(lián)度極高。歷史上真正讓用戶賺到錢的資產(chǎn)，絕大多數(shù)都來(lái)自較低波動(dòng)的資產(chǎn)。

華夏聚信一年持有混合(FOF)擬任基金經(jīng)理廉趙峰，是一位真正具有用戶視角的“基金買手”。

廉趙峰現(xiàn)任華夏基金資產(chǎn)配置部總監(jiān)，具有超14年基金研究、大類資產(chǎn)配置經(jīng)驗(yàn)，在財(cái)富管理機(jī)構(gòu)有著多年工作經(jīng)驗(yàn)的他，認(rèn)為一個(gè)好的產(chǎn)品要實(shí)現(xiàn)負(fù)債端和資產(chǎn)端的匹配。市場(chǎng)對(duì)中低波動(dòng)+中低收益的“固收+”類FOF產(chǎn)品，有極大的需求。

作為一個(gè)從財(cái)富管理行業(yè)成長(zhǎng)起來(lái)的FOF基金經(jīng)理，廉趙峰非常重視客戶的投資體驗(yàn)。他認(rèn)為，解決投資者持基體驗(yàn)的核心在于“讓客戶期望的收益和產(chǎn)品的收益盡量能夠匹配”因此，他致力于打造風(fēng)險(xiǎn)收益特征標(biāo)簽更加清晰的產(chǎn)品，以便更精準(zhǔn)地和客戶需求匹配。

廉趙峰把這一思路沿用到華夏聚信一年持有混合(FOF)的設(shè)計(jì)和管理上。華夏聚信一年持有屬于偏債混合型FOF，主要通過(guò)純債投資獲得收益。在固收投資積累“安全墊”基礎(chǔ)上，0-30%的基金資產(chǎn)靈活投資于權(quán)益類資產(chǎn)，以充分博取收益彈性。

廉趙峰的管理能力，在以往的基金業(yè)績(jī)中也有所體現(xiàn)。比如華夏聚鑫優(yōu)選六個(gè)月持有期A，成立以來(lái)回報(bào)為0.56%，成立以來(lái)超基準(zhǔn)回報(bào)達(dá)到1.42%（數(shù)據(jù)來(lái)源：華夏基金，基金定期報(bào)告，截至2022年6月30日。廉趙峰管理產(chǎn)品情況為：華夏聚鑫優(yōu)選六個(gè)月持有期A成立于2021.9.15，廉趙峰自產(chǎn)品成立開始管理，產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中債綜合(全價(jià))指數(shù)收益率*80%+滬深300指數(shù)收益率*20%，產(chǎn)品成立以來(lái)業(yè)績(jī)/基準(zhǔn)業(yè)績(jī)分別為：0.56%/-0.86%%。上述業(yè)績(jī)展示A類基金份額業(yè)績(jī)，A類基金認(rèn)購(gòu)時(shí)一次性收取認(rèn)購(gòu)費(fèi)，無(wú)銷售服務(wù)費(fèi)；C類無(wú)認(rèn)購(gòu)費(fèi)，但收取銷售服務(wù)費(fèi)。二者因費(fèi)用收取、成立時(shí)間可能不同等，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能存在較大差異，具體請(qǐng)?jiān)旈啴a(chǎn)品定期報(bào)告?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。）。

廉趙峰認(rèn)為“資產(chǎn)配置解決的是風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題”，因此他也極為重視對(duì)回撤控制的管理，一方面利用資產(chǎn)相關(guān)性做管理，通過(guò)戰(zhàn)略資產(chǎn)配置降低資產(chǎn)相關(guān)性，另一方面，在戰(zhàn)術(shù)上，基于行為博弈的模型去做權(quán)益資產(chǎn)倉(cāng)位動(dòng)態(tài)管理。即便在今年寬幅震蕩行情中，聚鑫優(yōu)選六個(gè)月持有期A的回撤幅度依然被控制在4%以內(nèi)。(數(shù)據(jù)來(lái)源：華夏基金，基金定期報(bào)告，截至2022年6月30日)

展望后市，廉趙峰認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前A股具有較好的配置性價(jià)比，但短期看海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)因素仍在，市場(chǎng)以震蕩為主。而偏債混合型FOF擁有專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)精選市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品、專業(yè)擇時(shí)配置，在震蕩行情中追求較高的風(fēng)險(xiǎn)收益投資性價(jià)比，同時(shí)也有機(jī)會(huì)把握未來(lái)權(quán)益市場(chǎng)帶來(lái)的收益彈性，契合當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性震蕩行情。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

本基金屬于混合型基金中基金（FOF），風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3（中風(fēng)險(xiǎn)，銀河證券評(píng)級(jí)），其長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率低于股票型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金。本基金不保本保息，可能發(fā)生虧損。請(qǐng)充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，理性判斷市場(chǎng)，謹(jǐn)慎做出投資決策。本基金對(duì)每份基金份額設(shè)置一年的持有期。在持有期到期日之前（不含當(dāng)日），投資者不能提出贖回申請(qǐng)；持有期期滿后（含持有期到期日當(dāng)日）投資者可以申請(qǐng)贖回。即投資者要考慮在最短持有期限屆滿前資金不能贖回的風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)配置上本基金特有的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于以下方面：一是本基金主要投資于經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開募集的基金，間接投資于股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)，但資產(chǎn)配置并不能完全抵御市場(chǎng)整體下跌風(fēng)險(xiǎn)，基金凈值表現(xiàn)因此可能會(huì)受到影響。二是由于經(jīng)濟(jì)周期、市場(chǎng)環(huán)境、公司治理、制度建設(shè)等因素的不同影響，導(dǎo)致資產(chǎn)配置偏離優(yōu)化水平，為組合績(jī)效帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。管理人不保證盈利，也不保證最低收益。本資料不作為任何法律文件，觀點(diǎn)僅供參考，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，投資者在投資本基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀本基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書》和《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本資料中推介的產(chǎn)品由華夏基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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