進入下半年以來，A股市場震蕩不改，“茅指數(shù)”、“寧組合”輪番唱戲，下階段投資何去何從?華安基金投資研究部聯(lián)席總監(jiān)、華安研究驅(qū)動擬任基金經(jīng)理萬建軍認為，在宏觀經(jīng)濟持續(xù)復蘇的背景下，未來A股市場仍然存在結(jié)構(gòu)性機會，看好消費、醫(yī)藥和以TMT、新能源為代表的景氣行業(yè)。投資策略上，將把握“好行業(yè)”的“好階段”，并用合理的“好價格”買入偉大的“好公司”。

從宏觀層面看，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值達到53.2萬億元，同比增長12.7%，這也是我國歷史上首次上半年GDP總值突破50萬億元大關。萬建軍分析稱，伴隨著新冠疫苗接種的推進，全球經(jīng)濟復蘇的趨勢已經(jīng)在路上，中國率先從疫情中走出，經(jīng)濟也領先全球復蘇，今年全球經(jīng)濟復蘇和政策退出相伴而行。

A股市場方面，也存在幾個明顯的變化。首先是經(jīng)濟復蘇預期提升，企業(yè)盈利有望改善;其次，盡管全球通脹預期升溫，但考慮到國內(nèi)經(jīng)濟復蘇仍有不確定性，中小企業(yè)壓力依然較大，預計國內(nèi)流動性以穩(wěn)為主，后續(xù)要重點觀察美國流動性的變化。同時，風險偏好仍然區(qū)間波動，一方面在于全球政治和經(jīng)濟的不確定性依然較大，疊加通脹預期不斷升溫，但另一方面，國家對資本市場的重視程度不斷提升，居民資產(chǎn)配置中權(quán)益比例逐步提升，又有助于風險偏好提升?；谶@些判斷，對A股后市行情保持謹慎樂觀的態(tài)度，未來依然能有較多結(jié)構(gòu)性的機會可以挖掘。

對于下階段的配置方向，萬建軍建議從三大主線尋找投資機會。一是受益于消費升級長期趨勢的消費行業(yè)，我國是全球第二的消費市場，整體規(guī)模已達40萬億，且目前中國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡，一二三四線不同城市的消費升級為消費行業(yè)提供了足夠的轉(zhuǎn)型空間;二是全民剛需的醫(yī)藥行業(yè)，我國老齡化進程正在加快，平均每5個人中就有1個老人，醫(yī)藥是同時受益于中國老齡化趨勢和科技進步的行業(yè);三是長期仍處于景氣向上周期的行業(yè)，以TMT、新能源行業(yè)為代表，這些領域都是高增長的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

投資者若看好A股后市行情，想要把握權(quán)益資產(chǎn)長期價值，不妨關注由萬建軍擔綱的新基金華安研究驅(qū)動(代碼：A類01163;C類01164)。從過往管理業(yè)績看，萬建軍投資管理成效顯著，為投資者創(chuàng)造了可持續(xù)的良好回報。基金定期報告、WIND數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，其管理的華安研究精選2019年、2020年、2021年上半年收益率達75.02%、92.51%、20.84%，在同類產(chǎn)品中均排名前10%，且實現(xiàn)超額收益45.90%、70.75%、20.51%。

萬建軍介紹，這次的新產(chǎn)品也將延續(xù)自己一貫的投資理念，通過深度的研究為投資者挖掘優(yōu)質(zhì)標的布局。行業(yè)配置上，不拘泥于單一行業(yè)，從景氣度出發(fā)積極構(gòu)建以科技、醫(yī)藥、消費為主的多元化投資組合，注重新經(jīng)濟賽道的機會。個股選擇上，堅持“90%的牛股是跟蹤出來的”，將看重對基本面的跟蹤，而對于經(jīng)過深度研究得出的優(yōu)質(zhì)公司也敢于重倉持有，分享好公司的發(fā)展成果。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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