今年以來(lái),“固收+”基金成為市場(chǎng)上的當(dāng)紅明星,整體規(guī)模迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至8月26日,年內(nèi)新成立的“固收+”基金超過250只,發(fā)行規(guī)模近3900億,無(wú)論發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均已超過去年全年。新發(fā)基金中公司實(shí)力強(qiáng)勁、基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)豐富的產(chǎn)品更受關(guān)注,比如9月1日開售的,由“五星”名將何家琪管理的華夏永泓一年持有期混合型基金(A類011913 ,C類011914)。

針對(duì)“固收+”基金走紅的原因,基金專家表示,“固收+”投資策略旨在獲得固收資產(chǎn)投資收益的同時(shí),通過配置權(quán)益資產(chǎn)來(lái)博取業(yè)績(jī)彈性。與權(quán)益類基金相比,“固收+”產(chǎn)品穩(wěn)定性相對(duì)較好,回撤更加可控,此類產(chǎn)品中固收資產(chǎn)投資比例占比較高,而固收資產(chǎn)的波動(dòng)性小于權(quán)益資產(chǎn),從而帶來(lái)更好的波動(dòng)控制能力。資料顯示,華夏永泓一年持有的股票投資比例最高可達(dá)基金資產(chǎn)的40%,其中,投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%;不低于60%的基金資產(chǎn)投資于固收類品種。相比傳統(tǒng)股債投資“二八”配比的“固收+”基金,華夏永泓一年持有4:6的股債倉(cāng)位比例,為股債配置提供了更多靈活性,有望獲得更高的超額收益。

華夏永泓一年持有由華夏基金“固收+”王牌戰(zhàn)隊(duì)的核心成員何家琪擔(dān)綱管理。何家琪2016年就已開始管理“固收+”產(chǎn)品,對(duì)此類產(chǎn)品有著4年以上的管理經(jīng)驗(yàn)。在長(zhǎng)期投資實(shí)踐中,何家琪形成了較為完善的投資框架,在做好大類資產(chǎn)配置和管理的同時(shí),也能尋找適合的權(quán)益標(biāo)的對(duì)組合彈性進(jìn)行增強(qiáng)。同時(shí),在可轉(zhuǎn)債管理和投資方面有相對(duì)較為豐富的經(jīng)驗(yàn)。

尤值一提的是,何家琪還是一位“五星”基金經(jīng)理,目前他管理的多只“固收+”基金均有著出色的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī),近一半產(chǎn)品在專業(yè)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)中斬獲“五星”。其中,華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A、華夏債券AB獲得銀河證券三年期五星評(píng)級(jí);華夏鼎利A獲得銀河證券、晨星雙五星評(píng)級(jí)(三年期);華夏聚利A更是獲得銀河證券、晨星三年期及五年期五星基金。

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示,截至8月20日,何佳琪管理的基金中,華夏鼎利A過去兩年和三年的收益率分別達(dá)到39.07%和55.72%,業(yè)績(jī)排名均位居同類前十;華夏聚利A過去一年、三年和五年的收益率為17.16%、57.56%和50.89%,排名全部高居同類產(chǎn)品前三甲。此外,進(jìn)攻性更強(qiáng)的華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A過去一年和三年分別斬獲21.83%和82.75%的回報(bào),業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣在同類產(chǎn)品中穩(wěn)居第一梯隊(duì)。

何家琪分析指出,盡管市場(chǎng)短期或?qū)⒄鹗幈P整以逐步消化前期估值,但中央政治局會(huì)議、經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也明確表達(dá)了政策層面將會(huì)繼續(xù)呵護(hù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、尤其是中小企業(yè)扶持的有關(guān)措施,疊加低基數(shù)背景帶來(lái)的盈利修復(fù)預(yù)期,市場(chǎng)下行壓力較為有限,結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)。短期震蕩或難改長(zhǎng)期慢牛格局,展望未來(lái),權(quán)益市場(chǎng)仍具備較好的投資機(jī)遇,利于“固收+”基金追求超額收益。債市方面,從長(zhǎng)期來(lái)看,受利率長(zhǎng)期下行趨勢(shì)利好,中國(guó)債市機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn),長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變。而華夏永泓一年持有這樣的“固收+”基金以債券投資為底倉(cāng),能夠有效降低組合波動(dòng)性,為投資者帶來(lái)更好的投資體驗(yàn)。

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