今年以來(lái)，家電、白酒等消費(fèi)板塊回調(diào)明顯，對(duì)消費(fèi)主題基金造成了較大的投資考驗(yàn)，而華安基金“非典型消費(fèi)基金經(jīng)理”王斌管理的華安安信消費(fèi)服務(wù)表現(xiàn)格外亮眼。銀河證券、WIND數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，消費(fèi)類主題基金今年以來(lái)平均收益率為-8.40%，而華安安信消費(fèi)服務(wù)實(shí)現(xiàn)了16.34%的正回報(bào)，且8月24日基金凈值達(dá)4.5490元，創(chuàng)下歷史新高。

從中長(zhǎng)期看，華安安信消費(fèi)服務(wù)也保持著優(yōu)勝。基金經(jīng)理王斌自2018年10月開始管理該產(chǎn)品，任職以來(lái)基金凈值持續(xù)走高。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日，這期間華安安信消費(fèi)服務(wù)實(shí)現(xiàn)收益率達(dá)305.80%，即3年不到收益就翻了3倍。另銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，該基金近1年、近2年收益率為25.95%、156.62%，在同類消費(fèi)行業(yè)偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類)中排名4/22、1/13，具有顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

同樣是投資大消費(fèi)領(lǐng)域，王斌為什么能夠逆市上漲、持續(xù)長(zhǎng)跑?從他的成長(zhǎng)路徑看，與一般消費(fèi)基金經(jīng)理研究食品飲料、家用電器起步不同，王斌在研究員期間先后深度跟蹤汽車、家電、建筑等行業(yè)，并擔(dān)任消費(fèi)組組長(zhǎng)，覆蓋面較廣。而在輪換過(guò)的不同行業(yè)中，他積累了對(duì)于宏觀周期的認(rèn)識(shí)和把握，以及對(duì)穿越周期的消費(fèi)領(lǐng)域的深入理解，從產(chǎn)業(yè)鏈的上游到下游都有覆蓋，具有“消費(fèi)+制造”的投研功底。

經(jīng)歷7年研究和近3年的投資歷練后，王斌已成為一位注重多賽道均衡布局的消費(fèi)基金經(jīng)理。管理產(chǎn)品時(shí)，他并不局限于投資傳統(tǒng)的消費(fèi)賽道，而是以“消費(fèi)+制造”雙輪驅(qū)動(dòng)，著重在消費(fèi)和制造的結(jié)合上發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。

王斌解釋道，中國(guó)是世界上最大的制造國(guó)，也是僅次于美國(guó)的第二大消費(fèi)國(guó)家，制造和消費(fèi)天然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩張名片，在中國(guó)制造和中國(guó)消費(fèi)的結(jié)合上發(fā)力，將是未來(lái)最佳的投資機(jī)會(huì)之一。

具體來(lái)看，王斌善于為投資者捕捉兩條超級(jí)賽道上的優(yōu)質(zhì)公司：一是消費(fèi)、服務(wù)領(lǐng)域的工業(yè)化。過(guò)往幾十年的發(fā)展我國(guó)已經(jīng)基本完成制造業(yè)、標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的工業(yè)化，下一個(gè)大的發(fā)展階段將是消費(fèi)和服務(wù)領(lǐng)域中的工業(yè)化，消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域中許多垂直細(xì)分子行業(yè)的工業(yè)化過(guò)程是一個(gè)足夠長(zhǎng)的賽道，例如農(nóng)業(yè)、餐飲等;二是制造業(yè)效率的持續(xù)提升。中國(guó)制造業(yè)仍然處在效率持續(xù)提高、滲透率持續(xù)提升的過(guò)程中，對(duì)外通過(guò)擴(kuò)大出口把優(yōu)質(zhì)、低價(jià)的產(chǎn)品帶到全世界，對(duì)內(nèi)有越來(lái)越多進(jìn)口替代的能力和機(jī)會(huì)，充分分享國(guó)內(nèi)消費(fèi)大市場(chǎng)的成長(zhǎng)收益，例如智能手機(jī)、電動(dòng)車、新能源、各類機(jī)械設(shè)備等。

“消費(fèi)+制造”的投資覆蓋面廣，從上游生產(chǎn)到下游需求，對(duì)基金經(jīng)理選股也提出了更高要求。王斌在選股上主張透過(guò)“皮相”看“骨相”。他看重公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)能周期、渠道效率，同時(shí)也關(guān)注公司管理層的管理能力和資本配置能力，還會(huì)重點(diǎn)考慮產(chǎn)業(yè)鏈上技術(shù)演進(jìn)的方向、行業(yè)空間、企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈上的卡位、產(chǎn)業(yè)地位等，將這些因素都納入“收入擴(kuò)張同時(shí)伴隨利潤(rùn)擴(kuò)張”的成長(zhǎng)股選股框架，從中選出最優(yōu)秀的標(biāo)的布局。

目前，除華安安信消費(fèi)服務(wù)之外，王斌還管理著另外3只產(chǎn)品，投資業(yè)績(jī)同樣出色。華安安順今年上半年抓住了汽車、新能源、農(nóng)業(yè)、化工、半導(dǎo)體相關(guān)機(jī)會(huì)，在年內(nèi)的震蕩行情中逆勢(shì)上漲。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，該基金年內(nèi)收益率27.06%，近1年、近2年收益率為45.09%、159.13%，都排名同類前1/4。華安精致生活A(yù)、華安聚嘉精選A雖然成立時(shí)間不久，但投資運(yùn)作情況良好，WIND數(shù)據(jù)顯示，8月24日基金凈值分別達(dá)1.3513元、1.4078元，也都創(chuàng)下歷史新高。

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