WIND數(shù)據(jù)顯示，6月30日，A股“中字頭”板塊繼續(xù)發(fā)力！錨定央企股東回報指數(shù)的央企股東回報ETF（560070）自6月27日開始，已連續(xù)四天飄紅。其中6月27日單日上漲2.37%。今日收盤收漲0.50%。成份股中，電力、煤炭、化工等板塊央企個股領漲，建材、鋼鐵等板塊央企個股也普遍上漲。

業(yè)內(nèi)人士表示，受益于利好政策的不斷發(fā)布，“中字頭”企業(yè)行情持續(xù)火熱，未來隨著央國企更重視資本運作、市場化方式提升效率、加大對戰(zhàn)略新興領域布局以及回饋股東，估值提升或仍有空間，中期投資價值可期。

下半年投資，繼續(xù)“做足確定性”，央企股東回報ETF受關注

2023年上半年最后一個交易日，市場情緒向上。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至早盤結束，滬深兩市成交額突破5000億元，其中，滬市成交額1902億元，深市成交額3097億元。

WIND數(shù)據(jù)顯示，截至今日早盤結束，本周央企股東回報ETF（560070）成交額已達2.08億元。

消息面上，受各地破紀錄高溫影響，電力、煤炭等行業(yè)板塊連續(xù)領漲；建材、鋼鐵板塊中，隨著中國建筑、中國中鐵、中國交建、中國化學等央企先后開展股權激勵，央企管理層對股價的重視程度也在與日俱增，而中國建筑和中國化學均是通過二級市場回購股份來實施股權激勵，對股價也具有一定支撐作用。

據(jù)中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)，截至6月30日，央企股東回報ETF（560070）標的指數(shù)中，鋼鐵、煤炭、石油石化等能源資源安全主題相關板塊占比超30%，建筑建材、公用事業(yè)板塊占比亦超30%。

另一方面，以現(xiàn)金流充沛、高分紅著稱的央企、國企板塊成為市場關注焦點，估值修復邏輯愈發(fā)得到認可。

國信證券表示：央企估值回歸下半場，關注盈利改善趨勢。建筑央企龍頭估值偏低，仍然處于集體破凈狀態(tài)。建筑央企中中國建筑PE僅5.4x，PB僅0.73x，中國鐵建PE僅5.9x，PB僅0.67x，整體估值水平仍不高。對照股權再融資標準，央企仍有向上修復估值水平的動力。（國信證券5月18日研報：當前建筑央企估值回歸進入下半場，目前估值水平仍然偏低）

民生證券認為，隨著結構性高增長的行業(yè)開始面臨各自的瓶頸，回歸“股息貼現(xiàn)模型”這一基礎的定價共識，股息率反而可能成為新時期定價秩序的“先行者”。（來自民生證券2023年6月7日發(fā)布的券研究報告：資本新秩序系列（二）：從增長率到股息率）

從股息率看，2023年至今，央企股東回報指數(shù)成分股股息率達4.86%（Wind數(shù)據(jù)）。此外，過往央企分紅也具備連續(xù)性與增長性，超過一半上市公司連續(xù)5年分紅，五分之一上市公司連續(xù)3年紅利增長。

作為全市場首批成立的中證國新央企股東回報ETF，央企股東回報ETF（560070）的紅利屬性鮮明，通過聚焦分紅、回購和高股息的投資策略，在幫助投資者分享央企高質量發(fā)展成果的同時，具有一定的抗通脹能力和抗風險的配置效益。

政策紅利持續(xù)釋放，央企估值改善方興未艾，具有長期投資價值

今年以來，受益于利好政策的不斷發(fā)布，“中字頭”企業(yè)行情持續(xù)火熱，板塊整體已經(jīng)見到明顯漲幅。不僅在短期受追捧，從長期角度看，作為國民經(jīng)濟的“中流砥柱”，央企在各行各業(yè)中承擔著實現(xiàn)國家戰(zhàn)略發(fā)展的“排頭兵”的作用，在資本市場也扮演著“壓艙石”的角色。

從公司經(jīng)營的角度上來看，上市央國企的盈利能力相比A股市場整體而言更加穩(wěn)健，基本面情況較好，ROE、分紅率、股息率長期領先，具備顯著的長期投資價值。

分析人士表示，在中國特色現(xiàn)代資本市場不斷完善的背景下，央企股東回報指數(shù)涵蓋的現(xiàn)金流改善型國企和治理結構改善型國企的投資潛力將不斷凸顯。而央企股東回報指數(shù)圍繞央企主題，在指數(shù)編制中引入了最適合央企投資的高分紅規(guī)則，體現(xiàn)了央企高質量發(fā)展的方向，是具備長期投資價值的指數(shù)。

從管理人角度看，匯添富基金在央國企投資指數(shù)領域布局較早且底蘊深厚。除了中證國新央企股東回報ETF，匯添富基金還發(fā)行了中證上海國企ETF及聯(lián)接產(chǎn)品、中證國企一帶一路ETF及聯(lián)接產(chǎn)品等形式豐富的國企主題指數(shù)產(chǎn)品，幫助投資者精準把握“中字頭”下的投資機會。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預示未來表現(xiàn)，基金管理人的其他基金業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)。投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細了解產(chǎn)品信息。本基金屬于中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規(guī)則為準。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。中證國新央企股東回報指數(shù)由中證指數(shù)有限公司（“中證”）編制和計算，其所有權歸屬中證及/或其指定的第三方。中證國新央企股東回報指數(shù)2018年-2022年歷年漲幅分別為-12.37%、17.15%、9.36%、30.71%和-7.77%，中證對于標的指數(shù)的實時性、準確性、完整性和特殊目的的適用性不作任何明示或暗示的擔保，不因標的指數(shù)的任何延遲、缺失或錯誤對任何人承擔責任（無論是否存在過失）。中證對于跟蹤標的指數(shù)的產(chǎn)品不作任何擔保、背書、銷售或推廣，中證不承擔與此相關的任何責任。標的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。央企股東回報指數(shù)股息率不等同于基金產(chǎn)品股息率，本基金產(chǎn)品股息率以基金合同等法律文件確定的分紅規(guī)則為準。具體發(fā)行時間以公告為準。

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