2023年以來(lái)，以ChatGPT引領(lǐng)的生成式人工智能浪潮席卷全球，這款產(chǎn)品上線(xiàn)不到2個(gè)月就突破1億用戶(hù)，成為互聯(lián)網(wǎng)史上增長(zhǎng)最快的產(chǎn)品。更重要的是，ChatGPT使得重視通用人工智能(AGI)成為全球科技產(chǎn)業(yè)的共識(shí)，新一輪的科技競(jìng)賽正在拉開(kāi)帷幕。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球已有超過(guò)40家企業(yè)發(fā)布大模型產(chǎn)品，既有谷歌、Meta、百度等科技巨頭，也有OpenAI、Minimax等創(chuàng)業(yè)新星。應(yīng)用端的創(chuàng)新也如雨后春筍般層出不窮，辦公領(lǐng)域有微軟針對(duì)Windows系統(tǒng)推出的AI助手Copilot，繪畫(huà)領(lǐng)域有AI制圖工具M(jìn)idjourney，金融領(lǐng)域有彭博針對(duì)金融業(yè)推出的BloombergGPT、音樂(lè)領(lǐng)域的AI孫燕姿火遍全網(wǎng)，引發(fā)熱議。

全球科技大佬也一致表達(dá)對(duì)AGI的看好，英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛稱(chēng)，我們正處于A(yíng)I的“iPhone時(shí)刻”;微軟創(chuàng)始人比爾蓋茨稱(chēng)，AI助手將顛覆搜索引擎、生產(chǎn)力軟件和在線(xiàn)購(gòu)物;騰訊創(chuàng)始人馬化騰稱(chēng)，AI是幾百年不遇的、類(lèi)似發(fā)明電的工業(yè)革命一樣的機(jī)遇;美團(tuán)創(chuàng)始人王慧文、搜狗創(chuàng)始人王小川等都宣布投身人工智能領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)。

以上種種跡象都表明，我們正在迎來(lái)以AGI為核心驅(qū)動(dòng)的新一輪科技革命。

作為投資者，我們應(yīng)該如何參與這一輪的科技浪潮的投資并分享其成果?筆者提供以下幾個(gè)思路供大家參考：

第一，從技術(shù)演進(jìn)來(lái)看，參考PC、移動(dòng)、云轉(zhuǎn)型等幾波科技浪潮的經(jīng)驗(yàn)，每一輪浪潮都經(jīng)歷了從硬件到軟件、從工具到服務(wù)的發(fā)展過(guò)程，我們相信這一輪大概率也不會(huì)例外。短期來(lái)看算力和模型環(huán)節(jié)將最快在企業(yè)財(cái)報(bào)中得到兌現(xiàn)，近期英偉達(dá)披露的23Q3季度收入展望遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，就是最有力的證據(jù)。

中長(zhǎng)期來(lái)看應(yīng)用環(huán)節(jié)將有更加巨大的想象空間，近期高盛發(fā)布的報(bào)告稱(chēng)在生成式AI的加持下，工作流程將被大幅簡(jiǎn)化，生產(chǎn)力將得到提振，預(yù)計(jì)10年之內(nèi)生成式AI每年可以將生產(chǎn)力提升超過(guò)1.5%，也就是每年超過(guò)1萬(wàn)億美元的社會(huì)價(jià)值。毫無(wú)夸張的說(shuō)，我們對(duì)于生成式AI的應(yīng)用最缺乏的是想象力，就像我們站在初代iPhone發(fā)布的2007年，是很難想象之后的10年中在社交、短視頻、游戲、本地生活、支付會(huì)出現(xiàn)那么多改變?nèi)祟?lèi)生活方式的創(chuàng)新。

第二，從投資節(jié)奏來(lái)看，AGI作為一種新興技術(shù)，大概率也會(huì)經(jīng)歷經(jīng)典的Gartner曲線(xiàn)(或技術(shù)成熟度曲線(xiàn))，包括科技誕生的促動(dòng)期、過(guò)高期望的峰值、去泡沫化的低谷期、穩(wěn)步爬升的光明期、穩(wěn)定生產(chǎn)的高峰期等五個(gè)階段，筆者判斷目前AGI大概率處于第一到第二階段之間，這一時(shí)期群雄涿鹿，百家爭(zhēng)鳴，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存，特別是在經(jīng)歷了A股2023年2月以來(lái)的一輪主題投資后，更需要我們?nèi)ナ彺孑?、仔?xì)甄別。

第三，從產(chǎn)業(yè)外延來(lái)看，筆者認(rèn)為這一輪AGI對(duì)人類(lèi)生產(chǎn)生活方式影響的深度和廣度將遠(yuǎn)超此前的幾波浪潮，一方面AR/VR虛擬現(xiàn)實(shí)終端乃至通用機(jī)器人未來(lái)有望成為承載AGI應(yīng)用的終端，另一方面Web3.0有望幫助AGI解決生產(chǎn)關(guān)系、價(jià)值確權(quán)和分配問(wèn)題，這需要我們?cè)诟叩木S度上思考問(wèn)題。

最后，從時(shí)代背景來(lái)看，這一輪科技革命誕生在全球化退潮、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇的大環(huán)境下，其發(fā)展路徑將不可避免地受到政治環(huán)境的影響，特別是對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，有相當(dāng)多問(wèn)題有待解決，例如如何突破美國(guó)對(duì)先進(jìn)芯片的限制，如何獲得高質(zhì)量且安全的大模型，這些問(wèn)題目前都還沒(méi)有答案。另外，AGI涉及的版權(quán)問(wèn)題、法律問(wèn)題、倫理問(wèn)題，也將成為行業(yè)發(fā)展中大家所需要的面對(duì)和解決的問(wèn)題。

總之，通用人工智能的好戲剛剛開(kāi)始，這不僅是新一輪信息技術(shù)革命，還將帶來(lái)人類(lèi)社會(huì)巨大的經(jīng)濟(jì)變革、思想變革和文化變革，對(duì)我們專(zhuān)業(yè)投資者來(lái)說(shuō)既是重大時(shí)代機(jī)遇，又是巨大的挑戰(zhàn)，需要我們轉(zhuǎn)變思維方式，提升專(zhuān)業(yè)能力，既有深刻的行業(yè)洞察力，又有長(zhǎng)期耕耘的耐心和決心。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。文章涉及的觀(guān)點(diǎn)和判斷僅代表我們對(duì)當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的看法，基于市場(chǎng)環(huán)境的不確定性和多變性，所涉觀(guān)點(diǎn)和判斷后續(xù)可能發(fā)生調(diào)整或變化。本文僅用于溝通交流之目的，不構(gòu)成任何投資建議。

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