就在今年3月31日，國美零售（股票代碼：00493.HK）發(fā)布了2020年全年業(yè)績報告，其中資金表現非常搶眼，各項市場表現都超乎預期。

從財報數據中可以看出，2020年國美成功贖回總計超38億元的債券，所有償債資金全部來自于公司自持現金。國美零售CFO方巍表示,“償還后，手持現金還將達到100億元以上，充分顯示了現金流能力。目前公司現金儲備充裕、流動性良好，沒有資金風險，全面實施第二階段戰(zhàn)略。”

數據顯示，截止到2020年12月31日，國美零售持有現金、現金等價物（不含抵押存款）等高達96億元，繼續(xù)維持在人民幣百億左右的穩(wěn)健水平，較上年的82億元增長了17.2%。正所謂“現金在手，吃穿不愁”，對于手握約100億元的國美來說，也有極大的底氣在未來探索更多的業(yè)務，應對更大的挑戰(zhàn)。

　手握百億現金流，國美優(yōu)勢凸顯

一個公司經營的好壞不能僅僅看損益表（利潤表），國外很多大型公司都是在公司贏利的階段突然崩潰的，原因就是公司經營“失血嚴重”，流動資金匱乏導致資金鏈斷裂后陣亡，可惜的是，這些都不是被競爭對手擊敗的。

可以說，現金流就是企業(yè)的生命之流與經營之源。從某種程度上來說，只有在充足現金流保證下，才可以實現企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，達到做強做大的目標。如果沒有現金流支持，財務不健康，這樣的公司無論規(guī)模多大，都是泥足巨人，很可能一夜之間轟然倒塌。

面對疫情沖擊，國美通過不斷深化數字化手段，經營上降本增效，下沉市場發(fā)力明顯。數據顯示，2020年經營費用同比減少24.3%，管理費用同比減少14.9%，剔除主要非經營因素后的其他費用同比減少14.3%。不僅如此，國美線上線下全平臺交易總額（GMV）1126.3億元人民幣，銷售收入在2020下半年實現了環(huán)比31.3%的提升?？梢娖涑杀究刂频轿?、運營效率提高且經營效益有所提升。

在新零售的紅海下，龍頭企業(yè)必定更多，強者越強?？此?ldquo;掉隊”的國美，卻創(chuàng)下了年報的高增長，看上去似乎少了點銳氣，但更多了點底氣和安全。

深蹲的國美，蓄勢反彈

如今零售行業(yè)的集中度不斷提高，如何尋找行業(yè)的第二曲線，是眾多企業(yè)關注的焦點。為此，國美另辟蹊徑開啟了娛樂化新賽道，從目前的營收結構上來看，國美發(fā)力線上的初效開始顯現。

數據顯示，自“真快樂”APP上線以來截至3月底，GMV同比增長近4倍，月活穩(wěn)定在4000萬規(guī)模，活動單日日活近千萬。而最近剛剛發(fā)布的618年中大促戰(zhàn)報顯示，618期間，“真快樂”全網DAU同比2019年增長270.32%，同比2020年增長189.11%；全網新增訪客量總占比達78.83%，同比2020年增長114.32%。

不得不說，在市場環(huán)境日漸趨同化的當下，國美以“真快樂”APP開啟娛樂化零售新賽道，其創(chuàng)新性地推出“搶-拼-ZAO”娛樂化玩兒法，如同一汪活水，注入到目前正處于再塑與進階之中的零售行業(yè)。

在原有自營家電這一垂直品類基礎上，向全品類拓展。非家電品類如酒水食品、日用百貨、家居家裝、母嬰玩具、服飾鞋包、美妝個護類等六大重點品類增長態(tài)勢迅猛。非家電品類的增長，印證了國美采用真選策略拓展全品類的正確性，也凸顯了國美多年來的供應鏈體系優(yōu)勢和零售效率。零售圈預測，進入“家·生活”戰(zhàn)略第二階段推進期，在“真選低價”策略驅動下，國美供應鏈勢能還將進一步釋放。

新時代到來，雄厚的沉淀，以及豐富的現金儲備，給了國美很大的操作空間。從硬件條件和行業(yè)環(huán)境看，目前的國美，在各方面看上去也都具備“反轉公司”的要素。對于一家經營穩(wěn)健、現金流充足且具有創(chuàng)新革命精神的零售巨頭，我們有什么理由不看好呢？

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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