我國消費(fèi)市場持續(xù)火爆。今年“五一”期間，國內(nèi)旅游出游2.3億人次，實(shí)現(xiàn)旅游收入1132.3億元，同比增長138.1%，全國電影票房達(dá)16.71億元，創(chuàng)下歷史新高。這些數(shù)據(jù)都彰顯出消費(fèi)正加速復(fù)蘇回暖，而即將到來的618電商大促、暑期消費(fèi)等消費(fèi)旺季也值得期待。在A股市場上，消費(fèi)板塊近期止跌反彈，大消費(fèi)仍具有良好的投資價(jià)值?；鹨患緢?bào)顯示，截至3月31日，華安基金“消費(fèi)投資高手”陳媛管理的華安生態(tài)優(yōu)先近3年收益率達(dá)158.69%。

近年來白色家電、食品飲料等消費(fèi)板塊持續(xù)上漲，而春節(jié)后，部分估值過高的龍頭白馬大幅下跌，導(dǎo)致A股整體回調(diào)顯著，消費(fèi)板塊也出現(xiàn)調(diào)整。但長期來看，隨著我國人均GDP和人均可支配收入長期高速增長，在消費(fèi)升級的背景下，消費(fèi)行業(yè)仍有著旺盛的需求和發(fā)展空間。而目前，不論從需求還是供給角度來看，居民消費(fèi)應(yīng)仍在修復(fù)進(jìn)程中，但本輪居民消費(fèi)修復(fù)需要關(guān)注的是疫情后行為模式變化對消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響。

消費(fèi)未來投資行情可期，普通投資者又該如何把握良機(jī)?來自華安基金的基金經(jīng)理陳媛是一位消費(fèi)投資高手，能夠幫助投資者挖掘消費(fèi)投資機(jī)會(huì)。在成為基金經(jīng)理之前，陳媛曾持續(xù)深耕大消費(fèi)領(lǐng)域十余年，研究領(lǐng)域覆蓋食品飲料、紡織服裝、商貿(mào)、社會(huì)服務(wù)、保險(xiǎn)、券商等多個(gè)行業(yè)，對整個(gè)大消費(fèi)領(lǐng)域有著深入的認(rèn)識和獨(dú)到的見解。

同時(shí)，她也善于從消費(fèi)者的視角出發(fā)，力求為投資者找到真正的好公司，為研究某上市公司旗下堅(jiān)果品類的同質(zhì)化競爭問題，她還曾親自買回了市面上所有的同類產(chǎn)品進(jìn)行研究分析。

在消費(fèi)投資過程中，陳媛主張從中觀視角選股。她將消費(fèi)行業(yè)按照空間、增速自上而下分為五層，依次為大容量高增長行業(yè)、小容量高增長行業(yè)、小容量爆發(fā)期行業(yè)、成熟期大行業(yè)和總量見頂不增長甚至負(fù)增長行業(yè)。前兩類行業(yè)是快增長的行業(yè)，陳媛傾向同時(shí)選擇2-3家公司，更好分享整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，而后三類行業(yè)是已經(jīng)進(jìn)入成熟期的行業(yè)，傾向直接配置龍頭。具體個(gè)股篩選上，陳媛注重上市公司的自身管理水平、成本優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈整合能力、供應(yīng)鏈效率等方面，也關(guān)注公司的經(jīng)營質(zhì)量、自由現(xiàn)金流狀況等。

近年來，陳媛管理的多只基金產(chǎn)品積極布局大消費(fèi)領(lǐng)域，為持有人創(chuàng)造了良好回報(bào)。以華安生態(tài)優(yōu)先為例，陳媛自2018年2月開始管理該基金，期間主要配置在食品飲料等消費(fèi)行業(yè)上，并根據(jù)市場行情變化把握其它大消費(fèi)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，同時(shí)行業(yè)配置上注重多元分散，避免單一行業(yè)權(quán)重過高的風(fēng)險(xiǎn)。另一只基金華安優(yōu)質(zhì)生活投資于滬港深三地優(yōu)質(zhì)生活主題相關(guān)機(jī)會(huì)，抓住了不同市場的消費(fèi)行情?；鹨患緢?bào)顯示，截至3月31日，華安生態(tài)優(yōu)先、華安優(yōu)質(zhì)生活近1年收益率64.65%、43.77%。憑借良好的投資成效，華安生態(tài)優(yōu)先去年也收獲了“三年持續(xù)回報(bào)積極混合型明星基金”、“金基金•偏股混合型基金三年期獎(jiǎng)”兩項(xiàng)大獎(jiǎng)。

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