股市停復(fù)牌新規(guī)的主要內(nèi)容 股市停復(fù)牌新規(guī)的好處

一是確立股份公司停牌復(fù)牌的基本原則，最大限度地保護(hù)交易機(jī)會(huì)。不間斷交易原則是例外，短期停牌是例外，長(zhǎng)期停牌是例外，間歇停牌是例外，連續(xù)停牌是例外。發(fā)生重大事件時(shí)，上市公司應(yīng)當(dāng)按照及時(shí)披露的原則分階段披露相關(guān)事項(xiàng)的具體情況，不得以不確定性為由隨意申請(qǐng)停牌。關(guān)于相關(guān)事項(xiàng)，申請(qǐng)停牌不得取代各方的保密義務(wù)。

二，縮短停牌時(shí)間，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。進(jìn)一步縮短重大資產(chǎn)重組最長(zhǎng)暫停期;明確破產(chǎn)重組期間未停牌的上市公司的股份制原則;在并購(gòu)委員會(huì)審議期間，上市公司股份將于并購(gòu)重組委員會(huì)工作會(huì)議當(dāng)日停牌。上市公司股票未在規(guī)定期限內(nèi)恢復(fù)交易的，證券證券交易所應(yīng)當(dāng)強(qiáng)制其恢復(fù)交易。

三是加強(qiáng)停牌復(fù)牌的信息披露要求，明確市場(chǎng)預(yù)期。完善停牌初期的信息披露標(biāo)準(zhǔn)，明確停牌關(guān)鍵階段的信息披露要求，嚴(yán)格履行強(qiáng)制停牌復(fù)牌情況下上市公司的信息披露義務(wù)。第四，加強(qiáng)制度建設(shè)，明確相應(yīng)的配套工作安排。

目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)停牌，純粹是為了穩(wěn)定股價(jià)，沒有真正的重大問(wèn)題，持續(xù)時(shí)間太長(zhǎng)，是國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者詬病的現(xiàn)象。新的暫停和恢復(fù)系統(tǒng)有以下優(yōu)點(diǎn)。

第一，是有望增加股市流動(dòng)性。

第二，對(duì)于維護(hù)投資者的利益是有好處的，原來(lái)的停復(fù)牌比較簡(jiǎn)單，部分上市公司一聽好幾年，很多小投資者不知道情況，披露不及時(shí)，一旦復(fù)盤可能是斷崖式的下跌，給投資者帶來(lái)?yè)p失，如果信批及時(shí)，在停牌時(shí)有階段性的停復(fù)牌，讓投資者有更多的知情權(quán)，可以避免巨額損失。

第三，新規(guī)有利于規(guī)范上市公司停牌操作。從美股和港股的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，長(zhǎng)期停牌的股票很少。即使上市公司發(fā)生重大資產(chǎn)變動(dòng)或并購(gòu)重組事件，大部分時(shí)間都會(huì)在交易中。在這個(gè)過(guò)程中，有利于投資者加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管，規(guī)范停牌制度。

雖然新的暫停和恢復(fù)制度已經(jīng)頒布和實(shí)施，但相關(guān)配套規(guī)則仍需完善。比如繼續(xù)完善上市公司停牌與復(fù)牌的自律規(guī)則，對(duì)停牌原則、類型、期限、程序、信息披露等做出具體規(guī)定。

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