改名后的麗尚國潮(600738.SH)轉型換道,將目光首先落在了新消費領域,而新消費首選的賽道是女性的化妝品和醫(yī)美。5月28日晚間,麗尚國潮公告稱,公司全資子公司麗尚控股擬向帕美朵(成都)生物科技有限公司(簡稱“帕美朵”)增資3000萬元,增資完成后將持有其30%的股權。

29日,麗尚國潮實控人元明控股相關人士回應財聯社記者稱,“麗水國資收購蘭州民百以來的一系列動作,都圍繞新消費賽道打造國潮品牌展開,此次參股帕美朵公司,主要切入功效性護膚品醫(yī)美賽道,屬于醫(yī)美的上游企業(yè),這是公司打造新國潮品牌的第一步,未來可能還有更多新的布局。”

該人士稱,前期公司已經參投多只基金,目前賬上貨幣現金充裕,蘭州物業(yè)有整體出售預期,若出售后亦可回籠相應現金,將為公司未來醫(yī)美賽道發(fā)力提供充足現金流。

切入功效性護膚醫(yī)美賽道

天眼查資料顯示,帕美朵成立于2017年7月28日,主要產品涵蓋醫(yī)學護膚品、醫(yī)學止脫生發(fā)、肽類產品、皮膚科項目產品、復合果酸換膚、透皮給藥修復、抗衰類耗材等。之前主要銷售渠道包括公立二三甲醫(yī)院皮膚科、OTC渠道,本次的合作將在原有實體渠道的基礎上開啟網絡及社交新零售渠道,同時將醫(yī)生和醫(yī)學支撐賦能網絡渠道,為消費者提供科學、安全、有效的護膚方案。

5月29日,一位醫(yī)美業(yè)內人士向財聯社記者分析,“這應該是國資背景的上市公司切入醫(yī)美賽道的首家,從參股公司帕美朵的信息來看,其主要聚焦醫(yī)學功效護膚品,市場布局為醫(yī)療器械醫(yī)生與藥房使用,護膚品為消費者、家用美容儀加持產品的功效表達,產品的品類包括醫(yī)療器械、化妝品和美容儀,產品的領域有點對標國內皮膚生態(tài)第一股貝泰妮(300957.SZ)。”

公開材料顯示,參股公司帕美朵創(chuàng)始人茍曉亮為貝泰妮創(chuàng)始團隊成員之一,他曾負責運營“科室共建DTC 專柜”“全國私立皮膚專科醫(yī)院運營““輕醫(yī)美中心運營”等核心項目。

目前帕美朵立足臨床醫(yī)學,已推出多類產品。其中包括面向敏感(激素依賴性皮炎、病理性與生理性敏感)肌膚,推出醫(yī)生處方輔助護膚產品;在《中國處方集》的指導下,開發(fā)了醫(yī)用保濕劑,針對干燥引起的皮膚濕疹、日常護理中特干性肌膚、老年瘙癢癥等干燥肌膚醫(yī)學護理;以及醫(yī)學止脫生發(fā)產品和用于皮膚基底修復的肽類產品;此外,還推出了光電術后修復“膠原蛋白+銅勝肽凍干粉”黃金CP 組合,該產品定位術后的抗炎、刺激膠原增生、鎖水、醫(yī)學專業(yè)劑型設計,專為醫(yī)學美容術后修復設計。

尤顯關注的,帕美朵推出了復合果酸活膚項目化產品,該產品用于治療膚色暗沉、長期化妝、痤瘡等。目前,果酸活膚在美國醫(yī)美市場排名第三,僅次填充和激光美容、在日本被稱為“午餐美容”,而在國內目前為啟動階段,國內 80%的皮膚科已經開展,但美容院基本空白、醫(yī)美機構亦還沒有完全掌握此項目,具有較大的市場潛力。

2018 年開始,帕美朵已經完成與百勝軟件聯合開發(fā)D-CRM私人醫(yī)院管理系統(tǒng),BE—數字教育推廣銷售平臺,真正完成產品群、顧問醫(yī)生、教育體系、線上銷售系統(tǒng)的閉環(huán)生態(tài)。

三年業(yè)績承諾9億元

值得注意的是,5月28日晚間,麗尚國潮收到問詢函,上交所要求公司補充披露帕美朵公司的業(yè)務模式,說明其凈利潤率水平較高的原因及合理性,未來是否具有可持續(xù)性等。

公告顯示,截至2020年12月31日,帕美朵總資產為282.55萬元,凈資產為248.09萬元;2020年實現營收298.65萬元、凈利潤164.43萬元,凈利潤率約為55%。

此外,帕美朵2022-2024年三期業(yè)績承諾對應的營收分別為1億元、3億元、5億元,產品毛利潤分別為6500萬元、2.25億元、3.75億元。

在麗尚國潮布局醫(yī)美賽道前,針對當下火熱的醫(yī)美概念,多家上市公司此前掀起醫(yī)美投資潮,其中不乏跨界并購。資料顯示,金發(fā)拉比(002762.SZ)、奧園美谷(000615.SZ)、澳洋健康(002172.SZ)等紛紛斥資或并購涉足醫(yī)美行業(yè)。

麗尚國潮的新布局早有跡象。在4月9日舉行的2020年度業(yè)績說明會上,麗尚國潮曾提及收購國內外醫(yī)美機構的可能性。5月25日,麗尚國潮在回復投資者提問時表示,“公司根據未來戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務發(fā)展需要,目前正積極布局新消費產業(yè),計劃主要以女人醫(yī)美化妝品大健康、男人白酒為切入點”。

據國家統(tǒng)計局數據顯示,2020年我國限額以上化妝品行業(yè)零售總額為3400億元,同比增長9.5%。歐睿咨詢預計至2024年規(guī)模有望突破8000億元,其中護膚規(guī)模為2444億元,占比51%。

根據信達證券2021年3月研報數據分析,皮膚醫(yī)學級護膚品行業(yè)遠高于美妝行業(yè)平均增速,高彈性品種成長空間大。

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