智能化“革命”開啟，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入關(guān)鍵重構(gòu)期。2022年，在消費(fèi)電子板塊嚴(yán)重震蕩之下，立訊精密(26.10 +3.78%,診股)(002475.SZ)多元化布局成效初顯，實(shí)現(xiàn)營收2140.28億元、凈利潤91.63億元，盈利能力遠(yuǎn)超同類企業(yè)。其中，除消費(fèi)電子業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健外，通訊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增幅 292.55%、汽車電子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增幅48.44% ，公司此前多維度的投入開始進(jìn)入驗(yàn)收期。

進(jìn)入2023年，宏觀環(huán)境仍存在諸多不確定因素，立訊精密始終保持高速奔跑。一季度業(yè)績再度逆勢上漲，營收499.42億元，同比增長20.05%，憑借豐富的產(chǎn)品矩陣跑贏周期。展望未來，多賽道發(fā)力、高研發(fā)投入戰(zhàn)略不變，立訊精密定能再創(chuàng)業(yè)績奇跡，引領(lǐng)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入下一個時代。

汽車、通訊布局進(jìn)入驗(yàn)收期

新能源、人工智能需求不斷井噴，擁抱智能化的新時代已成為傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)的首要任務(wù)。目前，立訊精密消費(fèi)電子、汽車、通訊三條增長曲線格局逐漸清晰，實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)消費(fèi)電子供應(yīng)商向多棲發(fā)展的高端精密制造企業(yè)的蛻變。

財報顯示，2022年，立訊精密實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2140.28億元，同比增長39.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤91.63億元，同比增長29.60%。

分板塊來看，立訊精密的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)穩(wěn)健，給予公司強(qiáng)大的基本盤支撐。2022年，立訊消費(fèi)電子營收穩(wěn)步增長至1797億元，漲幅達(dá)33.44%。由于多元化戰(zhàn)略，立訊消費(fèi)電子業(yè)務(wù)的占比已經(jīng)由2021年的87.46%下降至83.95%。

過去一年，立訊的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)仍堅定選擇與優(yōu)質(zhì)大客戶深度合作策略，在諸多同行陷入應(yīng)收帳款高企、壞賬頻出之下，仍保持現(xiàn)金流127億元，同比上漲74.72%。

值得一提的是，2022年第四季度由于華中地區(qū)重要系統(tǒng)廠商產(chǎn)能受阻，財報中立訊部分“零組件及模組產(chǎn)品”出貨量短期呈現(xiàn)被動下滑態(tài)勢。與此同時“對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益”實(shí)現(xiàn)大幅增長，可以看出立臻大客戶手機(jī)組裝業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，已在行業(yè)內(nèi)具有強(qiáng)競爭力。

另一方面，汽車及通訊業(yè)務(wù)，則更多的作為“第二增長曲線”存在，承擔(dān)公司向前“奔跑”的重任。

此前，立訊一直作為消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)被熟知，但實(shí)際上立訊已在汽車領(lǐng)域深耕近15年。從2008年開始，立訊通過先后收并購多家海外汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司等方式逐步打入頭部車企供應(yīng)鏈。2022年，隨著立訊精密與奇瑞汽車展開深度合作，立訊精密汽車業(yè)務(wù)開始被越來越多人關(guān)注。

當(dāng)前，立訊汽車的產(chǎn)品矩陣已覆蓋智能駕駛域的域控制器、毫米波雷達(dá)等;動力域覆蓋 CCS、充電槍、PDU、BDU、OBU、DCDC、MCU、高壓繼 電器等;智能座艙域的 AR-HUD、多聯(lián)屏、組合開關(guān)、以太網(wǎng)關(guān)、座艙域控制器等。公司產(chǎn)品線和客戶的全面布局，使得公司汽車業(yè)務(wù)在2022年實(shí)現(xiàn)營收61.5億元，同比增長48.44%。

通訊業(yè)務(wù)領(lǐng)域的“飛躍”，則為投資者帶來更多驚喜。立訊精密 2012年通過收購科爾通實(shí)業(yè)切入通訊市場，2021年收購匯聚科技幫助公司進(jìn)一步完善通信業(yè)務(wù)產(chǎn)品布局。2022年，耕耘十年的通訊板塊迎來大豐收，實(shí)現(xiàn)營收128億元，增速高達(dá)292.55%。

目前，立訊通訊領(lǐng)域產(chǎn)品主要包括基站天線、濾波器以及整機(jī)、高速連接、光連接等，同時公司積極拓寬產(chǎn)品覆蓋，增加了熱管理和工業(yè)連接等產(chǎn)品系列，加碼服務(wù)器整機(jī)組裝業(yè)務(wù)，向數(shù)據(jù)與通信的多品類綜合解決方案供應(yīng)商邁進(jìn)。

引領(lǐng)智能化新時代

作為行業(yè)標(biāo)桿式企業(yè)，長年累月的研發(fā)投入不斷為立訊加固護(hù)城河。

根據(jù)財報，公司近三年累計研發(fā)投入 208.34 億元，其中2022年84.47 億元;在研發(fā)成果方面，公司累計擁有發(fā)明專利4,526件，較2021年末增長46.47%。

除了在研發(fā)上的加碼外，立訊的資本投資從未停止腳步。單是2022年，立訊精密就進(jìn)行了收購技術(shù)開發(fā)服務(wù)商深圳市華榮科技有限公司、出資2億元人民幣成立主營業(yè)務(wù)為整流器和電感器制造等的新全資子公司達(dá)創(chuàng)精密、收購電纜商匯聚科技超70%股份等多項(xiàng)投資活動。

對比同類企業(yè)，2022年立訊精密因投資活動現(xiàn)金流出總計233.64億元，高于富士康，而2021年，立訊精密投資活動現(xiàn)金流出量更是富士康的6.5倍?？梢娏⒂嵰呀?jīng)憑借敏銳的市場嗅覺，在業(yè)務(wù)布局上領(lǐng)先行業(yè)一個身位。

進(jìn)入2023 年，“復(fù)蘇”成為了各行各業(yè)的關(guān)鍵詞。據(jù) BCI 數(shù)據(jù)，截至 2023 年 2 月 5日，國內(nèi)手機(jī)銷量 3506.6 萬部，同比增長2.3%，其中蘋果手機(jī)表現(xiàn)更為優(yōu)異銷量同比增長12.7%。

立訊精密方面亦對消費(fèi)電子業(yè)務(wù)充滿信心，在近日接受調(diào)研時表示:“公司經(jīng)過深度的市場調(diào)研及能力分析，未來3-5年，在可預(yù)見的其他消費(fèi)電子海外目標(biāo)客戶及國內(nèi)消費(fèi)電子目標(biāo)客戶總體市場，預(yù)計可實(shí)現(xiàn)不低于30%的高質(zhì)量年復(fù)合成長。”

此外，新能源“革命”仍轟轟烈烈，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)測，2023年，我國新能源(4.05 +2.02%,診股)汽車總銷量為900萬輛，同比增長35%。有了奇瑞汽車的助力后，立訊有望更快在這場浪潮中放量、突破，實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)成為汽車零部件 Tier 1領(lǐng)導(dǎo)廠商的中長期目標(biāo)。 民生證券研報預(yù)計，立訊2023年汽車業(yè)務(wù)的增幅預(yù)計達(dá)50.00%。

而受益于近來人工智能、5G等領(lǐng)域的高速發(fā)展，立訊精密的通訊業(yè)務(wù)亦有望再創(chuàng)發(fā)展“奇跡”。民生證券預(yù)計立訊通訊板塊2023年營收可達(dá)130.78億元，同比預(yù)計增長60.0%。

受益于公司在全賽道上話語權(quán)的增加，立訊精密在一季度繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入499.42億元，同比增長20.05%;歸母凈利潤20.18億元，同比增長11.90%，同時還提前給出了半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約41.62億元-45.41億元，同比增長10%-20%。在業(yè)內(nèi)不斷的“暴雷”聲中，披荊斬棘，展現(xiàn)強(qiáng)者實(shí)力。

值得一提的是，除了對于業(yè)務(wù)精益求精，作為頭部大廠，立訊精密亦有大廠擔(dān)當(dāng)。目前，立訊已有43間工廠獲得 ISO 14001 環(huán)境管理體系認(rèn)證，9間工廠獲得ISO 50001能源管理體系認(rèn)證，11間工廠獲評國家級或省市級綠色工廠，12個子公司獲得UL 2799廢棄物零填埋認(rèn)證鉑金等級，用行動助力公司綠色可持續(xù)發(fā)展，踐行“雙碳”理念。

可以看出，多點(diǎn)發(fā)展的立訊精密，已經(jīng)建立強(qiáng)盛的“高端制造”產(chǎn)業(yè)帝國。未來，消費(fèi)電子、汽車、通訊“多引擎”布局將長久幫助立訊對抗周期變化、引領(lǐng)變革時代。

(責(zé)任編輯：崔玉惠)

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