2022年以來(lái)，動(dòng)蕩與不安似乎如影隨從，A股各大市場(chǎng)指數(shù)均陷入調(diào)整，尤其是近兩年漲幅居前的成長(zhǎng)股，大部分回撤幅度超過(guò)20%。

在港股，恒生指數(shù)陷入“至暗時(shí)刻”，自2月中旬起一個(gè)月內(nèi)竟最高下挫愈25%。這在歷史上，大市指數(shù)在一個(gè)月內(nèi)發(fā)生如此大幅度的急跌行情應(yīng)該是屈指可數(shù)的。反觀海外各大市場(chǎng)，同樣陷入高位震蕩的趨勢(shì)，甚至有指數(shù)破位的風(fēng)險(xiǎn)。

這不得不引起重視：2022年，到底有哪些利空因素?讓前兩年順風(fēng)順?biāo)馁Y本市場(chǎng)，變成現(xiàn)在投資體驗(yàn)感非常差。

1、在不確定的環(huán)境中，要重視一個(gè)問(wèn)題

從整體的環(huán)境來(lái)看，自年初至今除開(kāi)疫情反復(fù)、地緣政治短期的利空因素，美聯(lián)儲(chǔ)加息背后全球貨幣收緊預(yù)期是影響全球市場(chǎng)表現(xiàn)最根本的因素。

具體來(lái)講，在全球遭受新冠疫情的影響下，以美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，通過(guò)貨幣增發(fā)來(lái)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)，據(jù)美財(cái)政部及美聯(lián)儲(chǔ)網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2020年2月以來(lái)，包括基礎(chǔ)貨幣流動(dòng)性(M1,M2等)資產(chǎn)負(fù)債表的購(gòu)買(mǎi)、增加財(cái)政債務(wù)上限、2022年度的預(yù)算赤字和一攬子經(jīng)濟(jì)刺激方案等，合計(jì)超30萬(wàn)億美元。

這直接導(dǎo)致全球通脹持續(xù)升溫，在4月12日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月未季調(diào)CPI同比上漲8.5%，續(xù)創(chuàng)40年來(lái)新高。

在12日晚上，美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德表示，當(dāng)下美聯(lián)儲(chǔ)的首要目標(biāo)就是降低飆升的通脹，相信美聯(lián)儲(chǔ)能夠在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)下滑的情況下，緩和價(jià)格壓力。

在業(yè)界看來(lái)，相比始于2015年12月的上一輪加息周期，本次美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程將明顯加快。在今年3月份加息落地之后，市場(chǎng)對(duì)2022年美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期為至少8次，意味著還有7次加息。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期5月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議會(huì)加息50BP。

總結(jié)來(lái)看：以目前的投資環(huán)境而言，短期的通脹已經(jīng)逐漸被各國(guó)政府重視并給予手段抑制下去，疊加其他利空因素。

那么，短期來(lái)看，2022年存在諸多的不確定性且是變數(shù)之年，而從長(zhǎng)期來(lái)看，貨幣收縮，通脹被打壓下去之后，前幾年依靠放水漲上去的資產(chǎn)，勢(shì)必會(huì)迎來(lái)承壓。

那么，對(duì)于投資者或許引發(fā)投資焦慮：對(duì)于自身資產(chǎn)，既希望在這種不穩(wěn)定的環(huán)境中實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值，未來(lái)又希望能夠有不俗的超額收益。

2、新形勢(shì)下投資避險(xiǎn)指南：ESG

在任何國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，都會(huì)把發(fā)展作為第一要素，所以最確定性的投資方式是跟隨國(guó)家發(fā)展節(jié)奏來(lái)去創(chuàng)造超額收益。

ESG投資，起源于社會(huì)責(zé)任投資(SRI)，其核心是希望探索出一條可持續(xù)發(fā)展的道路。旨在尋求對(duì)環(huán)境、社會(huì)和企業(yè)治理有長(zhǎng)期影響并且可以獲取正向收益的長(zhǎng)期價(jià)值投資。

ESG，三個(gè)字母分別是環(huán)境、社會(huì)責(zé)任、公司治理的縮寫(xiě)，是提倡責(zé)任投資和弘揚(yáng)可持續(xù)發(fā)展的新興投資方式。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是基金經(jīng)理在投資時(shí)，將上述三個(gè)最重要的因子納入投資分析，來(lái)評(píng)估企業(yè)運(yùn)營(yíng)的可持續(xù)性和社會(huì)影響，旨在獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的超額收益。

當(dāng)上市公司面對(duì)自身或市場(chǎng)系統(tǒng)性危機(jī)時(shí)，有足夠社會(huì)責(zé)任的公司往往能更好抵御信任危機(jī)，這反映在股票長(zhǎng)期回報(bào)上則更加穩(wěn)定、能具備戰(zhàn)勝市場(chǎng)的可能。

不難發(fā)現(xiàn)：ESG，是與國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略不謀而合的投資策略。

從市場(chǎng)角度來(lái)看，該策略展現(xiàn)了不俗的收益。MSCI(摩根士丹利資本國(guó)際公司)全球ESG系列指數(shù)相對(duì)MSCI全球指數(shù)，標(biāo)普ESG系列指數(shù)相對(duì)于基準(zhǔn)指數(shù)，均存在超額收益。另?yè)?jù)GSIA的一組數(shù)據(jù)，2018-2020年，全球可持續(xù)投資資產(chǎn)規(guī)模從30.7萬(wàn)億美元增至35.3萬(wàn)億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為7.2%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)資產(chǎn)3%的增速。

(來(lái)源：Bloomberg，東吳證券研究所)

而且，自2016年以來(lái)，海外ESG投資發(fā)展迅速，愈見(jiàn)普及。據(jù)GSIA統(tǒng)計(jì)，2020年底歐洲+美國(guó)+加拿大+日本+大洋洲的ESG資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到了35.3萬(wàn)億美元，占以上地區(qū)總資產(chǎn)管理規(guī)模的35.9%，過(guò)去四年復(fù)合增速11.5%，也明顯高于總規(guī)模增速的4.7%。而據(jù)Morningstar Direct資料顯示，截至2021年12月底，環(huán)球可持續(xù)發(fā)展基金規(guī)模連續(xù)7個(gè)季度擴(kuò)大，已達(dá)到2.7萬(wàn)億美元。

尤其是在2020年3月全球疫情爆發(fā)之后，當(dāng)時(shí)有分析涵概全球具有代表性的ESG指數(shù)，發(fā)現(xiàn)2020第一季度，88%的表現(xiàn)優(yōu)于其基準(zhǔn)，證明在市場(chǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，ESG策略具備投資韌性。

總結(jié)來(lái)說(shuō)，ESG投資策略是一種具備投資潛力、并且隨著時(shí)代發(fā)展會(huì)越來(lái)越常見(jiàn)的投資策略，伴隨ESG策略韌性持續(xù)得到驗(yàn)證，在2022年市場(chǎng)不確定因素頻頻擾動(dòng)的背景下，ESG更有望上升至前所未有的高度，開(kāi)啟發(fā)展新時(shí)代。

3、越來(lái)越重視ESG的今天，投資者該用何種方式去擁抱?

隨著相關(guān)政策加速出臺(tái)，各大市場(chǎng)的上市公司在ESG層面的披露日見(jiàn)完善，以此來(lái)完成企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值與社會(huì)責(zé)任價(jià)值的發(fā)展統(tǒng)一。

ESG作為一種投資策略，從投資者的角度來(lái)看，跟專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)相比，多數(shù)普通投資者其實(shí)并沒(méi)有足夠的時(shí)間精力和知識(shí)體系做到刷選真正具備ESG效益的企業(yè)。

所以，能夠讓投資者既能不用耗費(fèi)太多時(shí)間來(lái)參與ESG投資，又能在操作上簡(jiǎn)單化并具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的投資方式，是當(dāng)下投資者的痛點(diǎn)問(wèn)題。

從各類的投資工具來(lái)看，ESG基金不失為一個(gè)好方法，尤其是通過(guò)ETF的方式參與。仔細(xì)來(lái)講，投資者可把ESG ETF看作單一股票進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，已經(jīng)把一攬子獲得ESG分析認(rèn)可的多家企業(yè)覆蓋，達(dá)到分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)的作用，而且ETF擁有操作簡(jiǎn)單及購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻，收費(fèi)低的優(yōu)勢(shì)。

以Global X 恒生ESG 策略為例，是以恒指 ESG增強(qiáng)指數(shù)為追蹤指數(shù)，該增強(qiáng)指數(shù)通過(guò)使用ESG傾向規(guī)則和排除法，套用ESG考慮因素在恒指之上。從收益數(shù)據(jù)來(lái)看，Global X 恒生ESG 策略也是穩(wěn)步跑羸大市指數(shù)，從2018年12月至2021年12月，累計(jì)總回報(bào)率為9.2%，同期恒指總回報(bào)則為-1.4%。

對(duì)比于該時(shí)間段港股整體的投資環(huán)境，Global X 恒生ESG 策略所追蹤的指數(shù)，其收益率呈現(xiàn)了ESG投資策略的超額回報(bào)以及韌性。

值得一提的是，Global X 恒生ESG 策略一年內(nèi)持續(xù)收費(fèi)僅為0.29%，不僅僅擁有較低的購(gòu)買(mǎi)門(mén)檻，而且入場(chǎng)費(fèi)相對(duì)互惠基金為低，管理費(fèi)用極具優(yōu)勢(shì)。此外，以每手計(jì)算，該ETF入場(chǎng)費(fèi)僅數(shù)百港元，便可投資于數(shù)十家在香港的頂尖可持續(xù)發(fā)展的公司。

結(jié)尾部分

投資最確定性的收益，那就需要看出國(guó)家甚至全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，而ESG策略無(wú)疑是與國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略不謀而合的投資策略，在普通投資者缺乏投研能力的背景下，基金投資往往是一個(gè)非常不錯(cuò)的辦法。

ESG ETF則是給普通投資者提供了十分方便的ESG投資渠道，從Global X 恒生ESG 策略身上，看的出作為ESG策略逆市獲取超額收益的不俗成績(jī)，以及為投資者參與給與的多重優(yōu)勢(shì)。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎!此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。

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