資管行業(yè)迎多方競爭者入局。近日，中信銀行理財子公司信銀理財獲批開業(yè)，另有多家銀行系理財子公司發(fā)行公募理財產品。與此同時，券商資管大集合改造正在加速落地，中金公司、廣發(fā)證券等多家券商均推出了公募化改造產品。有業(yè)內人士指出，資管行業(yè)內競爭正在逐漸白熱化，行業(yè)資源會更向頭部機構集中，而部分運營成本較高、分銷渠道拓展困難的中小基金公司則面臨較大競爭壓力。

中信銀行成為第四家獲批開業(yè)理財子公司的股份制商業(yè)銀行，公告顯示，新開業(yè)的信銀理財主要從事公募理財產品發(fā)行等資管相關業(yè)務。光大理財子公司近日同樣發(fā)行了一款與公募權益類基金較為接近的產品，且費率明顯低于股票型基金。在業(yè)內人士看來，銀行理財子公司以低費率進入權益類產品市場，意味著資管行業(yè)競爭的進一步升級。

有分析人士指出，在銀行理財凈值化轉型的背景下，銀行理財子公司的優(yōu)勢并不突出。“目前，理財子公司發(fā)行的均是不保本的凈值型理財產品，與其他資管機構相比，產品競爭優(yōu)勢弱化，投資者接受意愿也有所降低。未來理財子公司面臨的最大挑戰(zhàn)實際是大資管行業(yè)競爭。”融360大數據研究院分析師劉銀平表示。

除此之外，券商公募化轉型也在進入快車道。近日，中金公司推出了其公募化改造完成的第三只大集合產品。實際上，今年以來，大集合公募化改造的速度明顯提升，中金公司、廣發(fā)證券、太平洋證券、興業(yè)證券等多家券商均推出了公募化改造產品，頭部券商大都完成不止一只的產品改造。

不過，在新入局者加入的同時，另有產品面臨著“退出”困境。6月16日，現(xiàn)存6家私募系公募基金公司之一，凱石基金旗下多只產品發(fā)布產品資產凈值持續(xù)低于5000萬元的公告。根據基金合同規(guī)定，在這一情形下，基金管理人應當根據基金合同約定進入清算程序并終止基金合同，而無需召開基金份額持有人大會。

凱石基金的現(xiàn)狀實際上是部分中小基金公司生存的寫照。目前來看，公募行業(yè)已形成了銀行系、券商系、私募系等若干類基金公司并行的競爭格局。專家指出，大資管行業(yè)內部競爭逐漸白熱化，頭部機構的優(yōu)勢將更為明顯，而部分中小型基金公司受品牌知名度不高、分銷渠道與合作對象拓展困難等問題影響，面臨較大的競爭壓力。

以券商系為例，“券商大集合產品納入公募監(jiān)管體系，利好資管行業(yè)長期健康發(fā)展，但同時也要面臨100余家公募基金的激烈競爭，更加考驗券商資管的主動管理能力。”粵開證券非銀分析師李興表示。

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