在“補(bǔ)血”壓力和政策支持的內(nèi)外驅(qū)動(dòng)下，中小銀行迎來(lái)永續(xù)債發(fā)行高峰。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1月份以來(lái)，中小銀行新增發(fā)行9筆永續(xù)債，涉及金額達(dá)442億元。

近日，券商中國(guó)記者從中國(guó)債券信息網(wǎng)處獲悉，瀘州銀行股份有限公司(HK.01983)發(fā)布《2020年無(wú)固定期限資本債券(第二期)申購(gòu)區(qū)間與申購(gòu)提示性說(shuō)明》，其中指出于6月9日至11日期間發(fā)行規(guī)模為人民幣7億元的永續(xù)債，債券票面年利率的申購(gòu)區(qū)間為4.8%～5.5%。

為緩解資本壓力，中小銀行通過(guò)永續(xù)債等外部募資舉措日漸頻繁。但在發(fā)行熱潮的另一面，中小銀行發(fā)行永續(xù)債仍存在融資成本較高、發(fā)行難度較大等難點(diǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2019年8月首批中小銀行獲批發(fā)行以來(lái)，中小銀行累計(jì)新增發(fā)行12筆永續(xù)債，涉及金額達(dá)788億元

中小銀行“補(bǔ)血”步伐加快

據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，城商行、民營(yíng)銀行、農(nóng)商行資本充足率分別為12.65%、14.44%、12.81%，其中城商行資本充足率在所有類(lèi)型銀行中最低。大型商業(yè)銀行的資本充足率為16.14%，外資銀行資本充足率最高，為18.43%。

資本充足率相對(duì)較低的城商行、農(nóng)商行對(duì)發(fā)行永續(xù)債的積極性更高。自去年8月威海銀行、臺(tái)州銀行、徽商銀行成為首批獲批發(fā)行永續(xù)債的中小銀行以來(lái)，中小銀行“補(bǔ)血”步伐正在加快。

據(jù)券商中國(guó)記者梳理中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息發(fā)現(xiàn)，截至6月9日，共有19家中小銀行獲批發(fā)行永續(xù)債，其中包括17家城商行、1家農(nóng)商行和1家民營(yíng)銀行。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自2019年8月首批中小銀行獲批發(fā)行以來(lái)，中小銀行累計(jì)新增發(fā)行12筆永續(xù)債，涉及金額達(dá)788億元，其中規(guī)模最高的為江蘇銀行，發(fā)行了200億元永續(xù)債，最低的瀘州銀行累計(jì)發(fā)行了17億元永續(xù)債。

永續(xù)債為何備受“青睞”?中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬向記者分析，“當(dāng)前不少中小銀行急需補(bǔ)充資本，永續(xù)債作為創(chuàng)新型的資本補(bǔ)充工具，對(duì)于中小銀行優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)有積極作用，可以增強(qiáng)中小銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)以及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。”

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林指出，“永續(xù)債并不規(guī)定到期期限或期限很長(zhǎng)，持有人不能要求清償本金，但可按期取得利息。因?yàn)樯鲜鎏攸c(diǎn)，永續(xù)債被稱為商業(yè)銀行的‘補(bǔ)血’神器。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的壓力很大，尤其是一些中小銀行的資本充足率在監(jiān)管紅線邊緣，為了支持中小企業(yè)及自身發(fā)展，永續(xù)債這種資本補(bǔ)充工具正越來(lái)越多地為中小銀行所運(yùn)用。”

以瀘州銀行為例，成功發(fā)行永續(xù)債對(duì)其補(bǔ)充資本有著不小幫助。瀘州銀行自2018年底登陸港股募資后，資本充足率不升反降。

2019年年報(bào)顯示，期末瀘州銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率三項(xiàng)指標(biāo)分別為9.31%、9.31%、12.09%，分別較上年末下降了1.38個(gè)百分點(diǎn)、1.38個(gè)百分點(diǎn)、1.2個(gè)百分點(diǎn)，且均為過(guò)去五年間的最低值。

瀘州銀行在此前的公告中指出，該期債券的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將依據(jù)適用法律和監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，用于補(bǔ)充瀘州銀行其他一級(jí)資本。

浙江泰隆銀行近日剛結(jié)束發(fā)行25億元永續(xù)債，據(jù)相關(guān)評(píng)級(jí)報(bào)告指出，債券成功發(fā)行后，泰隆銀行可提高資本充足率1.56個(gè)百分點(diǎn)，提高一級(jí)資本充足率1.64個(gè)百分點(diǎn)。按照資本充足率監(jiān)管要求，該行預(yù)計(jì)可以新增310多億元小微企業(yè)貸款。按2020年4月末該行戶均貸款28萬(wàn)元測(cè)算，新增信貸投放可以支持11萬(wàn)余戶小微企業(yè)發(fā)展。

可以看出，永續(xù)債可有效解決中小行長(zhǎng)期資金來(lái)源問(wèn)題，支撐銀行業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)發(fā)展。

“中小銀行發(fā)行永續(xù)債的話，時(shí)機(jī)選擇很重要，要看市場(chǎng)整體的流動(dòng)性，是否有合適的發(fā)行價(jià)格。”溫彬指出，“另外，中小銀行因?yàn)榱鲃?dòng)性較差，所以需要政策方面的鼓勵(lì)和支持，以票據(jù)互換工具CBS為例，就可以提高金融機(jī)構(gòu)投資中小銀行永續(xù)債的積極性。”

永續(xù)債投資標(biāo)準(zhǔn)仍待放寬

相比大型銀行而言，中小銀行的融資成本較高。中小銀行發(fā)行永續(xù)債的利率普遍在4.5%～5.5%，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行5月份在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行850億永續(xù)債，發(fā)行利率僅為3.48%。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所銀行研究室副主任王剛?cè)涨白闹赋?，目前中小銀行永續(xù)債仍然面臨投資準(zhǔn)入限制嚴(yán)、投資主體類(lèi)別較少、融資成本較高、流動(dòng)性不足等問(wèn)題。

根據(jù)央行2019年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告所披露的信息，銀行永續(xù)債的投資者包含保險(xiǎn)公司、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管，以各類(lèi)型資管機(jī)構(gòu)為主。永續(xù)債規(guī)模日益擴(kuò)大，永續(xù)債投資也成為市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題。

據(jù)悉，自去年1月25日保險(xiǎn)資金獲準(zhǔn)投資銀行資本補(bǔ)充債券以來(lái)，銀行資本補(bǔ)充債券逐漸成為保險(xiǎn)資金固定收益配置的重要品種。截至2020年2月末，保險(xiǎn)資金投資二級(jí)資本債券和無(wú)固定期限資本債券賬面余額為1183.26億元。

從此前險(xiǎn)資可投資的永續(xù)債發(fā)行主體分析，險(xiǎn)資主要可投四大行和股份行發(fā)行的永續(xù)債，城商行和農(nóng)商行的永續(xù)債則受到限制。

5月27日,銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》,放寬了保險(xiǎn)資金投資的資本補(bǔ)充債券發(fā)行人條件。具體包括取消發(fā)行人總資產(chǎn)不低于1萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)不低于500億元的要求;將發(fā)行人“核心一級(jí)資本充足率不低于8%，一級(jí)資本充足率不低于9%，資本充足率不低于11%”的要求調(diào)整為“資本充足率符合監(jiān)管規(guī)定”;取消發(fā)行人外部信用等級(jí)AAA級(jí)的要求。

王剛表示，從保險(xiǎn)資金運(yùn)用安全性角度考慮，對(duì)銀行永續(xù)債投資設(shè)置一定的資本充足率、信用評(píng)級(jí)等級(jí)等門(mén)檻是合理的，但過(guò)嚴(yán)的規(guī)模限制既使絕大多數(shù)中小銀行永續(xù)債無(wú)法獲得保險(xiǎn)資金投資，也嚴(yán)重限制了保險(xiǎn)資金投資長(zhǎng)久期、高票息資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。

平安證券的跟蹤報(bào)告指出，今年一季度，大行不良率1.39%，環(huán)比小幅提升1BP，股份行1.64%環(huán)比持平上年末，城農(nóng)商行不良率分別較上年末抬升13BP、19BP至2.45%、4.09%，中小銀行受疫情沖擊更明顯，相較上市城農(nóng)商行不良率基本平穩(wěn)，板塊不良率顯著上行的差異反映了尾部地方性小銀行存在一定資產(chǎn)質(zhì)量壓力。

“中小銀行被排除在險(xiǎn)資之外，可能與風(fēng)險(xiǎn)控制，比如不良率相對(duì)較高有關(guān)。”盤(pán)和林認(rèn)為，“永續(xù)債的投資標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該可以適度放寬，因?yàn)橹行°y行里面也有相對(duì)優(yōu)質(zhì)的銀行，不能一概而論，應(yīng)該將投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)判斷的權(quán)利更多交給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。”

標(biāo)簽： 中小銀行補(bǔ)血 永續(xù)債