中國央行推出了兩個新的貨幣政策工具，消息傳出以來，市場幾乎是一片掌聲。6月1日晚間，中國央行官方版的解釋來了。

央行表示：創(chuàng)設兩個直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，一個是普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，另一個是普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，進一步完善結構性貨幣政策工具體系，持續(xù)增強服務中小微企業(yè)政策的針對性和含金量。

這是兩個什么樣的貨幣政策?

普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，簡而言之，當中小微企業(yè)暫時還不起貸款了，可以延期還本付息，直到2021年3月31日。預計延期政策可覆蓋普惠小微企業(yè)貸款本金約7萬億元人民幣。

為了讓放貸銀行別急著讓企業(yè)還貸，中國央行拿出400億元激勵資金，激勵地方法人銀行允許中小微企業(yè)延期還款。

這400億元，約為地方法人銀行延期貸款本金的1%，預計可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元，切實緩解小微企業(yè)還本付息壓力。這本金的1%，可以看做是央行對銀行應計利息成本的補償。

如果說“普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具”可以讓已經(jīng)貸款的企業(yè)暫時緩一口氣，那么“普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃”更令市場喜聞樂見：它讓更多以前無法獲得銀行資金支持的小微企業(yè)，不用擔保、不用抵押，就可以獲得信用貸款。

眾所周知，小微企業(yè)經(jīng)營風險大，銀行發(fā)放貸款時，一般要求抵押擔保。而目前，中國中小銀行發(fā)放信用貸款的占比只有8%左右。

央行表示，支持計劃惠及的普惠小微企業(yè)要承諾保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定，預計信用貸款支持可帶動地方法人銀行新發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款約1萬億元，切實緩解小微企業(yè)融資難問題。

這兩個政策為什么受歡迎?

簡而言之，這兩個貨幣政策工具“特別解渴”，而且“直接點穴”。

特別解渴，因為政策工具直達實體經(jīng)濟、直達中小微企業(yè)，解決的就是部分中小微企業(yè)面臨的“缺錢”難題。其實，在困難的時候只要輕輕扶一把，很多企業(yè)就能渡過難關。

直接點穴，因為新的政策工具可以讓有貸款的企業(yè)，真正延期還本付息;拿不到貸款的，可以通過信用貸款獲得資金，無需擔保、無需抵押。

民生銀行首席研究員溫彬表示：“總的來看，普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，這項創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，一方面可以加大金融機構對實體經(jīng)濟、特別是小微企業(yè)的支持力度，解決小微企業(yè)融資難、融資貴問題，提高貸款的可得性，降低綜合融資成本;另一方面，這個貨幣政策工具，也可以進一步提高地方中小銀行支持小微企業(yè)的能力。”

華泰證券研究所副所長、固定收益研究首席分析師張繼強認為，二季度政策的關鍵在于幫助企業(yè)渡過疫情難關，為未來的復蘇奠定健康的微觀主體基礎。本次組合拳政策提高了政策的直達性，有助于保企業(yè)，進而實現(xiàn)保就業(yè)、保民生。(記者 魏晞)

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