新年的第一天，央行宣布降準(zhǔn)，這無疑對A股市場是一大重磅利好!接下來股市和樓市將如何演繹呢?

2020年1月1日，中國人民銀行宣布決定于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)(不含財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司)，旨在為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會融資實(shí)際成本。

釋放8000億流動性

同時，央行表示將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，激發(fā)市場主體活力，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

此時降準(zhǔn)釋放多少流動性?央行稱，此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源，降低金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金成本，直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

為何選擇此時降準(zhǔn)?

天風(fēng)證券首席銀行業(yè)分析師廖志明表示，此次降準(zhǔn)是對前期總理要求的具體落實(shí)，也可應(yīng)對1月春節(jié)取現(xiàn)、地方債發(fā)行等對流動性的沖擊，并助力銀行1月較大量的信貸投放，支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長。

2019年12月23日總理成都考察時提出，“國家將進(jìn)一步研究采取降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)、再貸款和再貼現(xiàn)等多種措施，降低實(shí)際利率和綜合融資成本，推動小微企業(yè)融資難融資貴問題明顯緩解。”

另外2020年初市場對資金面需求較大也是原因之一。中國民生銀行首席研究員溫彬指出，2020年1月份中上旬大概有6000億元左右的逆回購到期，臨近春節(jié)資金的需求壓力較大，企業(yè)繳稅，銀行繳準(zhǔn)，重啟地方政府債的發(fā)行，都會對流動性帶來壓力，通過降準(zhǔn)可以保證市場流動性合理充裕。

光大證券首席銀行業(yè)分析師王一峰認(rèn)為，“雙節(jié)”期間資金缺口在3萬億元至3.5萬億元之間。根據(jù)歷年的情況初步估計(jì)，春節(jié)取現(xiàn)造成的流動性缺口大約在1萬億元至1.5萬億元之間;繳稅將帶來6000億元至8000億元左右流動性回籠;信貸投放“開門紅”將帶動一般存款增加，預(yù)計(jì)法定存款準(zhǔn)備金上繳2000億元左右;提前下達(dá)的1萬億元專項(xiàng)債額度將有較大比例在2020年1月落地。

料1月LPR下調(diào)5個基點(diǎn)

溫彬表示，從外圍看，美聯(lián)儲已經(jīng)暫停降息;從內(nèi)部來看，受豬肉價(jià)格上漲影響，CPI繼續(xù)上行壓力大。因此，2020年1月份MLF利率可能會保持不變。

但是降準(zhǔn)以后，銀行資金成本是下降的。因此，溫彬認(rèn)為，在LPR報(bào)價(jià)中，點(diǎn)差部分可能進(jìn)一步收窄，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)之后，LPR報(bào)價(jià)中銀行點(diǎn)差的部分可能會收窄5個基點(diǎn)。

受到銀行資金成本下降所引導(dǎo)，溫彬預(yù)計(jì)2020年1月20日的1年期LPR可能從4.15%下降到4.1%，5年期LPR可能也下降5個基點(diǎn)，從4.8%將至4.75%。

對股市有何影響?

關(guān)于此次降準(zhǔn)對股市有何影響，A股接下來會怎么走呢?

通過觀察歷年來降準(zhǔn)后次日股市走勢可以發(fā)現(xiàn)，全面降準(zhǔn)實(shí)施后，上證綜指整體呈現(xiàn)上漲趨勢，漲多跌少。

恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼恒大研究院院長任澤平表示，豬沒擋住降息，也沒擋住降準(zhǔn)。2020-1-1央行全面降準(zhǔn)。利好經(jīng)濟(jì)，利好市場。 　　中信建投首席策略分析師張玉龍表示，本次降準(zhǔn)對市場非常有幫助，A股將繼續(xù)大幅度上漲，地產(chǎn)、建材、建筑和券商、銀行等“周期+金融”是最占優(yōu)的品種。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，感謝新年大紅包!代表網(wǎng)友感謝央行，中國股市3000點(diǎn)正式焊牢!他續(xù)指，這屬于重大利好!重大利好!奔走相告!奔走相告!及時雨!大國牛!大國牛!

哪些板塊料受益?

那么降準(zhǔn)將令哪些板塊受益?綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)看，有以下四類股料將受益。

一、資金敏感型品種：銀行、地產(chǎn)、券商板塊

無論是銀行還是地產(chǎn)，都屬于資金敏感型品種。本次降準(zhǔn)凈釋放長期資金約8000億元，對于銀行、地產(chǎn)行業(yè)而言都有一定的利好，而對依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的券商而言也屬于利好。

二、大宗商品類：有色金屬板塊

降準(zhǔn)往往意味著以有色金屬為代表的大宗商品價(jià)格將上漲，因此有色金屬股有望受益于央行降準(zhǔn)。

三、高分紅的新藍(lán)籌

降準(zhǔn)雖然不等同于降息，但隨著銀行間流動性的些許好轉(zhuǎn)，銀行間市場的資金價(jià)格有望出現(xiàn)一定程度回落。資金價(jià)格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報(bào)率回落。相比之下始終能夠保持高分紅比例的藍(lán)籌股，其持有價(jià)值將有所突出。目前正是年報(bào)陸續(xù)披露階段，對于高分紅、低市盈率的藍(lán)籌股而言，正是一個長期價(jià)值凸顯的時候。

四、籌資性現(xiàn)金流占比較大的行業(yè)

對籌資性現(xiàn)金流占比較大的行業(yè)來說，降準(zhǔn)意味著企業(yè)獲取資金能力的增強(qiáng)以及獲取資金成本的降低，因此，對于那些資金鏈緊張，籌資性現(xiàn)金流較大的行業(yè)來講，降準(zhǔn)意味著利好。

對樓市有何影響?

中國銀行業(yè)協(xié)會行業(yè)發(fā)展研究委員會主任連平表示，此次降準(zhǔn)對于未來一個階段，使得廣義貨幣和社會融資與廣義GDP與名義GDP的增速保持合理的狀態(tài)，應(yīng)該會發(fā)揮積極作用。同時，我們也要注意到外匯占款這些貨幣投放的因素已經(jīng)在持續(xù)地弱化，因此準(zhǔn)備金率進(jìn)一步下調(diào)仍有空間。

連平并表示，為了繼續(xù)保持房住不炒、房地產(chǎn)市場總體平穩(wěn)的要求，一個階段以來金融支持房地產(chǎn)這個方面政策總體是偏緊的，尤其是對于銀行以及部分社會融資方式對房地產(chǎn)的支持這個方面有了較為嚴(yán)格的管控，這種態(tài)勢我們認(rèn)為在未來一個階段不會發(fā)生根本的改變。因此，即使是進(jìn)一步降準(zhǔn)，流動性保持合理的充裕，也應(yīng)該不會導(dǎo)致資金大規(guī)模的流入房地產(chǎn)市場。

連平指出，當(dāng)然降準(zhǔn)對于房地產(chǎn)市場在信貸社融等這些方面進(jìn)一步獲得融資，相對合理、寬松的流動性的狀況也是有利的。但是總的來說，畢竟降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，一次性釋放資金是8000億，加上整個金融對于房地產(chǎn)這方面資金的流入總體還是比較嚴(yán)格的管控，應(yīng)該不會對房地產(chǎn)市場帶來明顯的影響。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，降準(zhǔn)不是為了房地產(chǎn)，是為了降低企業(yè)融資成本。不過從歷史看，只要降準(zhǔn)，對于房地產(chǎn)來說肯定是利好，能緩解資金面壓力。降準(zhǔn)肯定能夠緩解房地產(chǎn)企業(yè)的資金壓力，另外對于購房者按揭來說也能夠相對獲得平穩(wěn)的信貸價(jià)格。

張大偉表示，央行降準(zhǔn)的目的很明確，就是保證市場的流動性，主要是小微企業(yè)的流動性。降準(zhǔn)的目的當(dāng)然不是為了給樓市喘氣，但難以避免樓市將有所獲益。房地產(chǎn)不穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)很難實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，降準(zhǔn)后不排除2020年1月份LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)會有調(diào)整，對于房地產(chǎn)市場的影響還是比較大的，至少可以刺激1月份的房地產(chǎn)成交，這個時候也要警惕價(jià)格等出現(xiàn)上升的可能。

再次降準(zhǔn)是否意味著穩(wěn)健貨幣政策取向發(fā)生改變?

央行表示，此次降準(zhǔn)與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定，保持靈活適度，并非大水漫灌，體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。

此前2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，降低社會融資成本。

標(biāo)簽： 降準(zhǔn)