)“一天5單債券違約。”這僅是今年信用債違約風(fēng)險(xiǎn)的冰山一角。隨著債券違約風(fēng)險(xiǎn)的加快暴露，承銷機(jī)構(gòu)也站上了風(fēng)口浪尖。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月11日，今年已有47家券商承銷踩雷違約債，招商證券、國(guó)海證券成踩雷大戶，承銷債券違約數(shù)量均超過10只，券商執(zhí)業(yè)能力面臨考驗(yàn)，亟待敲響風(fēng)控警鐘。 　　近年來我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展迅速。北京商報(bào)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月11日，今年全市場(chǎng)債券發(fā)行規(guī)模已達(dá)42.42萬億元，去年同期這一規(guī)模為41.51萬億元。而在2017年、2016年這一數(shù)字分別為40.89萬億元和36.36萬億元。

以券商為主承銷商來看，今年券商債券承銷金額達(dá)到6.96萬億元，較去年同期的5.25萬億元增長(zhǎng)超三成。具體來看，今年有16家券商承銷規(guī)模超過1000億元，中信證券以8950.68億元的承銷金額排名居首，其次是中信建投，承銷債券金額7945.73億元，中金公司、國(guó)泰君安、招商證券承銷規(guī)模排名分列三四五位。

就在券商積極搶食債券市場(chǎng)蛋糕的同時(shí)，市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)增加也給券商帶來更大的挑戰(zhàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅12月6日一天，便有5單債券出現(xiàn)違約，涉及南京建工、龍躍實(shí)業(yè)等債券發(fā)行公司，招商證券等4家券商承銷機(jī)構(gòu)踩雷。截至12月11日，今年已有169只債券發(fā)生違約，違約金額合計(jì)1344.62億元。北京商報(bào)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來違約的債券中，主承銷商來自證券機(jī)構(gòu)的多達(dá)47家，有14家券商承銷的債券有5只及以上出現(xiàn)違約。其中招商證券、國(guó)海證券、中信建投、光大證券踩雷違約債券數(shù)量居前四名。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，招商證券年內(nèi)承銷的12只債券出現(xiàn)違約;國(guó)海證券緊隨其后，承銷的11只債券發(fā)生違約;中信建投踩雷10只違約債;光大證券踩雷7只。

就承銷踩雷違約債的影響，接下來會(huì)采取哪些方式提高債券承銷風(fēng)控能力等問題，北京商報(bào)記者分別向招商證券、國(guó)海證券、中信建投、光大證券發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

北方一家中型券商研究人士對(duì)北京商報(bào)記者表示,承銷的債券若較多出現(xiàn)違約，對(duì)證券公司業(yè)績(jī)、后續(xù)開拓業(yè)務(wù)的能力和品牌效應(yīng)等方面會(huì)產(chǎn)生一些不良影響。“受當(dāng)前宏觀環(huán)境、經(jīng)濟(jì)周期因素影響，企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，容易引起債券違約，此外，一些承銷商可能會(huì)在項(xiàng)目比較多的情況下出現(xiàn)調(diào)研工作不夠細(xì)致的問題，對(duì)于一些已經(jīng)出現(xiàn)苗頭的問題重視不夠，也會(huì)導(dǎo)致后期承銷的違約情況的發(fā)生。”

確如上述人士所說，今年以來，券商積極發(fā)力債券承銷市場(chǎng)，部分機(jī)構(gòu)為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)不惜低成本拿到項(xiàng)目，打起價(jià)格戰(zhàn)，這其中也極易發(fā)生風(fēng)控把關(guān)缺失，未充分履行適當(dāng)?shù)谋M職調(diào)查義務(wù)的情況。北京商報(bào)記者注意到，年內(nèi)已有10余家券商因在債券發(fā)行、承銷等過程中違規(guī)而收到監(jiān)管罰單，其中在公司債發(fā)行承攬中，低成本不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、項(xiàng)目質(zhì)量控制不到位、風(fēng)險(xiǎn)控制流于形式、對(duì)公司債券發(fā)行人的募集資金使用監(jiān)督不到位等成為各家券商受罰的主要原因。

實(shí)際上，債市風(fēng)險(xiǎn)頻繁暴露，相關(guān)部門對(duì)券商債券業(yè)務(wù)的管理也在強(qiáng)化。10月18日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)辦法(試行)》。首次證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)將于2020年啟動(dòng)。引導(dǎo)券商機(jī)構(gòu)不要過分重視規(guī)模而無視項(xiàng)目質(zhì)量，根除完全的利益導(dǎo)向、業(yè)績(jī)導(dǎo)向。

那么，券商機(jī)構(gòu)對(duì)承銷的債券項(xiàng)目該如何更好地監(jiān)督和負(fù)責(zé)?券商投行從業(yè)人士何南野指出，公司應(yīng)制定相關(guān)的項(xiàng)目承攬、承做、承銷、持續(xù)督導(dǎo)等各個(gè)階段的清晰制度，并要求員工按制度嚴(yán)格執(zhí)行，公司合規(guī)部門應(yīng)對(duì)項(xiàng)目人員執(zhí)行制度的情況定期進(jìn)行核查和監(jiān)督;券商的風(fēng)控部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)具體項(xiàng)目的審核和風(fēng)險(xiǎn)的判斷，應(yīng)不定期深入到項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)，對(duì)項(xiàng)目小組的現(xiàn)場(chǎng)盡職調(diào)查工作及底稿的整理歸集工作進(jìn)行監(jiān)督;還需建立所承銷債券的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，一旦發(fā)現(xiàn)問題，應(yīng)積極進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處理和應(yīng)對(duì)。此外，還應(yīng)對(duì)項(xiàng)目人員的獎(jiǎng)勵(lì)提成機(jī)制進(jìn)行改革，適當(dāng)對(duì)項(xiàng)目獎(jiǎng)金進(jìn)行推遲遞延發(fā)放，或提取部分項(xiàng)目獎(jiǎng)金作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以防止項(xiàng)目人員過于短視的問題。(記者 孟凡霞 馬嫡)

標(biāo)簽： 券商