)“一天5單債券違約。”這僅是今年信用債違約風險的冰山一角。隨著債券違約風險的加快暴露，承銷機構也站上了風口浪尖。據(jù)統(tǒng)計，截至12月11日，今年已有47家券商承銷踩雷違約債，招商證券、國海證券成踩雷大戶，承銷債券違約數(shù)量均超過10只，券商執(zhí)業(yè)能力面臨考驗，亟待敲響風控警鐘。 　　近年來我國債券市場發(fā)展迅速。北京商報記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月11日，今年全市場債券發(fā)行規(guī)模已達42.42萬億元，去年同期這一規(guī)模為41.51萬億元。而在2017年、2016年這一數(shù)字分別為40.89萬億元和36.36萬億元。

以券商為主承銷商來看，今年券商債券承銷金額達到6.96萬億元，較去年同期的5.25萬億元增長超三成。具體來看，今年有16家券商承銷規(guī)模超過1000億元，中信證券以8950.68億元的承銷金額排名居首，其次是中信建投，承銷債券金額7945.73億元，中金公司、國泰君安、招商證券承銷規(guī)模排名分列三四五位。

就在券商積極搶食債券市場蛋糕的同時，市場信用風險增加也給券商帶來更大的挑戰(zhàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅12月6日一天，便有5單債券出現(xiàn)違約，涉及南京建工、龍躍實業(yè)等債券發(fā)行公司，招商證券等4家券商承銷機構踩雷。截至12月11日，今年已有169只債券發(fā)生違約，違約金額合計1344.62億元。北京商報記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來違約的債券中，主承銷商來自證券機構的多達47家，有14家券商承銷的債券有5只及以上出現(xiàn)違約。其中招商證券、國海證券、中信建投、光大證券踩雷違約債券數(shù)量居前四名。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，招商證券年內承銷的12只債券出現(xiàn)違約;國海證券緊隨其后，承銷的11只債券發(fā)生違約;中信建投踩雷10只違約債;光大證券踩雷7只。

就承銷踩雷違約債的影響，接下來會采取哪些方式提高債券承銷風控能力等問題，北京商報記者分別向招商證券、國海證券、中信建投、光大證券發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿未獲得回復。

北方一家中型券商研究人士對北京商報記者表示,承銷的債券若較多出現(xiàn)違約，對證券公司業(yè)績、后續(xù)開拓業(yè)務的能力和品牌效應等方面會產(chǎn)生一些不良影響。“受當前宏觀環(huán)境、經(jīng)濟周期因素影響，企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難，現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，容易引起債券違約，此外，一些承銷商可能會在項目比較多的情況下出現(xiàn)調研工作不夠細致的問題，對于一些已經(jīng)出現(xiàn)苗頭的問題重視不夠，也會導致后期承銷的違約情況的發(fā)生。”

確如上述人士所說，今年以來，券商積極發(fā)力債券承銷市場，部分機構為了爭奪市場不惜低成本拿到項目，打起價格戰(zhàn)，這其中也極易發(fā)生風控把關缺失，未充分履行適當?shù)谋M職調查義務的情況。北京商報記者注意到，年內已有10余家券商因在債券發(fā)行、承銷等過程中違規(guī)而收到監(jiān)管罰單，其中在公司債發(fā)行承攬中，低成本不當競爭、項目質量控制不到位、風險控制流于形式、對公司債券發(fā)行人的募集資金使用監(jiān)督不到位等成為各家券商受罰的主要原因。

實際上，債市風險頻繁暴露，相關部門對券商債券業(yè)務的管理也在強化。10月18日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)能力評價辦法(試行)》。首次證券公司公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)能力評價將于2020年啟動。引導券商機構不要過分重視規(guī)模而無視項目質量，根除完全的利益導向、業(yè)績導向。

那么，券商機構對承銷的債券項目該如何更好地監(jiān)督和負責?券商投行從業(yè)人士何南野指出，公司應制定相關的項目承攬、承做、承銷、持續(xù)督導等各個階段的清晰制度，并要求員工按制度嚴格執(zhí)行，公司合規(guī)部門應對項目人員執(zhí)行制度的情況定期進行核查和監(jiān)督;券商的風控部門應加強對具體項目的審核和風險的判斷，應不定期深入到項目現(xiàn)場，對項目小組的現(xiàn)場盡職調查工作及底稿的整理歸集工作進行監(jiān)督;還需建立所承銷債券的風險預警機制，一旦發(fā)現(xiàn)問題，應積極進行風險處理和應對。此外，還應對項目人員的獎勵提成機制進行改革，適當對項目獎金進行推遲遞延發(fā)放，或提取部分項目獎金作為風險準備金，以防止項目人員過于短視的問題。(記者 孟凡霞 馬嫡)

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