5日，中債資信舉辦發(fā)布會(huì)，正式對(duì)外發(fā)布2019版“個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券”(以下簡(jiǎn)稱RMBS)評(píng)級(jí)方法。

據(jù)介紹，這是近年來(lái)中債資信對(duì)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)最主流產(chǎn)品評(píng)級(jí)方法研究的重大成果。新評(píng)級(jí)方法進(jìn)一步提升了評(píng)級(jí)結(jié)果的準(zhǔn)確性，更有利于精準(zhǔn)評(píng)估RMBS產(chǎn)品的信用風(fēng)險(xiǎn)，從而助力于規(guī)范RMBS市場(chǎng)發(fā)行和交易環(huán)境，促進(jìn)債券市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。

RMBS在我國(guó)市場(chǎng)起步發(fā)展近十年以來(lái)，一直廣受各方高度關(guān)注，在深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”、提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率方面發(fā)揮作用。 自2018年以來(lái)，受供需兩旺和政策推動(dòng)的多重影響，RMBS發(fā)行規(guī)模實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，發(fā)行和存續(xù)規(guī)模在信貸ABS中占比近60%，成為資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的第一大產(chǎn)品,2019年前三季度 RMBS存量規(guī)模超過(guò)9000億，在信貸ABS中占比超過(guò)70%。在此背景下，中債資信對(duì)RMBS評(píng)級(jí)方法進(jìn)行了升級(jí)優(yōu)化，以期提高評(píng)級(jí)方法的適用性和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的準(zhǔn)確性，助力我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)“穩(wěn)發(fā)展”和“控風(fēng)險(xiǎn)”。

據(jù)了解，中債資信發(fā)布的2019版RMBS評(píng)級(jí)方法依托于全樣本歷史數(shù)據(jù)與全市場(chǎng)評(píng)級(jí)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)積累，基于對(duì)中國(guó)房貸市場(chǎng)發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)特征的細(xì)化研究以及對(duì)違約貸款影響因素的刻畫(huà)解析，創(chuàng)新性地構(gòu)建了中國(guó)住房金融區(qū)域穩(wěn)定性評(píng)分體系。

據(jù)中債資信結(jié)構(gòu)融資總部總經(jīng)理李欣介紹，2019版RMBS評(píng)級(jí)方法的升級(jí)主要有三方面特點(diǎn)：一是評(píng)級(jí)方法更符合我國(guó)房地產(chǎn)與房貸市場(chǎng)特點(diǎn)。在全樣本歷史數(shù)據(jù)聚類(lèi)分析的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了標(biāo)準(zhǔn)靜態(tài)池和累計(jì)違約率增速方程，并結(jié)合房地產(chǎn)市場(chǎng)區(qū)域分化特點(diǎn)，力求客觀衡量地區(qū)住房金融穩(wěn)定性對(duì)入池資產(chǎn)違約率水平的影響。二是評(píng)級(jí)方法實(shí)現(xiàn)了從“定量”向“定量+定性”的轉(zhuǎn)型升級(jí)。通過(guò)提高數(shù)據(jù)提取質(zhì)量、提升數(shù)據(jù)分析效率以進(jìn)一步優(yōu)化定量分析，同時(shí)強(qiáng)化定性分析和判斷，兼顧經(jīng)濟(jì)顯著性和統(tǒng)計(jì)顯著性驗(yàn)證，選取符合中國(guó)特色的模型指標(biāo)體系。三是豐富的歷史數(shù)據(jù)為評(píng)級(jí)參數(shù)優(yōu)化和違約風(fēng)險(xiǎn)分析提供了可靠依據(jù)。聯(lián)動(dòng)500余萬(wàn)筆正常類(lèi)貸款和2萬(wàn)余筆不良類(lèi)貸款以分析違約貸款特征，根據(jù)近2000期受托報(bào)告存續(xù)表現(xiàn)數(shù)據(jù)以優(yōu)化評(píng)級(jí)參數(shù)，結(jié)合100余單RMBS和20余單NPAS存續(xù)表現(xiàn)，可更為合理地預(yù)測(cè)基準(zhǔn)以及壓力條件下的違約風(fēng)險(xiǎn)。

與會(huì)人員表示，RMBS有助于落實(shí)住房金融宏觀審慎管理、加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債管理、推進(jìn)房貸利率市場(chǎng)化進(jìn)程，將對(duì)中債資信新版RMBS評(píng)級(jí)技術(shù)體系下的評(píng)級(jí)表現(xiàn)拭目以待。(金宏)

標(biāo)簽： 中債資信