中國證券報記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前小微企業(yè)“貸款獲得感”明顯改善，融資環(huán)境好轉(zhuǎn)。多地采用“銀行+擔(dān)保公司+企業(yè)”的供應(yīng)鏈融資形式，為小微企業(yè)提供低成本、方便快捷的金融服務(wù)，使資本脫虛向?qū)?，流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2019年二季度末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)用于小微企業(yè)的貸款余額35.63萬億元，其中單戶授信總額1000萬元及以下的普惠型小微企業(yè)貸款余額10.7萬億元，同比增長26.6%。分析人士表示，普惠型小微企業(yè)貸款蘊(yùn)含的風(fēng)險也不容忽視：小微企業(yè)開展供應(yīng)鏈融資，通常是依托產(chǎn)業(yè)鏈條上核心的信用實現(xiàn)融資。不同行業(yè)的核心企業(yè)的配合度不同，貿(mào)易背景真實性核實、回款路徑鎖定的問題還有待解決。

小微融資環(huán)境改善

上海冉能自動化科技有限公司總經(jīng)理王永軍介紹，今年以來，他們公司的銀行貸款利率有明顯下降。“只有5%多一點，比二套房貸利率還要低。中央‘保持房貸利率，降低中小企業(yè)貸款利率’的政策意圖很明顯。”他說。

中小企業(yè)的融資環(huán)境普遍有所改善。甘肅中美國玉水果玉米科技開發(fā)有限公司董事長楊天龍告訴中國證券報記者，2018年6月，其所在公司計劃擴(kuò)建生產(chǎn)基地，資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)缺口，急需3000萬元的流動資金。當(dāng)時浙商銀行蘭州分行了解到這種情況，給公司放貸3000萬元，解決了資金難題，擴(kuò)大了公司的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。

浙商銀行蘭州分行黨委委員石光英解釋，中美國玉水果玉米公司是當(dāng)?shù)刂凝堫^企業(yè)，公司采用種植合伙人制度，即“公司+農(nóng)戶”，此次借貸人是農(nóng)戶。但水果玉米不符合抵押物的標(biāo)準(zhǔn)，而且把錢直接貸給農(nóng)戶難以控制資金去向，所以，銀行經(jīng)過盡職摸底后，決定采取“銀行+擔(dān)保公司+核心企業(yè)+農(nóng)戶”的創(chuàng)新方式，通過甘肅金融控股集團(tuán)這樣的政府背景公司做擔(dān)保，貸款給種植農(nóng)戶，由農(nóng)戶采購玉米種子等經(jīng)營需求定向支付給核心企業(yè)，由核心企業(yè)統(tǒng)一為農(nóng)戶擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。這樣一來，對銀行而言總體風(fēng)險可控。

浙商銀行蘭州分行行長申健指出，像上述這樣的案例還有很多。為解決養(yǎng)殖戶因無抵押導(dǎo)致的融資難、融資貴問題，銀行采取“銀行+擔(dān)保公司+核心企業(yè)+農(nóng)戶”等新模式，圍繞核心企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游集群開發(fā)，成功向小微企業(yè)或養(yǎng)殖農(nóng)戶發(fā)放貸款。

中國證券報記者亦從中原銀行相關(guān)人員處了解到，針對河南省現(xiàn)代農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)A客戶，其養(yǎng)殖業(yè)上游客戶多為農(nóng)業(yè)合作社，為了解決上游合作社融資難、融資成本高的特點，中原銀行依托A集團(tuán)核心批量授信額度，為上游養(yǎng)殖合作社融資，期限3年，專項用于豬場建設(shè)和改擴(kuò)建，并由A提供差額補(bǔ)足責(zé)任，追加相應(yīng)的擔(dān)保方式。中原銀行通過該種模式，累計為13戶農(nóng)村合作社放款;同時A客戶利用供應(yīng)鏈金融加強(qiáng)了上游合作社的管理，提高核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中的管控能力。

中國證券報記者梳理城商行、農(nóng)商行2019年半年報發(fā)現(xiàn)，除個別銀行外，大部分城商行、農(nóng)商行實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤雙升，營業(yè)收入同比增幅多數(shù)在20%左右，凈利潤同比增幅多數(shù)在15%左右。其中，多家城商行、農(nóng)商行正在發(fā)力供應(yīng)鏈金融，使之重新成為上述銀行的業(yè)務(wù)增長點。

緊扣核心企業(yè)

供應(yīng)鏈金融是指圍繞核心企業(yè)，以真實貿(mào)易為前提，通過應(yīng)收賬款融資、訂單融資、預(yù)付款融資、存貨質(zhì)押融資等專業(yè)手段，封閉資金流或控制物權(quán)，對供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供的綜合性金融產(chǎn)品和服務(wù)。

上海一家民營上市公司的管理層人士表示，基于真實貿(mào)易的供應(yīng)鏈金融能夠幫助企業(yè)解決流動資金緊張的問題，對企業(yè)還是非常有用的。“我們公司會把存貨在還沒賣出去的情況下質(zhì)押給銀行，增加流動性。如果流動性緊張，供應(yīng)鏈金融能夠幫助企業(yè)發(fā)展。”上述負(fù)責(zé)人介紹。

某中部地區(qū)城商行人士坦言，供應(yīng)鏈金融在解決民營企業(yè)、中小企業(yè)客戶融資需求方面具有很重要作用，但是民營企業(yè)、小微企業(yè)普遍抗風(fēng)險能力較差，客觀上影響了銀行服務(wù)民營企業(yè)、小微企業(yè)的意愿。

他表示，小微企業(yè)普遍存在“資產(chǎn)少、業(yè)務(wù)規(guī)模小、信用弱”等特點，小微企業(yè)在開展供應(yīng)鏈融資，通常是依托產(chǎn)業(yè)鏈條上核心的信用實現(xiàn)融資。而不同行業(yè)核心企業(yè)的配合度不同，貿(mào)易背景真實性核實、回款路徑鎖定的問題難以實現(xiàn)。如現(xiàn)代物流行業(yè)，市場容量大、客戶群體多，但大部分都屬于中小企業(yè)客戶群體，依靠傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融難以滿足大規(guī)模中小企業(yè)融資需求;而物流倉儲監(jiān)管又是開展動產(chǎn)融資的重要風(fēng)險防控措施，存在“看不住、處置難、貨品真實性難以確保”等問題。

此外，城商行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時還存在一個難點：供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展是以產(chǎn)業(yè)鏈為依托，上下游客戶遍布全球或全國，對于城商行開展區(qū)域外的業(yè)務(wù)，賬戶開立是其中一大難點。

某股份行人士認(rèn)為，未來供應(yīng)鏈金融發(fā)展應(yīng)注意以下三方面：一是產(chǎn)業(yè)聚焦。應(yīng)發(fā)揮供應(yīng)鏈金融“降本”與“增效”作用，集中優(yōu)勢資源，支持區(qū)域特色產(chǎn)業(yè);二是政策引導(dǎo)。引導(dǎo)行業(yè)龍頭、金融機(jī)構(gòu)、服務(wù)平臺等共建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，共同探索實施供應(yīng)鏈金融模式。牽頭設(shè)立供應(yīng)鏈金融發(fā)展基金，發(fā)揮好政府背景地方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力，利用好財政扶持的杠桿作用，支持區(qū)域的供應(yīng)鏈金融發(fā)展;三是信息互通。要整合供應(yīng)鏈信息資源，支持搭建供應(yīng)鏈服務(wù)平臺，解決中小企業(yè)信息不對稱問題。

上海某銀行的一位支行長介紹，目前他們銀行的供應(yīng)鏈金融還是基于上下游貿(mào)易合同、發(fā)票，上下游交易鏈來進(jìn)行核實。

重視需求不足問題

融資環(huán)境的改善固然增加企業(yè)活力。但目前中小企業(yè)對資金的需求不足，也是應(yīng)當(dāng)正視的問題。

上海冉能自動化科技有限公司總經(jīng)理王永軍介紹，他的公司屬于軟件行業(yè)，經(jīng)過多年奮斗，獲得當(dāng)?shù)卣C發(fā)的“高新技術(shù)企業(yè)”稱號，這恐怕是能夠得到低息貸款的核心要素。他表示，他們企業(yè)所在的園區(qū)，有1萬多家中小企業(yè)，但活躍的只有一半。而王永軍的公司年營收4000萬元左右，已經(jīng)是這些活躍企業(yè)中排名前2%的佼佼者。

今年以來，貿(mào)易環(huán)境變化導(dǎo)致不少出口企業(yè)都轉(zhuǎn)做內(nèi)銷，這使得行業(yè)競爭加劇。“關(guān)鍵是需求不足，我不會借很多錢來擴(kuò)大業(yè)務(wù)。興業(yè)銀行給我500萬元授信額度，但我只用了300萬元。建行給我100萬元授信額度，我打算讓他們減少授信。我要把財務(wù)杠桿降下來。”王永軍透露。

8月12日，央行發(fā)布的7月信貸社融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月新增人民幣貸款增加1.06萬億元，同比少增3975億元，社融增量當(dāng)月僅有1.01萬億元，廣義貨幣(M2)增速環(huán)比回落0.4個百分點至8.1%。

央行在2019年第二季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》中指出，從服務(wù)微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度來看，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、深化供給側(cè)改革、防控金融風(fēng)險，仍是三項首要任務(wù)保持不變。要服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)降低小微企業(yè)融資成本。要創(chuàng)新完善貨幣政策工具和機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對制造業(yè)、民營企業(yè)的中長期融資，并強(qiáng)調(diào)通過機(jī)構(gòu)性貨幣政策工具的定向引導(dǎo)和精準(zhǔn)發(fā)力，進(jìn)一步降低小微企業(yè)融資實際利率。

過去降低小微企業(yè)融資成本已經(jīng)取得了一系列進(jìn)展，《中國貨幣政策執(zhí)行報告》的數(shù)據(jù)顯示，2019年1-6月，新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率6.82%，較2018年全年平均水平下降0.58個百分點。其中，截至2019年6月末，五大行新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率為4.78%，較2018年全年下降0.66個百分點，再加上承擔(dān)或減免信貸相關(guān)費(fèi)用相當(dāng)于降低其他融資成本0.57個百分點，合計已超過1個百分點。

分析人士認(rèn)為，未來進(jìn)一步降低民企、小微實際融資成本仍然是政策調(diào)控的重點，也是結(jié)構(gòu)性調(diào)整的一個重要體現(xiàn)。即并非直接下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，而是通過貸款利率并軌來實現(xiàn)。通過利率兩軌合一軌、提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險定價能力，好發(fā)揮貸款市場報價利率(LPR)在實際利率形成中的引導(dǎo)作用，促進(jìn)存款市場的合理競爭，才是破解中小微企業(yè)融資難題的有力之舉。(記者 高改芳 戴安琪)

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