繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格形勢(shì)變化及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)

綜合利用多種貨幣政策組合工具，保持流動(dòng)性合理充裕和市場(chǎng)利率水平合理穩(wěn)定

繼續(xù)完善“三檔兩優(yōu)”的存款準(zhǔn)備金制度框架

人民銀行12日公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為13.23萬億元，比上年同期多3.18萬億元，彰顯了金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)力支持，以及穩(wěn)健貨幣政策正在起效。

關(guān)于下一階段的貨幣政策，人民銀行同日舉行的2019年上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上傳遞出最新消息：繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，在統(tǒng)籌平衡好內(nèi)外均衡的前提下，要堅(jiān)持以我為主的原則，重點(diǎn)要根據(jù)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格形勢(shì)變化及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合利用多種貨幣政策組合工具，保持流動(dòng)性合理充裕和市場(chǎng)利率水平合理穩(wěn)定。從準(zhǔn)備金率的角度看，下一步將繼續(xù)完善“三檔兩優(yōu)”的存款準(zhǔn)備金制度框架。

人民銀行辦公廳主任兼新聞發(fā)言人周學(xué)東、貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰、調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)兼新聞發(fā)言人阮健弘、金融市場(chǎng)司副司長(zhǎng)鄒瀾出席發(fā)布會(huì)。

下一步利率市場(chǎng)化改革關(guān)鍵是貸款利率

近期美國(guó)降息概率增加，全球貨幣政策都將進(jìn)入降息周期，中國(guó)是否也會(huì)隨著全球其他經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入降息周期?

孫國(guó)峰指出，對(duì)中國(guó)的利率水平進(jìn)行觀察，要看兩個(gè)非常重要的利率。一類是整體的市場(chǎng)利率水平，整體市場(chǎng)利率水平從去年開始一直在下降，代表性的貨幣市場(chǎng)利率DR007在2019年6月末是2.56%，同比下降45個(gè)基點(diǎn);十年期國(guó)債收益率是3.23%，同比下降25個(gè)基點(diǎn)。還有一類利率是貸款的實(shí)際利率，2019年的5月份企業(yè)平均貸款利率是5.34%，同比下降17個(gè)基點(diǎn)，特別是小微企業(yè)的貸款利率有明顯的降低。

“所以，中國(guó)的利率，一類是整體的市場(chǎng)利率，還有一類是貸款利率，從去年開始一直在降低。”孫國(guó)峰指出。

他介紹，下一階段人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化，在統(tǒng)籌平衡好內(nèi)外均衡的前提下，要堅(jiān)持以我為主的原則，重點(diǎn)要根據(jù)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格形勢(shì)變化及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，綜合利用多種貨幣政策組合工具，保持流動(dòng)性合理充裕和市場(chǎng)利率水平合理穩(wěn)定，同時(shí)推動(dòng)深化利率市場(chǎng)化改革等措施，疏通貨幣政策向貸款利率的傳導(dǎo)，促進(jìn)降低企業(yè)融資實(shí)際利率。

促進(jìn)小微企業(yè)貸款實(shí)際利率降低方面，孫國(guó)峰指出，可以通過改革的辦法，深化利率市場(chǎng)化改革，來促進(jìn)小微企業(yè)融資實(shí)際利率的下降。目前利率市場(chǎng)化改革雖然取得了一些進(jìn)展，但是還存在所謂的利率雙軌問題，基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)利率并存，其中，目前改革的焦點(diǎn)是貸款利率的雙軌問題。下一步深化利率市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵點(diǎn)是推進(jìn)貸款利率進(jìn)一步市場(chǎng)化。

在他看來，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)是市場(chǎng)報(bào)價(jià)形成的，更能反映市場(chǎng)的資金供求情況，市場(chǎng)化程度更高。推動(dòng)銀行更多地運(yùn)用LPR作為貸款報(bào)價(jià)的參考，有利于疏通貨幣政策向貸款利率的傳導(dǎo)，促進(jìn)降低貸款的實(shí)際利率。

上半年金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度加大

今年上半年，社會(huì)融資規(guī)模增速呈現(xiàn)逐步回升的態(tài)勢(shì)。截至6月末，社會(huì)融資規(guī)模增速是10.9%，從時(shí)序來看創(chuàng)下2018年7月份以來的最高水平。

阮健弘指出，這顯示金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在加大。她解釋，拉動(dòng)社會(huì)融資規(guī)模增速回升主要有幾個(gè)因素：一是貸款保持較快增長(zhǎng)，上半年金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體發(fā)放的人民幣貸款累計(jì)增加10.02萬億元，比上年同期多增1.26萬億元;二是企業(yè)債券的融資增速加快;三是地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行力度明顯加大;四是委托貸款和信托貸款負(fù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭持續(xù)減緩;五是沒有貼現(xiàn)的銀行承兌匯票降幅明顯縮小。

與此同時(shí)，6月末M2同比增長(zhǎng)8.5%，比去年同期高0.5個(gè)百分點(diǎn)。阮健弘稱，這是人民銀行堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策，保持政策的力度松緊適度，以及流動(dòng)性合理充裕效果的體現(xiàn)。

她介紹，商業(yè)銀行以股權(quán)投資的方式對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)融出資金規(guī)模的降幅有所收窄。6月末商業(yè)銀行對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)融出資金的規(guī)模下降了6.8%，比這一輪下降的最低點(diǎn)收窄了5.6個(gè)百分點(diǎn)。也就是說，去年以來，銀行的表外資金大幅下降的狀況明顯有所緩和，表內(nèi)外的資金關(guān)系以及表外融資的變化都趨于穩(wěn)定，銀行派生貨幣的能力明顯增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，目前銀行體系流動(dòng)性合理充裕，6月末金融機(jī)構(gòu)的超儲(chǔ)率是2%，比上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)貨幣派生能力較強(qiáng)，貨幣乘數(shù)是6.14，處于歷史上較高的水平。

標(biāo)簽： 央行 上半年 實(shí)體經(jīng)濟(jì)