優(yōu)序融資理論是關(guān)于公司資本結(jié)構(gòu)的理論，指出由于留存收益提供的內(nèi)部資金不必承擔(dān)發(fā)行成本，同時(shí)避免了個(gè)人所得稅的繳納，因此內(nèi)部資金應(yīng)當(dāng)優(yōu)于外部資金的理論體系

優(yōu)序融資理論順序是什么

優(yōu)序融資理論簡(jiǎn)單理解優(yōu)序融資理論((Pecking Order丁henry)是當(dāng)企業(yè)存在融資需求時(shí).濘先選擇內(nèi)溉融資，其次選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資。

在信息不對(duì)稱的條件下.外部投資者一般只能通過管理層所作決策傳遞出來的信號(hào)來了解企業(yè)對(duì)未來收益的預(yù)期和投資風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)序融資理論間接評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)位。也就是說.優(yōu)序融資理論如果外部投資者掌握的關(guān)子企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的信息比企業(yè)管理層掌握的少。優(yōu)序融資理論那么企業(yè)權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值就可能被鉆誤地定價(jià)。當(dāng)企業(yè)股票價(jià)值被低估時(shí).管理層將避免增發(fā)新股。而采取其他的融資方式籌集資金，優(yōu)序融資理論如內(nèi)部融資或發(fā)行債券;而當(dāng)企業(yè)股票價(jià)值被高估時(shí).優(yōu)序融資理論骨理層將盡旦通過增發(fā)新股為新項(xiàng)目融資。讓新的股東分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

既然投資者擔(dān)心企業(yè)在發(fā)行股票或伎券時(shí)其價(jià)值被高估，優(yōu)序融資理論經(jīng)理人員在融資時(shí)為翔脫利用價(jià)值被高估進(jìn)行外部觸資的嫌疑.盡量以內(nèi)源觸資方式從留存收益中籌措項(xiàng)目資金。優(yōu)序融資理論如果留存收益的資金不能滿足項(xiàng)目資金需求。有必要進(jìn)行外部融資時(shí).在外部成務(wù)融資和股權(quán)融資之間總是優(yōu)先考慮俊務(wù)融資。優(yōu)序融資理論這是因?yàn)橥顿Y者認(rèn)為企業(yè)股票被高估的可能性超過了債券。因此，優(yōu)序融資理論企業(yè)在籌集資本的過程中，遵循著先內(nèi)WA融資后外x融資的摹本順序。在需要外源融資時(shí)，優(yōu)序融資理論按照風(fēng)險(xiǎn)程度差異.優(yōu)先考慮頂權(quán)融資.

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