在投資科創(chuàng)板的機(jī)構(gòu)投資者中，公募基金和券商無(wú)疑是絕對(duì)的主力，截至目前，共有18只科創(chuàng)主題基金獲批參與科創(chuàng)板股票的配售和打新，另外，多家券商推出了券商資管計(jì)劃參與科創(chuàng)板打新和二級(jí)市場(chǎng)交易等。隨著科創(chuàng)板開(kāi)市，券商和基金無(wú)疑將摩拳擦掌，在科創(chuàng)板的舞臺(tái)上大展身手。

不過(guò)，面對(duì)科創(chuàng)板這一嶄新機(jī)遇，其他機(jī)構(gòu)投資者雖不具備直接投資優(yōu)勢(shì)，但也不甘缺位。如除公募基金和券商外，銀行也紛紛高調(diào)推出“科創(chuàng)理財(cái)”產(chǎn)品，并著重強(qiáng)調(diào)投資門(mén)檻僅“1萬(wàn)元”。

那么，銀行理財(cái)投資科創(chuàng)板有哪些優(yōu)勢(shì)，各產(chǎn)品又有何特點(diǎn)呢?《證券日?qǐng)?bào)》記者比對(duì)了目前市面上6款可查詢(xún)到理財(cái)說(shuō)明書(shū)的“科創(chuàng)主題”銀行理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)不同產(chǎn)品實(shí)質(zhì)參與科創(chuàng)板投資的差異巨大，比如不同產(chǎn)品間投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的比例上限差別有9倍。

權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資

比例上限差9倍

自6月14日，招商銀行睿遠(yuǎn)進(jìn)取一期(創(chuàng)新增益)理財(cái)計(jì)劃(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“睿遠(yuǎn)一期”)推出以來(lái)，截止到目前，《證券日?qǐng)?bào)》記者初步統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)上共有6款科創(chuàng)板理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)完成或正在募集。按照募集規(guī)模上限計(jì)算，將超過(guò)50億元，其中最新產(chǎn)品為工銀理財(cái)·“全鑫權(quán)益”量化策略科技創(chuàng)新552天封閉凈值型理財(cái)產(chǎn)品(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“工銀理財(cái)量化策略科創(chuàng)”)，其從7月18日開(kāi)始募集，7月24日募集結(jié)束，7月25日成立。

相對(duì)于投資者直接投資科創(chuàng)板的50萬(wàn)元門(mén)檻相比，商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品主打“低門(mén)檻”牌，如6款產(chǎn)品中有4款產(chǎn)品的個(gè)人投資者申購(gòu)門(mén)檻為1萬(wàn)元，并以1000元遞增。僅招商銀行的睿遠(yuǎn)一期的起投額定到了10萬(wàn)元，并以1萬(wàn)元遞增。招行在該產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中明確表示產(chǎn)品“面向招商銀行私人銀行客戶(hù)、鉆石客戶(hù)和招商銀行認(rèn)定的零售高凈值客戶(hù)發(fā)售。”另外，郵儲(chǔ)銀行的“郵銀財(cái)富·債券2019年第163期人民幣理財(cái)產(chǎn)品”起購(gòu)門(mén)檻為5萬(wàn)元。

不過(guò)看似多數(shù)科創(chuàng)板理財(cái)?shù)慕痤~門(mén)檻不高，但是仔細(xì)查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，其對(duì)投資人的門(mén)檻要求其實(shí)并不低。多數(shù)產(chǎn)品都將風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)定位“中等風(fēng)險(xiǎn)”，同時(shí)將銷(xiāo)售對(duì)象確定為風(fēng)險(xiǎn)承受能力為“平衡性”及以上的投資者。由于科創(chuàng)板理財(cái)產(chǎn)品中投資科創(chuàng)板的部分為權(quán)益類(lèi)投資，而購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，這一判定將不少追求穩(wěn)健投資的銀行投資者排除在外。

相對(duì)于公募基金等直接投資科創(chuàng)板股票，商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品由于不能直接投資股票，因此上述6款產(chǎn)品則主要通過(guò)配置公募基金等機(jī)構(gòu)投資產(chǎn)品，通過(guò)后者參與科創(chuàng)板打新和科創(chuàng)板股票二級(jí)市場(chǎng)交易獲益。不過(guò)記者發(fā)現(xiàn)，幾款產(chǎn)品權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資比例差異巨大。其中，中國(guó)銀行的中銀策略-智富(封閉式)2019006、中銀策略-智富(封閉式)2019005，招商銀行的睿遠(yuǎn)一期投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模的比例都為“不超過(guò)80%”，而也有產(chǎn)品權(quán)益類(lèi)投資的比例不超過(guò)8%，投資比例上限差別有9倍。

有產(chǎn)品

“超額收益全歸客戶(hù)”

從產(chǎn)品收費(fèi)上來(lái)看，記者發(fā)現(xiàn)，幾款科創(chuàng)板主題銀行理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)費(fèi)、管理費(fèi)等費(fèi)用相對(duì)投資科創(chuàng)版的基金產(chǎn)品和券商資管產(chǎn)品較低。幾款產(chǎn)品的固定管理費(fèi)和托管費(fèi)多數(shù)按日計(jì)提，普遍基于產(chǎn)品前一日凈值，固定管理費(fèi)按照年化0%-0.6%提取。托管費(fèi)則按照年化0.02%-0.1%計(jì)提，產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)費(fèi)(或銷(xiāo)售手續(xù)費(fèi)，服務(wù)費(fèi)等)則按照認(rèn)購(gòu)規(guī)模的0%-0.5%計(jì)提，產(chǎn)品多數(shù)不設(shè)贖回費(fèi)。

但是由于銀行理財(cái)多通過(guò)其他資管產(chǎn)品投資科創(chuàng)版，由于雙重收費(fèi)的存在，盡管銀行已盡量減低相關(guān)費(fèi)率，但是其費(fèi)用負(fù)擔(dān)相對(duì)其他產(chǎn)品恐怕仍不占優(yōu)勢(shì)。

對(duì)此，融360研究院分析指出，科創(chuàng)板基金和科創(chuàng)板理財(cái)相比，各有優(yōu)勢(shì)。首先，一般來(lái)講，銀行理財(cái)?shù)目苿?chuàng)板配置比例相比公募基金的配置更少，所以科創(chuàng)板銀行理財(cái)收益波動(dòng)小，基金收益波動(dòng)大，但在行情好的時(shí)候基金收益更高;其次科創(chuàng)板基金門(mén)檻更低，一般1元起購(gòu)，且不需要網(wǎng)點(diǎn)面簽，操作更方便，而銀行理財(cái)?shù)耐顿Y門(mén)檻一般為1萬(wàn)元，且主要針對(duì)高凈值客戶(hù);第三，科創(chuàng)板基金一般有三年的封閉期，在封閉期之前贖回時(shí)，有較高的費(fèi)率。但科創(chuàng)板理財(cái)最短封閉三個(gè)月或半年時(shí)間，所以投資者要根據(jù)自己的資金流動(dòng)性要求選擇不同的產(chǎn)品，以免造成收益受損。

此外，記者比對(duì)發(fā)現(xiàn)，不同產(chǎn)品對(duì)待超額收益的態(tài)度也相差明顯。中行推出的中銀策略-智富(封閉式)2019006、中銀策略-智富(封閉式)2019005業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.65%，不過(guò)兩款產(chǎn)品超出部分按照超額業(yè)績(jī)分成比例30%收取超額業(yè)績(jī)報(bào)酬。而工商銀行推出的工銀理財(cái)量化策略科創(chuàng)則明確表示“投資管理人不收取浮動(dòng)管理費(fèi)，超額收益全部歸客戶(hù)所有”。但也有產(chǎn)品稱(chēng)“超出業(yè)績(jī)基準(zhǔn)部分算作管理費(fèi)”。

(文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào))

標(biāo)簽： 理財(cái)