上周A股震蕩調整，全市場1000余只ETF中,僅318只上漲。其中，影視、旅游類ETF漲幅居前，半導體、光伏類ETF出現(xiàn)調整。上周全市場ETF資金凈流入額達280.15億元，其中股票型ETF獲凈流入308.99億元，部分債券型ETF成為資金追捧的香餑餑。

根據(jù)《關于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》要求，證監(jiān)會及時優(yōu)化產(chǎn)品供給，上周已將首批85只權益類指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄，相關產(chǎn)品均增設專門的Y類份額。業(yè)內(nèi)人士預計，稅收優(yōu)惠疊加指數(shù)基金的低費率優(yōu)勢，有助于為資本市場帶來新的長期資金。

300余只ETF上漲

12月9日至12月13日期間，A股震蕩調整，上證指數(shù)下跌0.36%，深證成指下跌0.73%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.40%。商貿(mào)零售、紡織服裝、傳媒等行業(yè)逆市上漲。全市場1000余只ETF中，僅318只上漲。

其中，影視ETF(516620)上漲5.72%;旅游ETF(562510)和旅游ETF(159766)分別上漲5.09%、4.86%;納指相關ETF也漲幅居前。

此外，上周債券市場延續(xù)強勢，全市場債券型ETF普遍上漲。其中，30年國債ETF(511090)和30年國債指數(shù)ETF(511130)表現(xiàn)尤為突出，分別上漲3.03%和2.82%。值得注意的是，近期債市走強，短融ETF(511360)、政金債券ETF(511520)、30年國債ETF(511090)等債券型ETF表現(xiàn)十分活躍，12月11日和12日，30年國債ETF(511090)單日成交額均突破60億元，并連續(xù)刷新歷史新高。

上周半導體、光伏等行業(yè)出現(xiàn)調整，半導體產(chǎn)業(yè)ETF(159582)、半導體設備ETF(561980)分別下跌4.77%和4.39%;其他多只半導體和光伏類ETF跌逾3%。

長期資金正在集結

整體來看，上周全市場ETF呈現(xiàn)資金凈流入狀態(tài)。Wind數(shù)據(jù)顯示，12月9日至12月13日期間，全市場ETF資金凈流入額達280.15億元。其中，股票型ETF凈流入308.99億元。

具體來看，可轉債ETF(511380)成為資金追捧的“香餑餑”，上周資金凈流入額達到47.04億元。滬深300ETF(510300)資金凈流入額達36.90億元，位居股票型ETF之首。此外，三只中證A500ETF——A500ETF易方達(159361)、A500ETF基金(512050)、A500ETF基金(159356)上周凈流入額均超過20億元。中證1000ETF(512100)上周凈流出額達19.66億元，多只行業(yè)類ETF也出現(xiàn)資金凈流出情況。

根據(jù)近日印發(fā)的《關于全面實施個人養(yǎng)老金制度的通知》要求，證監(jiān)會及時優(yōu)化產(chǎn)品供給，已將首批85只權益類指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄。首批85只權益類指數(shù)基金包括78只跟蹤各類寬基指數(shù)產(chǎn)品、7只跟蹤紅利指數(shù)產(chǎn)品，跟蹤的寬基指數(shù)包括滬深300、中證A500、中證500、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板50、上證50、上證A50、深證100、中證A100、中證800。相關產(chǎn)品均增設專門的Y類份額，并實施管理費、托管費優(yōu)惠安排。業(yè)內(nèi)人士認為，指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金基金名錄，稅收優(yōu)惠疊加指數(shù)基金的低費率優(yōu)勢，有利于吸引投資者通過個人養(yǎng)老金賬戶投資指數(shù)基金，有助于為資本市場帶來新的長期資金。

優(yōu)質權益資產(chǎn)價值凸顯

近期A股市場波動加大。華夏基金分析，A股市場自9月下旬反彈以來，資金基本圍繞政策面進行交易，短期資金面持續(xù)活躍，投資者的倉位持續(xù)提升。近日，博弈政策預期進行短線交易的資金可能撤退;長期增量資金的培養(yǎng)需要不斷得到正反饋，此外從政策到經(jīng)濟基本面的傳導需要時間，因此市場重回震蕩格局。在過去兩個多月的市場持續(xù)拉升中，熱點不斷輪動，諸多概念、題材普遍充分發(fā)酵。另外，近期債市火爆，可能吸引部分資金“搬家”。

華夏基金表示，經(jīng)濟和股市中長期向好趨勢不變，短期A股或以震蕩為主，整體的上下空間不大。市場平均持倉成本不斷上升，而市場估值依然較低，整體下行空間有限。另外，短期難以出現(xiàn)大量資金流入，推動指數(shù)再上新臺階。經(jīng)過一段時間的橫盤震蕩后，長期資金信心有望逐漸凝聚，為后續(xù)的方向選擇積蓄力量。具體操作上，可以著眼中長期，逢低布局均衡型寬基，同時關注新質生產(chǎn)力等結構性方向。

嘉實基金認為，自9月下旬以來，系列政策“組合拳”不斷出臺，加大逆周期調節(jié)、推動經(jīng)濟回升向好，尤其是10月、11月的主要經(jīng)濟指標已出現(xiàn)進一步向好跡象。隨著政策信號的逐步清晰，資本市場積極因素不斷累積，極大改善了市場預期，提振了市場信心，市場活躍度得以提升。后市將出現(xiàn)更多投資機會，優(yōu)質權益資產(chǎn)布局價值凸顯。股市在政策預期和流動性寬松加持下仍然具有長期向上的動力。

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