今年以來，券商在債券承銷上積極開疆拓土，承銷規(guī)模較去年同期有進(jìn)一步提升，但部分券商為了爭取市場份額屢屢打出價(jià)格戰(zhàn)，引發(fā)行業(yè)自律組織的注意。因債券承銷費(fèi)報(bào)價(jià)偏低，7月19日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡稱“中證協(xié)”)表示，對參與中核融資租賃公司債券發(fā)行招標(biāo)的有關(guān)證券公司啟動(dòng)自律調(diào)查。

中證協(xié)指出，近日，中證協(xié)關(guān)注到國泰君安證券、海通證券、中金公司、平安證券、申萬宏源證券承銷保薦公司、天風(fēng)證券、中信證券、中信建投證券等證券公司，在中核融資租賃公司債券發(fā)行招標(biāo)過程中，存在承銷費(fèi)報(bào)價(jià)偏低的情況，引發(fā)市場質(zhì)疑。中證協(xié)已對相關(guān)事宜啟動(dòng)自律調(diào)查，若發(fā)現(xiàn)相關(guān)機(jī)構(gòu)在開展業(yè)務(wù)過程中存在違反自律規(guī)則的情況，中證協(xié)將依據(jù)有關(guān)規(guī)定對其采取自律措施。針對該項(xiàng)目北京商報(bào)記者嘗試采訪國泰君安、中信證券、中金公司、天風(fēng)證券等多家券商，但未能獲得回復(fù)。

根據(jù)中核融資租賃有限公司7月9日公布的消息，交易所市場公司債券發(fā)行主承銷商項(xiàng)目招標(biāo)中標(biāo)候選人公示期結(jié)束，國泰君安、中信證券中標(biāo)。據(jù)了解，該項(xiàng)目于6月23日在北京開標(biāo)，中證協(xié)“點(diǎn)名”的上述共8家券商按招標(biāo)文件要求遞交了投標(biāo)文件，經(jīng)過綜合評價(jià)本次招標(biāo)的中標(biāo)候選人為：第一名國泰君安證券，第二名中信證券。

根據(jù)招標(biāo)公告，在主承銷商公開招標(biāo)評標(biāo)中得分第一的承擔(dān)公司債券的牽頭主承銷商，得分第二的承擔(dān)公司債券的聯(lián)席主承銷商，兩家共完成公司債券不超過21億元額度的注冊發(fā)行工作，兩家承銷商原則上各自承擔(dān)發(fā)行額度50%的承銷工作，中核融資租賃有限公司將以兩家中標(biāo)機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)的算術(shù)平均值作為債券發(fā)行承銷費(fèi)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。據(jù)了解，國泰君安和中信證券報(bào)出的承銷費(fèi)率分別為總費(fèi)率的0.015%和年化費(fèi)率的0.01%。報(bào)價(jià)經(jīng)算數(shù)平均后，21億元公司債券發(fā)行承銷費(fèi)僅幾十萬元。

北京一家券商內(nèi)部人士表示，券商在承銷央企等項(xiàng)目債券時(shí)拋出“白菜價(jià)”看中的不僅是這一次合作，而是建立關(guān)系，方便日后合作，同時(shí)，這類項(xiàng)目債券承銷規(guī)模較大，有助于券商在分類評級中獲得更多加分。

今年券商整體債券承銷情況相較去年同期有進(jìn)一步改善，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月19日，今年共有90家券商開展了債券承銷業(yè)務(wù)，合計(jì)債券承銷金額達(dá)4.66萬億元，相比于去年同期增長23.83%。

就年內(nèi)承銷規(guī)模來看，中信證券以5944.88億元的總承銷金額摘得魁首，市場份額達(dá)12.75%。中信建投緊隨其后，以5533.69億元承銷規(guī)模列于第二席位，市場份額占11.87%。國泰君安以3015.79億元承銷額居第三名，市場份額6.47%。海通證券、中金公司分列第四、五席位,前五家券商合計(jì)分食超過42%的市場份額。

頭部券商開疆拓土本無可厚非，不過部分頭部券商為了爭取市場份額，不惜打起價(jià)格戰(zhàn)，卻容易埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。今年5月15日，中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)就曾表示，中信證券、興業(yè)銀行在部分非金融企業(yè)債務(wù)融資工具項(xiàng)目招標(biāo)過程中，中標(biāo)承銷費(fèi)率遠(yuǎn)低于市場正常水平，預(yù)計(jì)承銷費(fèi)收入明顯低于兩家機(jī)構(gòu)核算的業(yè)務(wù)開展平均成本。交易商協(xié)會(huì)對兩家公司予以警告，并責(zé)令兩家機(jī)構(gòu)限期整改。(記者 孟凡霞 馬嫡)

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