自今年5月以來，超長(zhǎng)期地方債發(fā)行數(shù)量明顯增加。今年已有41只30年期的超長(zhǎng)期地方債順利發(fā)行，而去年全年僅發(fā)行1只30年期地方債。最新的情況是，上周五湖南省政府順利發(fā)行4期地方政府債。其中，第十期湖南省政府一般債為30年期的超長(zhǎng)期債券，發(fā)行規(guī)模49.998億元，票面利率3.98%。

北京某大型券商固收分析師表示，今年4月底財(cái)政部發(fā)布的《財(cái)政部關(guān)于做好地方政府債券發(fā)行工作的意見》指出：“財(cái)政部不再限制地方債券期限比例結(jié)構(gòu)，地方財(cái)政部門自主確定期限”。政策放寬是今年地方債發(fā)行期限明顯拉長(zhǎng)的重要原因。此外，本年度地方債發(fā)行利率較去年也更低，進(jìn)一步激發(fā)了地方政府發(fā)行超長(zhǎng)期債券的意愿。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)共有41只30年期地方債順利發(fā)行，發(fā)行規(guī)模合計(jì)2508億元，占本年度全部已發(fā)行地方債的7.2%。而去年，僅河北省發(fā)行了一期規(guī)模為20億元的30年期超長(zhǎng)期地方債。

計(jì)算15年期及以上期限的地方債在總發(fā)債規(guī)模中的占比，同樣能看到今年以來地方債拉長(zhǎng)久期的特點(diǎn)。2018年全年，共發(fā)行17只期限為15年期及以上的地方債，占全年地方債發(fā)行規(guī)模的比例僅為0.72%;截至今年8月11日，共有114只15年期及以上的地方債順利發(fā)行，在全部已發(fā)行的地方債中占比14.8%。

發(fā)行成本方面，去年河北省發(fā)行的30年期地方債票面利率為4.22%，而今年41只30年期地方債的平均票面利率為4.12%。其中，湖南、重慶均以3.98%的票面利率順利招標(biāo)，創(chuàng)30年期地方債發(fā)行利率的最低值。

有關(guān)研究員認(rèn)為，今年超長(zhǎng)期地方債發(fā)行數(shù)量增加，有助于更好地配套地方政府的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，也有助于減輕地方政府的償債壓力。

購(gòu)債方面，超長(zhǎng)期地方債吸引了保險(xiǎn)公司的配置。據(jù)統(tǒng)計(jì)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已連續(xù)4個(gè)月凈增持利率債，其中地方債的增持規(guī)模占比最大。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)5月、6月、7月分別增持了210億元、 467億元和270億元。

前述北京某大型券商固收分析師表示：“保險(xiǎn)公司的負(fù)債成本、久期相對(duì)穩(wěn)定，超長(zhǎng)期地方債發(fā)行升溫最利好保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。而超長(zhǎng)期地方債的利率水平，相較同期限國(guó)債的收益率，也更有投資吸引力。”

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