在該公司旗下40只基金中，規(guī)模位于清盤線之下的有16只，其中規(guī)模最小的創(chuàng)金合信尊盈純債、創(chuàng)金合信尊泰純債規(guī)模均已接近0元

《投資時報》研究員 齊文健

銀行系和券商系一直是公募基金兩大陣營。前者憑借渠道和客戶優(yōu)勢走上高速發(fā)展軌道，而券商系基金公司則呈現(xiàn)出冰火兩重天的格局。

成立于2014年7月的創(chuàng)金合信基金正是券商系基金公司的一員，大股東為第一創(chuàng)業(yè)證券(002797.SZ)，持股比例為51.07%。截至今年一季度末，該公司公募管理規(guī)模剛剛突破200億元關(guān)口，排名長期徘徊在行業(yè)靠后位置;同時基金迷你化問題也開始浮現(xiàn)，旗下40只基金中有16只規(guī)模在清盤線以下，占比。

除了缺少明星基金經(jīng)理坐鎮(zhèn)，該公司還在近期迎來高管變動。

6月13日，創(chuàng)金合信基金發(fā)布公告稱，原副總經(jīng)理張雪松因個人原因離職。就從業(yè)經(jīng)歷來看，張氏曾在第一創(chuàng)業(yè)證券資產(chǎn)管理部私募業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃組負(fù)責(zé)人。

Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)金合信基金目前有17位基金經(jīng)理，其中王一兵投資經(jīng)理年限最長為7.71年，最短的是謝創(chuàng)僅有0.78年，且公司從業(yè)年限在5年以上的基金經(jīng)理僅有5位。

對此，創(chuàng)金合信基金對《投資時報》記者表示，創(chuàng)金合信基金成立之初的投研團(tuán)隊多來自第一創(chuàng)業(yè)證券的資產(chǎn)管理部，當(dāng)時團(tuán)隊管理的產(chǎn)品為券商集合計劃，投資人員為投資經(jīng)理非基金經(jīng)理。Wind顯示的數(shù)據(jù)為基金經(jīng)理任職年限，非從業(yè)年限。公司基金經(jīng)理從業(yè)平均年限在10年左右，投研經(jīng)驗較為豐富。

權(quán)益類基金業(yè)績黯淡

Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)金合信旗下共有16只主動權(quán)益類基金(份額合并計算)。不過，不少基金的同類排名并不理想。比如，創(chuàng)金合信新能源汽車A/C今年以來回報率(截至6月21日)分別為0.4%、0.02%，同類排名分別為346/350、348/350。

創(chuàng)金合信基金向《投資時報》表示，創(chuàng)金合信新能源汽車是一只行業(yè)主題股票型基金，從2018年5月8日到2019年6月10日，該基金超越業(yè)績基準(zhǔn)約20個百分點。

該公司還提及，從去年開始，汽車行業(yè)較罕見地出現(xiàn)連續(xù)負(fù)增長，而新能源汽車雖然增速較高，但是由于補(bǔ)貼大幅退坡及以手機(jī)為代表的3C產(chǎn)品銷量下滑，導(dǎo)致各產(chǎn)業(yè)鏈的價格出現(xiàn)較大幅度下降，景氣度下滑導(dǎo)致行業(yè)的投資機(jī)會暫時不突出。不過，該公司認(rèn)為新能源汽車是未來汽車行業(yè)最大的革命，全球主流汽車廠家全面轉(zhuǎn)向電動化、智能化的趨勢已確立。預(yù)計新能源汽車未來將是成長性行業(yè)中增速最快的行業(yè)之一，因為它受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響較小，研究過程中更多是要關(guān)注本身技術(shù)進(jìn)步、成本下降、產(chǎn)業(yè)鏈的成熟度、主流玩家的動態(tài)、補(bǔ)貼政策等。

此外，創(chuàng)金合信資源主題A/C業(yè)績表現(xiàn)也持續(xù)疲軟。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，該基金今年以來回報率分別為14.06%、13.82%，同類排名分別為307/350、310/350;近一年回報率分別為-8.03%、-18.44%，同類排名300/324、310/350;近兩年回報率分別為-7.66%、-9.44%，同類排名190/236、195/236;成立以來回報率分別為-8.15%、-10.17%。

創(chuàng)金合信基金方面表示，根據(jù)基金合約，創(chuàng)金合信資源股票基金90%集中配置在上游資源行業(yè)，近一年因資源板塊在所有行業(yè)板塊中業(yè)績表現(xiàn)靠后，加上重倉個股跌幅較大，導(dǎo)致業(yè)績表現(xiàn)不及預(yù)期。不過，該基金在2017年大幅跑贏業(yè)績基準(zhǔn)和同類主題基金。目前階段看，因資源股去年大幅下跌已充分反映了市場對于中國經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，在政策放松的預(yù)期下，市場對中長期的經(jīng)濟(jì)展望會出現(xiàn)改善，對資源股未來走勢并不悲觀。

業(yè)績表現(xiàn)疲弱讓該基金的規(guī)模也受到影響。截至2019年一季度末，創(chuàng)金合信資源主題A/C規(guī)模為1.47億元，較去年同期縮水2.45億元。

迷你基金扎堆

成立五年來，創(chuàng)金合信基金的公募管理規(guī)模雖有明顯增長，但2019年一季度末該公司規(guī)模僅有207.35億元，較去年同期增加47.49億元，主要貢獻(xiàn)來自于債券型基金。權(quán)益類基金的規(guī)模僅有35.24億元，較去年同期減少12.02億元。

《投資時報》研究員發(fā)現(xiàn)，在該公司旗下40只基金(份額合并計算)中，規(guī)模位于清盤線之下的有16只，包括12只權(quán)益類基金、4只固收類基金。

值得注意的是，其中規(guī)模最小的創(chuàng)金合信尊盈純債、創(chuàng)金合信尊泰純債，規(guī)模均已接近0元，還有一些產(chǎn)品規(guī)模在百萬級或千萬級。在成立之初，上述迷你基金不乏被機(jī)構(gòu)投資者高比例持有，而隨著機(jī)構(gòu)資金撤離，基金規(guī)模大幅縮水，淪為迷你基金。

根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，基金公司旗下迷你基金總數(shù)超過10只，所申報產(chǎn)品都不再受理;同類型迷你基金數(shù)量超過三只，同類型產(chǎn)品申報也不再受理。

創(chuàng)金合信基金對此表示，公司規(guī)模小的基金多數(shù)為發(fā)起式基金，三年內(nèi)沒有最低規(guī)模要求。根據(jù)當(dāng)前監(jiān)管指引，除清盤外，變更注冊、持續(xù)營銷等方式都是行業(yè)通行的有效解決基金規(guī)模過小、完善產(chǎn)品線布局的方法。目前，創(chuàng)金合信基金消費(fèi)主題基金、創(chuàng)金合信鑫收益等基金通過持續(xù)營銷已取得顯著成效。

據(jù)統(tǒng)計，2018年以來，創(chuàng)金合信新成立基金14只(其中不包括創(chuàng)金合信鑫收益E)，包括9只權(quán)益類基金，5只債券型基金。不過，在今年股市行情好轉(zhuǎn)后，該公司并未成立權(quán)益類基金。

對此，創(chuàng)金合信基金表示，公募產(chǎn)品規(guī)模的增長，除新發(fā)產(chǎn)品外，還依靠產(chǎn)品的持續(xù)營銷。公司在2017年、2018年已提前布局較多產(chǎn)品，并結(jié)合公司自身的情況，加大存續(xù)產(chǎn)品的持營力度，切實從投資人利益角度出發(fā)，做好老百姓的財富管家。Wind數(shù)據(jù)顯示，公司公募規(guī)模在穩(wěn)步提升，去年底為148.47億元，2019年一季度末為207.35億元。該公司同時稱，未發(fā)新產(chǎn)品與投研能力無關(guān)。

標(biāo)簽： 產(chǎn)品