澎湃新聞記者 丁欣晴

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多只上海金ETF面臨清盤危機(jī)。

近日金價(jià)走勢坐上“過山車”，上海期貨交易所的SHFE黃金在9月15日盤中突破480元/克的新高之后，在國慶長假期間接連回調(diào);紐約商品交易所的COMEX黃金則在9月25日至10月5日走出“九連跌”。

受金價(jià)“大跳水”影響，澎湃新聞記者發(fā)現(xiàn)，黃金主題ETF年內(nèi)收益回報(bào)較9月份有所縮水，與此同時(shí)，有6只上海金ETF淪為“迷你基”，面臨清盤危機(jī)。

近期收益大幅縮水

近日金價(jià)一路回調(diào)，上海期貨交易所的SHFE黃金在9月15日盤中突破480元/克的新高之后，在國慶長假期間接連回調(diào)，出現(xiàn)了破位下行的態(tài)勢，截至10月11日收盤，結(jié)算價(jià)報(bào)450.40元/克。

此外，紐約商品交易所的COMEX黃金在9月25日至10月5日走出“九連跌”，盡管10月以來有所反彈，但較9月初仍有4%左右的回調(diào)。

雖然金價(jià)近日有所回撤，但拉長至2022年11月來看，黃金價(jià)格持續(xù)震蕩走高，今年5月刷新階段性高點(diǎn)，區(qū)間漲幅超過25%，此后持續(xù)震蕩。

受益于金價(jià)前期的大幅上漲，黃金類ETF凈值也迎來普漲。目前市場共有14只黃金類ETF，跟蹤“SGE黃金9999”和“上海金”的產(chǎn)品數(shù)量各半。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，這14只黃金ETF的年內(nèi)平均回報(bào)率為8.99%，9月25日時(shí)這一數(shù)字為14.90%，雖然縮水近6個(gè)百分點(diǎn)，但尚有盈余。

多只產(chǎn)品頻發(fā)清盤預(yù)警

賺錢效應(yīng)下，黃金類ETF也獲得資金涌入。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日，今年以來約49.26億元資金流入黃金類ETF。

不過，并不是所有黃金主題ETF的規(guī)模都水漲船高。截至10月10日，有6只上海金ETF規(guī)模不足1億元，剩余1只富國上海金ETF規(guī)模也僅為2.28億元。上海金ETF“迷你基”數(shù)量在黃金主題ETF中占比近一半。

對此，有公募內(nèi)部人士對澎湃新聞記者表示，“ETF基金是同質(zhì)化的，資金一般都會流入本身規(guī)模就比較大的產(chǎn)品，所以在ETF產(chǎn)品上，強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面比較常見，部分黃金類ETF產(chǎn)品因此會因?yàn)橐?guī)?；虺钟腥瞬蛔阌|發(fā)合同終止。”

“迷你基”通常是指規(guī)模小于2億元的基金，由于基金清盤的一個(gè)底線指標(biāo)是5000萬元，所以通常將規(guī)模在2億元以下的但尚未觸及清盤底線的基金稱為“迷你基”。

也有業(yè)內(nèi)人士指出，ETF的先發(fā)優(yōu)勢比較明顯，通常而言，較早發(fā)行的ETF規(guī)模較大。上海金ETF在2020年才開始獲批發(fā)行，而黃金ETF發(fā)行時(shí)間聚集在2014年前后，因此上海金ETF整體規(guī)模更小。

澎湃新聞記者在翻閱公告時(shí)發(fā)現(xiàn)，年初至今，已有兩只上海金ETF因資產(chǎn)凈值低于5000萬元遭遇清盤。

3月23日，平安基金公告稱，平安上海金ETF因連續(xù)50個(gè)交易日資產(chǎn)凈值低于5000萬元而遭遇清盤;5月30日，大成上海金ETF也公告清盤，原因也為連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，觸發(fā)了合同約定的終止情形。

此外，8月10日，天弘上海金ETF發(fā)布關(guān)于該基金持有人數(shù)連續(xù)低于200人的提示性公告;8月16日，嘉實(shí)上海金ETF也披露了基金凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告。

9月27日，南方基金公告稱，截至9月25日，南方上海金ETF因連續(xù)30個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。

值得一提的是，這并不是南方上海金ETF首次發(fā)出清盤預(yù)警，此前8月15日與6月5日，南方上海金ETF均因連續(xù)多個(gè)工作日低于5000萬元可能觸發(fā)基金合同終止情形向投資者發(fā)出提示性公告。

其實(shí)，最新規(guī)模低于5000萬元清盤線的上海金ETF只有3只，黃金價(jià)格一旦持續(xù)回升，是否會為相關(guān)產(chǎn)品帶來“生機(jī)”尚未可知。

當(dāng)前或是黃金板塊新一輪起點(diǎn)

展望黃金未來走勢，其后市配置價(jià)值仍被機(jī)構(gòu)所看好。

博時(shí)基金王祥對澎湃新聞記者表示，本輪流動性衰減過程中，直接推動金價(jià)下行的力量來自Comex基金持倉凈多頭的快速削減，截至10月3日，該指標(biāo)已經(jīng)跌入負(fù)值，呈現(xiàn)顯著的超賣情緒，短期持續(xù)下跌力量或有限。

華夏基金認(rèn)為黃金將迎來配置時(shí)點(diǎn)，“四季度黃金價(jià)格預(yù)計(jì)筑底回升，經(jīng)歷了三季度末的砸盤后，黃金的下跌風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到充分釋放，逐漸迎來配置時(shí)點(diǎn)。”

華夏基金進(jìn)一步指出，主要邏輯是信貸緊縮循環(huán)之下，高利率和高通脹對居民消費(fèi)和企業(yè)盈利的打壓將進(jìn)一步顯現(xiàn)，四季度經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)下降，通脹的回落前景是不確定的，經(jīng)濟(jì)面臨一定的滯脹風(fēng)險(xiǎn)，將限制金價(jià)的下行空間，預(yù)計(jì)倫敦金現(xiàn)價(jià)可以守住1800美元/盎司的底部。

“此外，美債收益率持續(xù)上行對股市的利空影響將進(jìn)一步體現(xiàn)，市場波動增加，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置價(jià)值逐漸體現(xiàn)，金融市場的波動也可能導(dǎo)致美聯(lián)儲表態(tài)邊際轉(zhuǎn)鴿，屆時(shí)黃金的上漲動能增加，但年內(nèi)開啟降息周期的可能性較低，也使得黃金很難突破前期高點(diǎn)，預(yù)計(jì)金價(jià)將震蕩上行。”華夏基金表示。

華安基金指數(shù)與量化投資部也對四季度黃金表現(xiàn)相對更加樂觀，原因主要是年內(nèi)加息事件可能會在四季度兌現(xiàn)，黃金在加息結(jié)束至降息開始的區(qū)間，長端利率有望下降，利好黃金。

工銀瑞信基金表示，當(dāng)前金價(jià)反映了美國高利率帶來的壓制。最近10年期美債收益率大幅上行的極致情緒演繹緩解了前期市場對美國的衰退預(yù)期，雖然美債收益率持續(xù)推升，且可能較長時(shí)間處于高位，但當(dāng)前利率水平向下的概率遠(yuǎn)大于繼續(xù)上行，利空因素充分發(fā)酵，當(dāng)前或是黃金板塊新一輪起點(diǎn)。

永贏基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理劉庭宇認(rèn)為，在經(jīng)過這一輪利空消化后，目前黃金或已迎來一個(gè)較好的關(guān)注時(shí)機(jī)。展望明年，美聯(lián)儲降息、“全球大選年”帶來的潛在地緣擾動、央行購金和民間購金需求旺盛等因素或?qū)⒋碳S金價(jià)格進(jìn)一步上漲。

標(biāo)簽： ETF 債收益率 基金資產(chǎn)凈值 基金凈值